交易圣经

尽管这个理论不错，我相信探究它的应用层面会更有帮助，尤其是因为你的方法会决定你的预期值，而预期值是规避爆仓风险的关键利器之一。在我目前论述的所有内容中，我相信除了真正成功的交易之外，交易者面临的最大挑战是形成一种稳健的具有正预期的方法。因为你们的方法就是你们的预期值，只不过名字不同而已，我觉得应该把时间用在钻研影响方法论的关键问题上。

首先，谈一下趋势交易的四个重要方面。然后，我会继续讨论良好趋势交易方法的核心目标，找出它们的支撑和阻力位。接着我会花一些篇幅说明趋势交易应该从简的原因。之后我会提醒大家交易的原因（不是为了成功），并深入探究原因，我们会从中发现趋势交易的困难之处，这会引出一些关键问题。

我希望这次关于方法论实际意义的详细讨论，能为各位读者形成自己的趋势交易策略提供一个有益的框架。它将提供一些参考基准，根据这些基准，你可以矫正你的想法。此外，我希望这次讨论能让大家真正审视自己现在的方法论（如果你有方法论的话），明白它为什么不像预期那么好，以及你可以对它做些什么改善。

我们从趋势交易的四个非常重要的事实开始。

·第一个事实：最安全的交易方式——跟随趋势开展交易。

·第二个事实：趋势能够推动市场，是所有利润的基础。

·第三个事实：趋势交易者是痛苦的，因为他的67%的交易将失败。

·第四个事实：趋势交易有两种方法。

——在价格突破时交易

——在反弹时交易

第一，趋势交易是最安全的交易方式。相反地，逆趋势交易会让你成为抓顶逃底交易者，或者成为摆动交易者。也不是说逆趋势交易或者摆动交易行不通，因为确实有成功的例子。有些成功的交易者就是逆趋势交易的。逆趋势交易需要更多的知识和经验，但相对来讲，趋势交易则更简单一些。

第二，市场随趋势而变动。所以趋势推动了市场的运动，从而成为一切利润的基础。你进行趋势交易的时间越长，赚取丰厚利润的潜力也越大。由于受制于市场当天的运行情势，日内交易者想获得巨大的成功很困难。趋势交易者持有交易的时间可以达到数周、数月甚至更长。

第三，较为讽刺的是，尽管趋势交易是最安全的交易方式，但也是最痛苦的交易方式之一。由于市场趋势不稳定，趋势交易者往往只有1/3的成功率。因此，趋势交易者67%的时间处于失败中。如果大家希望顺着趋势交易，我期望大家这么做，但要准备好经历痛苦的过程。你会经受67%的失败交易。你也不知道什么时候会出现利润。大部分的时间在下跌。这很痛苦，很令人沮丧，甚至很悲惨。没有如果（假设），没有但是（借口），没有讨价还价的余地，跟随趋势进行交易就是这么痛苦。

然而，如果你能接受前三个事实，那么作为一名趋势交易者，你处于迈向成功的正确位置。如果不能，那么你需要重新评估自己的交易兴趣。最后，趋势交易有两种基本的方法，它们都是有效的。

·顺着趋势在价格突破时交易

——绝不会错过一个大趋势

——运用大型止损盘

·顺着趋势在其回调时交易

——可能错过大趋势

——运用小型止损盘

顺着趋势在突破时以较高或较低的价格进行交易，就像是流行的海龟通道突破策略，这是顺应趋势的成功策略。在进入市场做多前，突破策略不会在上升趋势时等待一个回调或者回撤迹象。在进入市场做空前，突破策略也不会在下降趋势时等待一个较小的反弹或者上冲。他们会在上升趋势时追高买进，在下降趋势时以较低价格卖出。交易突破的优势在于交易者不会错过一次大的交易趋势。劣势在于突破趋势交易相对于反弹趋势交易，需要大型止损盘。

回调趋势交易要求市场在上升趋势时暂停或者经历一个回调，在下降趋势时经历一个较小的反弹时进入市场。回调趋势交易的一个劣势是，过于强势的市场趋势有时不会为交易者进入市场提供回调的机会。回调趋势交易有机会并且确实有可能出现踏空，从而错过一些大的趋势。然而，回调趋势交易的优势在于它确实允许交易者设置较小的初始止损点。

相应地，因为我相信你的交易目标是以一个良好的风险管理者的身份在交易中生存下来，我将集中关注回调趋势交易。它会给你较小的止损点，因此也是最低的初始风险。

实际的回调趋势交易的核心，是关于找到支撑区域以买入和阻力区域以卖出的一种方法。这并不是火箭科学，没那么复杂。

为什么只有在相信市场找到支撑线之后你才会买入为什么只有在相信市场碰触了阻力线之后你才会卖出你肯定不会两方面都做到。交易不仅是指识别支撑线和阻力线，也是指识别良好的支撑线和阻力线。一条良好的支撑线将出现在上升趋势中，并且能够确认上升趋势。一条良好的阻力线将出现在下降趋势中，并且能够确认下降趋势。

这些定义涵盖了成功回调趋势交易的本质。在上升趋势时，交易者应该只关注如何识别良好的支撑线以做多。在下降趋势时，他们应该只关注识别良好的阻力线区域以卖空。

另外，交易者需要有一个关于价格变动的核心信念：价格不会沿着直线移动。它们会像图9-4显示的那样上下摆动。

图9-4　价格的非线性运动

价格会来回反复摆动而不是朝着同一方向前进，可能上升也可能下降，呈现离散而不是连续线性形式。上升的趋势会经历上冲和回调，下降的趋势则会经历下跌或是压力后的反弹。

市场也不是不间断地朝同一方向前进。成功的回调趋势交易，如图9-5所示，交易者在上升趋势中遇到回调时建仓做多，在下降趋势中遇到反弹后开始卖空。

图9-5　回调趋势交易

回调趋势交易者成功的一个重要因素是他们等待回撤和反弹的耐心，也就是先前价格趋势的回调。他们知道在上升趋势时，市场为了上升要先下降，他们知道在下降趋势中市场需要先上升再下降。实际的回调趋势交易都是关于等待，即在市场处于上升趋势时，等价格下降到支撑点时再做多，在市场处于下降趋势时，等价格下降后反弹到阻力线时卖空。实际的回调趋势交易就是指这些，不要听信别人说的其他东西。

如图9-6所示，当一个市场处于上升趋势时，耐心的回调趋势交易者将等到价格折回到支撑点的区域之后，才抓住趋势延续的机遇，进入市场。所以窍门就在于学会如何区分真正的支撑区域和阻力区域。现在，这就是最难的部分！从现在起，我会把回调趋势交易简单叫作“趋势交易”。

图9-6　上升趋势中的支撑点

趋势交易应该是简单的，尽管许多人会觉得它很难。趋势交易非常简单，而且它也应该这样简单，因此它会被分解成三个清晰且相互兼容的部分。

·理念

·目标

·执行

理解了这些，你便知道如何顺应趋势进行交易。非常容易！趋势交易的理念是：

·上升趋势中，价格将先下降再上升。

·下降趋势中，价格将先上升再下降。

目标是：

·如果市场处于上升趋势，那么交易者需要找到一条良好的支撑线以建仓做多，并抓住一个连续的上升趋势。

·如果市场处于下降趋势，交易者需要找到一条良好的阻力线以卖空，并抓住一个连续的下降趋势。

执行包括两个步骤。

·建立交易预案

——识别趋势

——等待一个回调价位

——等待一个回调模式

·实施交易计划

——确定进入的信号

——进入市场

——设置一个止损点

——管理交易

——获取利润

趋势交易就是这么简单，不过如此而已。如果有人建议不同的做法，那么他们就是在拖你后腿。

我已经向大家展示了趋势交易应该是多么简单。我现在想提醒大家为何要开展交易。许多人错误地认为交易的目标是正确地选择市场方向，从而赚钱。其实不然，实际上远非如此，这就是我要提醒你的地方。

是时候让我来提醒你为何从事交易了。现在我已经道出了趋势交易如此简单的原因，我不想让你认为自己可以快速开始交易，然后希望轻松地随地捡钱！

我需要告诉你的是，趋势交易并不意味着你确实要利用趋势进行交易。虽然利用你所看准的趋势进行交易取决于你自己，但是从实践情况看，你认定的趋势方向可能是错的。市场会全力掩盖它的方向，而你可以做的就是按照自己认为的方向交易。结果是，在67%的时间里你不赚钱，而是止损离场后细数你的损失。记住，趋势交易者的人生充满痛苦。

所以我认为是时候提醒你为何要做交易了。在我看来，你应该为了抓住赚取期望利润的机会而交易，你不该为了赚得短期利润的喜悦而交易，你不该为了证明你的市场分析的正确性而交易，你也不该因为追求行动的刺激而交易。你应当为了抓住赚取期望利润的机会而交易，为了长期持续赚钱的目的而交易。

尽管你会试图让交易朝着市场的方向前进，但你不会为了预测市场的趋势而交易。跟随趋势交易仅仅是个富有逻辑的和合理的交易建议，它与试图准确地判断市场趋势不同。很明显，你很希望市场会继续朝着你认定的趋势前进，但是你不能完全指望它。你会为了赚取预期值、为了赚钱而交易，而且你知道跟随趋势交易是一个明智的方向。

现在告诉你一个令人警醒的事实，提醒你趋势交易者承受的悲痛。

市场很难有趋势。大部分时间它们处于上下波动震荡状态，以折磨趋势交易者。这让人感到十分痛苦。对于趋势交易者，这意味着他们会经历更多的失败。最好的情况也就是，一个趋势交易者只能赢得大约1/3的交易。一个趋势交易者的生活是痛苦的。然而，并不都是失败的，因为他们是跟随着市场的趋势交易的，所以他们的平均收益比平均损失大得多。这些大额收益弥补了大量的小额损失，所以趋势交易者对为什么要交易更感兴趣。尽管准确率显得低得可怜，但它确实拥有一个正预期值，并能赚到钱。

你需要记住的是你之前学到的预期公式，如图9-7所示。

图9-7　预期公式

作为一个交易者，你总要保持清醒的头脑，并牢记你的交易只是为了得到达成预期值的机会，而不是为了获得短期利润，不是为了猜对趋势。这需要长时间内完成大量的交易，需要一路忍受众多损失。期望的收益由成功交易和失败交易共同组成。作为一名交易者，如果你至少可以从1/3的交易中盈利，当你确实做到的时候，你的平均收益将是你平均损失的3倍，你就可以期望从每一美元中获利32美分，你也可以开始期待实现正的预期值。你可以希望交易中的每一美元风险资金盈利32美分（见图9-8）。

因此作为一个交易者，你可以期望赚钱，每一美元赚取32美分是非常好的业绩。但这32美分并不是真正的钱，而是一个预期值。它产生于交易中的风险资金带来的盈利和损失，而且它并不是短期盈利。这个预期值是经过很长时间里多次的失败和少数的成功交易积累起来的。

现在，如果你能将准确率提升到50%，同时保持较高的盈亏比例，那么可以预期每一美元将赚取100美分，如图9-9所示。

图9-8　预期值为32%

图9-9　预期值为100%

如果你不能保持盈亏比例，而且让它跌至2∶1，那么你依然可以期望交易中每一美元赚取50美分，如图9-10所示。

然而，如果你的精确度降至33%，而你的盈亏比例保持2∶1，那么你可以预期每一美元的交易损失1美分，如图9-11所示。

图9-10　预期值为50%

图9-11　预期值为-1%

重点需要记住的是，你的预期值来自一个过程。这个过程指的是长期运用一种盈利的趋势交易策略，在这种策略下需要开展很多交易。而且，这些交易会带给你很多痛苦的损失。而伴随着这些失败交易的，是几个奇迹般的巨大成功，这些成功的交易获得的收益除了偿付发生的所有损失，还会留下一些利润。但是请记住，这些盈利并不是现实中的钱，它是许多成功和失败交易产生的预期值。

现在一个合理的趋势交易的边界，要求你总是将准确率和盈利-损失比例分别保持在33%和3∶1以上。

请原谅我再重复一遍，我觉得我必须向你再灌输一遍，也请你在趋势交易时记住这个简单的目标。你不是为获得短期的利润，不是为了证明你对市场分析的对错，不是为了选择市场的方向，不是为了寻求交易的刺激。你只是在你认准的市场趋势上抓住达成预期的机遇，它要求你的准确率和平均盈利-损失比例分别在33%和3∶1以上。

表9-1总结了作为趋势交易者，你应该追求的有关界限。

表9-1　预期值的边界

我之所以反复向你强调这一点，是因为我不想看到你创建了一个满意的趋势交易方法，然后遭受一系列长期损失，最终丢弃这个方法。不管你是经历10次、20次还是30次失败交易，它都将发生，不要心存侥幸。要记住，趋势交易是痛苦的。

我喜欢的一个说法是，当你跌入深渊时（此时所有的交易者都会感到压抑沮丧），应该记住，成功的趋势交易都是关于生存、避免爆仓风险和遵循一个良好交易的过程。一个宏大的过程就是赚取期望值，这必须在经历多次交易后才能实现。这也许会花去你整年的时间，因为你不知道哪个市场存在趋势，也不清楚什么时候出现趋势。你需要从过程的角度考虑，并且牢记交易就是积极参与市场，享受出现的机会，从而赚取预期收益。预期值不会在一个星期、一个月甚至一个季度中发生。我希望你能够理解这一点，并且记住我所说的话。不要因为在较短几个月的交易中无法让你短期获利，而抛弃趋势交易策略。不要这么愚蠢。我再一次为我的唠叨感到抱歉，但是我认为这实在是太重要了。

我已经剖析了成功的趋势交易的必要步骤，并让你真切明白它是简单的。我也提及了你交易的原因，以及保持平均准确率在33%以上，平均收益-平均损失比在3∶1的原因。如果你能够做到这些，那么在风险交易中，每一美元就能盈利32美分。现在我已经解释了趋势交易简单的原因，但我还要进一步解释，为什么如此多的交易者认为它那么困难。

我很清楚。如果趋势交易很简单，那么为什么那么多人会觉得这个方法很困难呢我非常理解你。如果你承认趋势交易能够盈利，虽然它在大多数时候是亏损的，而且你也承认趋势交易就是发现趋势，等待着一个回撤点位和回调模式，等待一个准确的准入信号那么简单，那么为什么如此多的交易者依然亏损呢问得好，我也很高兴你能这么问。

你现在知道趋势交易应该如下所说的那样简单。

首先，确定一个交易预案：

·识别趋势

·等待一个回撤点位

·等待一个回调模式

然后利用这一预案实施交易计划：

·等待一个确定的准入信号

·进入市场

·管理交易

·等候获利

我们浏览一下每个步骤，然后看看能否发现一些答案。我不想对预案和交易计划多费笔墨，也不再探究人们失败的所有其他理由，因为在前几章我已经进行了深入的探讨。我更想知道那么多的交易者用自己的方式进行趋势交易却如此困难的本质原因。

若我问你最常用的成功交易的口头禅是什么，你觉得你会怎样回答那是对的：“……跟随趋势交易，趋势就是你的朋友……”同时，这是成功趋势交易的一个首要执行准则。

假设保守估计只有60%的活跃投资者听说过并明白这句话的意思（尽管我认为比例应该会更大）。如果这样，为什么超过90%的活跃交易者依然遭受损失呢如果大多数活跃的交易者知道成功交易的第一个准则是“跟随趋势交易”，为什么那么多的活跃交易者仍然亏损呢这很有趣，是吧

如果你相信在所有活跃交易者中，有超过60%的人知道交易应该跟随趋势走，但超过90%的活跃交易者失败了，你不觉得这事听起来很讽刺吗你知道，假如交易者能够像他们认为的那么聪明，多数交易者会停止交易，并回到入市前的家庭和生活。他们会离开显示器荧屏，因为当大多数人自认为了解交易的趋势，但实际上交易趋势却不按常理走时，大多数交易者都因此失败了。如果我有想象中那么聪明，我在很久之前就放弃交易了。如果大多数人真的知道该怎么做，市场早就被征服了，然而大多数人失败了。好吧，我承认，我不是最聪明的，所以我继续做交易，但它确实花了我很长的时间，深受沮丧、失望，甚至遭受了更多的损失，为的就是弄明白市场会在哪里向我发难。我花费15年的时间，找出市场为对付我而设置的重重困难。

毋庸置疑，许多交易者进行交易时都运用了各种手段，尽管这些手段美其名曰是帮助交易者的，但事实上对市场的种种难题无计可施。但是我很遗憾地告诉大家，大多数的方法是与交易者的最大利益相违背的。

不过请让我先回到之前提到的。许多交易者都知道趋势交易，而且你也知道大多数活跃的交易者都失败了。原因是什么呢你知道交易失败的原因有很多，但在这里我们围绕交易成功的主要支柱展开讨论。

糟糕的资金管理。大多数人透支了他们的账户，没有运用明智的资金管理策略。这对于防范财务风险没有一点帮助。

不适当的方法。大多数交易者没有制定一个具有良好期望值而又稳定的策略。他们的策略具有负预期值，这导致了爆仓风险和财务危机。

不健康的心态。尽管有些方法是好的，很多交易者并没有去使用。他们无法验证那些方法是否正确，并对自己制定的策略没有信心。他们不能保持敏锐的判断力，同时缺乏自信、专注、一致性和纪律性。

既然这一章讲的是方法论，让我们聚焦这个话题。

许多人并未意识到自己正在使用不适当的方法进行交易。如果你承认，就像我所承认的那样，成功趋势交易就是简单地识别趋势，并足够耐心地等待回调，那么趋势交易可被分解为两个词：趋势和回调。如果真是这样，而且大多数交易者用了不适当的方法，那么你不得不相信，大多数方法所用的趋势和回调工具是不好的，对吧放进去的是垃圾，出来的也只能是垃圾。

如果成功的趋势交易方法背后的核心价值驱动因素是趋势和回调的识别工具，那么你不得不承认，如果一种方法比较糟糕，那就说明它在两个最大的价值驱动因素方面很差劲：劣等的趋势和回调工具。

我很遗憾地再次那么说，大多数交易者运用的趋势和回调工具都是不恰当的，在我看来，他们不该使用那些工具。由于不恰当，交易者很难运用它们识别出正确的趋势。对于大多数交易者来说，当他们认为自己已经使用各种工具识别出趋势，而在进入市场后，却发现价格是在反其道而行！这成了又一次挫折经历。

因此在技术分析上这是一个困局。大部分的技术分析都致力于识别趋势，因为它是交易成功的第一准则。然而，依旧有那么多的趋势交易者失败了。我不想将它过度简化，因为正如我之前讨论的一样，有那么多人已经失败了。我认为另一个站得住脚的原因就在于趋势和回调识别技术自身。当然，如果趋势和回调技术是好的，不就会有多于10%的活跃交易者胜出了吗

目前交易者最常用的趋势交易工具如下。

·移动平均指标

·平滑异同平均指标（MACD）

·平均趋向指数（ADX）

·趋势线

我认为，这些都是劣质的趋势工具。在我解释原因之前，我先做些阐述。首先，我个人认为移动平均指标对交易者来说是一个比较好的趋势指标，在确定趋势上具有较强的说服力。其次，我在自己的中线趋势交易中运用了移动平均指标，我用一个为期200天的长期移动平均线，识别我所说的主导趋势。我用它来防止把对中线趋势误判为长线趋势。然而，尽管我使用移动平均指标，但在交易预案和交易计划中并不用它。只有当我不愿意让交易与其相悖的时候，我才使用这个指标，所以我不用移动平均指标来判定趋势。我也不使用移动平均指标识别回调价位、进入价位和止损水平，绝不用。而且我还要和大家分享的是，如果我把200日移动平均线从我的机械交易模式中删除，我会赚得更多。确实，当我进行交易时，每笔交易的平均利润会下降，不过当200日移动平均线判定的主流趋势与我认为的趋势相吻合时，我的确会得到回报。

我使用200日移动平均线没什么神秘之处。我一直用它，我也不知道它是不是最优的平均指标，我仅仅只是这样用而已。

所以，虽然我认为移动平均线可能是用于交易的最好指标，而且尽管我个人确实使用200日的简单移动平均线，但我仍然认为这是一个劣质的趋势工具，并不是无可挑剔的。现在我要仔细分析移动平均线指标，并与你分享我觉得它不好的原因。我会对我所提到的其他趋势工具提出类似的批评。

现在让我们来看图9-12所示的目前可以使用的最简单也可能是最有效的指标：简单移动平均指标。移动平均指标有一个变量。这一趋势的解释将取决于变量的值。这个指标可以让价格变得更光滑，同时当价格位于移动平均线上方时，趋势可能上升。当价格下降到移动平均线下方时，趋势可能下降。另外，一条移动平均线可以和前一日的价格做比较，如果它上升了，趋势被认为是向上的。如果低于前一日，那么趋势被认为是向下的，非常简单。

图9-12　不同变量值的影响

唯一的问题是使用的移动平均指标的长度，你应该使用10天、20天、40天还是100天的指标呢

图9-12显示了具有不同变量值的两条移动平均线。一个是40日的值，另一个则是200日的值。若价格高于移动平均线，则趋势被认为是向上的；当价格低于移动平均线时，趋势被认为是向下的。根据图9-12中的200日移动平均线，在整个区间内，趋势都是向上的。根据40日移动平均线，随着价格沿着移动平均线上下波动，趋势时而向上，时而向下。这是我之所以认为移动平均指标是一个欠佳的趋势工具的原因之一。

让我举个例子，有三个无差异的交易者分别坐在他们自己的隔音室里，他们不能够相互请教或听到对方。这些交易者都有20年的交易经验，他们的交易水平都差不多，有着相同颜色的头发、相同颜色的眼睛以及持有相同的护照。他们毕业于同一个大学的同一个专业。正如我所说的，这三个各自坐在隔音室中的交易者是完全相同的，没有什么东西可以区分他们。然后我向他们展示相同时期的相同图表，给予他们一个相同的工具——移动平均指标，然后我会问他们相同的问题：“今天我想要在你电脑上显示的在那个市场上进行交易，你能告诉我它的趋势吗”

现在根据移动平均指标上的数值，他们将会给我三种不同的趋势解释：一个可能会说上升，一个会说下降，还有一个则可能会说持平。这一切取决于变量的值。但是，我听到你说，“布伦特，是否会告诉三个交易者你所偏爱的时间期间因为这是很重要的”。

同时，我会回答说，交易市场不是一个辩论的地方。市场并不在乎我的时间周期是什么，它对我的需求不敏感，而且我已经问了这三个交易者一个相同的简单问题：“今天我想要在你电脑上显示的在那个市场上进行交易，你能告诉我它的趋势吗”

市场并不关注我的时间周期，我自己也是如此。我只是想要知道它的趋势如何：上涨、下跌或持平在时间周期中利用趋势是我的任务。我只想知道趋势是什么。就像我告诉那三个交易者的，我想进入那个市场交易。这只是一个简单的问题，一个没有必要过度分析、讨论剖析或辩论的问题。请不要将交易问题过度复杂化。

我的观点依然有效。即使所有的三个交易者独立使用一个18~28天的小范围的平均值，我认为还可能得到三种不同的趋势解释，而且谁能够说哪一个交易者的想法是对的，哪一个是错的呢谁又能说哪一个交易者的观点优于另一个呢我又应该听谁的呢没有人能够做出辨别。他们都是具有说服力的，所以很难在他们之间选择其一。他们是对还是错，取决于他们在移动平均指标上采用的值。谁又能够说使用18~28天的小范围的值是对的呢也没人能说使用35~45天的值是不好的没有人，也没有一个普遍正确的答案，因为那是不存在的。唯一能够左右大局的是市场本身，且最大的问题是，它不会让别人知道它真正的趋势走向，它喜欢让所有的人产生各种猜测。

所以这是我的困惑，也是每一个使用移动平均指标的交易者的困惑：我该相信谁这些变量应该使用哪个值哪些值又是我可以运用到移动平均指标中的呢这是一个大问题。

移动平均指标拥有一个变量，趋势解释取决于变量的值。变量的存在使得指标和趋势解释具有主观性，因此在我看来，使用趋势解读不太可靠。

讽刺性

这是对大多数交易者的一个极大讽刺，所以请注意听。移动平均指标帮助你解释了趋势，所以你看着这个工具并说：“你好，你能帮我确定趋势吗”

这个小小的指标，这个移动平均指标，很乐意为你服务。于是小指标抬头傻傻地看着你的脸说：“是的，交易员先生，我很高兴帮助你解释趋势。请给我一个可变的移动平均的变量，我会很乐意回答你的问题……”

因此，交易员输入变量值并根据变量值得到相应的趋势。移动平均线的工具将给你要的东西！如果你输入一个小的数字，它会给你一个短线的解释。如果你输入一个大的数字，它会给你一个更长期的趋势。如果你给它一个中间范围的变量，它会给你中线的解释，它将回答你所问的问题：你可以很容易在图上看到信息，这个工具不会给你真正不知道的信息，而是给你想要的答案。它没有给你任何客观的、有一点新意的和独立的建议。

这个工具是自我实现的，根据输入给你提供一个积极的反馈。它将一面镜子放在你的面前，你给它一个值，它就反馈给你一个结果。最具讽刺意味的是，你期望从这个工具中得到帮助，却已经不知不觉地成了工具！移动平均指标只是一个劣质的工具，它给你的解释中掺杂了太多你自己的影响。你输入数值，然后它输出数值，虽然具有不一样的外观。它只是一个有趣的反射镜，就像你在哈哈镜中看到自己扭曲的图像一样，这个工具只是反映你对变量赋值的结果。你可能不承认这个图像反应的是你自己，但相信我，这就是你。这百分之百是你自己主观价值的选择，而工具只是友善和准确地反馈给你。

最大的讽刺是你可能并没有意识到这个问题。当你利用移动平均指标帮助你识别趋势的时候，你并没有意识其实你一直是在和自己交流。

在我看来，移动平均线是太依赖于你，从而不能给你一个独立的趋势解释。它不能作为一个独立的有效的趋势判断工具。你不知道这个工具是否能够有效地确定趋势，因为它的特殊技术，或者因为你很幸运地确定了一个变量值。这个工具中的值在哪里它是计算出来的还是你给它的变量它太依赖于你所给的变量。这就是为什么其他流行趋势工具也是不准确的：它们都有一个需要你主观输入的变量。它们也只是一个扭曲的反映，因为有太多影响个人趋势解读的因素。我认为，它们都太依赖你（见表9-2）。

表9-2　趋势工具的变量个数

对交易者来说，移动平均指标作为一个最好的趋势工具，其原因之一是它是单变量。影响趋势解读的自由度较少。这里只有一个变量，而平滑异同平均指标（MACD）和平均趋向指标（ADX）具有三个变量。有三个变量会有太多的自由度，从而影响对趋势的解释。三个变量提供了太高的灵活性、太多的说法、太多的影响和太多的变动空间去发现你想要的：一条有利可图的向上倾斜的历史权益曲线。只考虑一个变量，忽略其他三个，这给了你太大的自由度，让曲线与历史数据较好地拟合。

这就是趋势工具不好用的原因。不同的变量值会产生不同的趋势解释。变量越多，趋势解释的差异性就越大。越大的差异就导致了更大的改变空间和更不可靠的趋势解释。

变量工具实在太主观了，太灵活了，它们简直成了你个人的电子写照。它们成为你的仆人并愉快地将你输入的变量反射回来。它们并不把你不知道的信息告诉你，只是告诉你给它们的数据。它们都不是客观地或独立地回答你。它们成为心甘情愿的合作者，并帮助你的方法与历史数据实现曲线拟合。

关键问题

在我看来我们在这里碰到了问题的关键（请记住这里所说的都只是我的意见，你也可以有不同看法，不用太担心，只要记住找到客观证据来支持你的立场）。一个好的趋势工具对交易者来说应该是独立的。一个好的趋势工具应能百分之百地完成任务，并不依赖于任何主观解释或输入的变量。一个好的趋势工具将运用自己的方式，并不需要交易者施加任何主观要求使它起作用。一个好的趋势工具将独立于交易者。一个好的趋势工具将是一个交易的自由区间，在那里交易者将不影响其趋势解读。我认为只有当一个趋势工具可以实现这些特点的时候，才能作为趋势解释的工具。一旦它能够自由并独立于交易者，那么这个趋势工具的用途才可以被评估。一个良好的独立的趋势工具要么起作用，要么不起作用，它不需要任何的变量驱使，让它看起来像是在工作，如此而已。

一个需要交易者输入的趋势工具是不客观和不独立的。它不应该被视为趋势解读的工具。在我看来，任何工具或想法如果是主观的，用于交易就会变得危险。我相信任何工具，“主观”的就是危险的。我相信“主观”可以使一个交易者失败。

只有客观和独立的工具才可以采纳。我认为，你使用的帮助你交易决策的任何工具，都应该通过客观和独立的测试。如果它们是客观独立的并且通过了测试，那么它们要么起作用，要么不起作用。如果它们在一个简单客观的交易计划下起作用，那么它们就成了你可以依靠的一个工具。

作为一个交易者，你知道自己需要帮助，所以你寻找能够帮助你的工具。在刚开始交易时，你认为图表工具包中的工具能够起作用。然而，你没有意识到工具的灵活性实际上是个不利因素，并非有利因素。直到你经历了困惑、沮丧和付出大量成本之后，你才会了解到这点。

作为能够被交易者利用的最好的技术指标之一，移动平均指标的主观性很容易鉴别，它所提供的趋势解释了到底有多善变和不可靠也显而易见。难怪那么多交易者努力地想用好那些可利用的趋势工具。这些流行的趋势工具——移动平均指标、平滑异同平均指标（MACD）、平均趋向指数（ADX），遭受了同样的主观性方面的批评。在使用不同变量的情况下，它们会给处于同一市场的两个交易者两种不同的趋势解释。传统的趋势线也受到同样的批评，当选择两个不同的波动点时，对着同样一张图表，两个交易者可以画出两条不同的趋势曲线。为什么你要使用这些会产生不同的趋势解释的工具当一种工具的趋势解释对于不同的交易者是如此不同，你又怎么能够客观地评估一种趋势工具的效果这些工具像经济学家，它们似乎解释了过去发生的事情，但没有给予客观、有效的前景分析。

我的批评并不局限于这些流行的趋势工具，它们也同样适用于那些更流行的回调工具。

一旦一种趋势被识别，你只需耐心等待回调的出现。不幸的是，传统的回调工具遭受了与传统趋势工具同样的批评。它们也有可变的不独立的参数。相似的交易者基于输入的变量值可以得到相反的结论。而这个问题的状况是，“主观的”回撤水平是以首先确定一个“主观的”趋势为基础的！难怪大多数趋势交易者不能成功。

用于确定回撤水平的常用方法包括：

·超买或超卖的条件

·发散

·图形模式

·调整幅度

测量超买和超卖条件的指标包括：

·变化率（ROC）指标

·相对强弱（RSI）指标

·随机摆动指标

离散用来识别一个动量损失，它能够告知一个迫在眉睫的逆转信号，或者回调阶段结束的信号，需要使用一个超买超卖的指标来衡量离散程度。

就像它们的趋势一样，这些回调指标受限于变量参数。一旦变量介入，结果就变得主观、不可靠和不稳定。当人们想要使用它们进行趋势交易时，情况变得更不妙。和趋势的困境类似，最好是找到一个“不变”的回调衡量标准，但这很难实现。

作为交易者，你会想要更少主观性、更多客观的工具以帮助你的交易。你将学会接受一个新的口号：“……没有更多的变动空间，没有更多的变动余地……”

在复查交易工具和构建交易方法的想法时，你会变得很苛刻。你将学会排除主观和不可靠的工具。再次，你可以看到对交易者来说，找到一个可靠的回撤水平是多么困难的事情。常用的工具有太多的变量和数值，使得它们过于主观、过于不稳定和不可靠。

表9-3中，我总结了一些出现在热门的回调工具中的变量。

表9-3　回调工具的变量

不同的变量值会产生不同的回调解释。变量越多，回调解释的可变范围就越大。可变范围越大，回调解释中的变动空间越大，不可靠性越大。

负负不一定能得正

这里有两个负数：负趋势工具和负回调工具。而不幸的是，交易中的这两个负值不一定得正，取而代之的只有失望。表9-4总结了可以被一般交易者应用的最为流行的趋势和回调工具。

表9-4　趋势和回调工具

借助于这些工具，我逐渐识别出它们的弱点所在，即变量。一个工具的变量越多，那么就有更大的余地或弹性来磨合工具，以拟合你的数据。依我看来，变动空间越大，解释就越不可靠。另外，这些劣质的趋势和回调指标，作为价格的衍生物，同样滞后于价格，使得它们在识别趋势或者回调结束的时点时，表现得很迟钝。现在，如果这些个人的工具就个体而言，尚不致太糟糕，那么当它们与一种交易方法结合的时候，它们就可能变成十分危险的致命因子。

危险的致命点

表9-5总结了一些应用流行的趋势和回调工具的方法。

表9-5　对方法及其变量的概括

让我们看看第一种方法，这种方法在经过RSI测量到一个回调后，再朝着由简单移动平均识别出的趋势方向进行交易。利用移动平均数就其本身而言通常是良性的，因为它只有一个变量来限制它的自由度。但是，当它结合具有三个变量的RSI一起使用时，整个完整的方法成为包括四个变量的交易策略。即使像这样的一个简单的策略，也具备极高的灵活性和变动空间，在使变量值曲线拟合历史数据时，受到来自交易者的太多影响。存在这么多的变量，你不能够指望看起来还不错的权益曲线在未来能够保持稳定。

如果这个简单的方法还不够糟，那么系统3如何呢就某种层面而言，我为该种方法拍手叫好。在找到方案之前，保守的设计需要双重确认。如果趋势在经过ADX指标衡量后被认为是强劲的，这个策略就会按照简单的移动平均线衡量的趋势方向操作。我喜欢保守主义。尔后，耐心等待一次经斐波那契百分比调整幅度和相对低位的RSI确认的回调点。再次，我偏向采用由两种独立回调工具确认的保守主义。因此在一个保守的水平上，我喜欢系统3使用的双重确认方式。然而，我所热衷的就到此为止。

我不喜欢的是，相互结合的工具产生了包含11个变量的交易策略！就我而言，这是一个高危水平。有太多的空间愚弄自己，使自己相信获得了制胜优势。

有一个交易派别相信，只要策略在一个很宽的变量值范围能够起作用，那么采用这些变量没有什么不可以。我不反对，只要使用的变量很少即可，比如说，一个。如果只有单个变量，那么就很容易知道，它在大范围波动中是否起作用。然而，当变量超过1个时，这就没那么容易，尤其对一种涵盖11个变量的策略！当你着手固定10个变量的范围并变动第11个变量时，所有的一切将会告诉你，当其他10个变量固定不变时，这个变量似乎会提供有价值的信息。然而，一旦你改变其他10个变量，你们在第一次试验中所做的工作，将不再与之前的相关，因为起先的10个变量不再是固定不变的。我并非数学家，但是当一个方程中有11个自变量时，那真正体现了交易方法的本质是方程。我能想象会有一个几乎无限多的可能的变量组合亟待你去测试，在给定变动范围内，逐一对11个变量进行无限多次的压力测试，相对于另外10个给定或变动变量时进行这样的测试，实在是伤脑筋！

我的论点是，对一个策略进行准确的压力测试不太可能，因为要涉及11个独立且相互有关联的变量。因为存在太多的可变部分，所以要确信你选择了准确的变量值不太可能。

倘若你不相信我，那就看看四周。几乎每一个图表工具均包括这些流行的趋势和回调工具，因此每个人都有在使用。许多书、DVD及研讨会都会介绍这方面的知识，而且超过90%的活跃交易者在交易中失败。对于绝大多数交易者，他们的权益曲线在他们刚使用新的“圣杯”交易方法时就下降，这是为什么因为他们运用了包含太多变量的指标，只要对某个变量稍做调整，就能成功地找到一条能与历史数据拟合的非常不错的权益曲线。这将注定是一条不稳定的权益曲线，以致突发性下滑的同时，交易者正着手进行交易。

当将这些常用的工具与交易策略相结合的时候，这些工具变得比它们的各个独立部分更加主观、更加灵活、更加不稳定、更不可靠。这就是多数交易计划惨遭滑铁卢的原因。它们不是百分之百的客观，它们并不独立于交易者。

主观性工具

难怪那些认为趋势是他们的朋友、依靠趋势进行交易的可怜的趋势交易者，并未能够成功交易，因为那些能够被利用的识别趋势和回调的工具是那么不堪。难怪他们会失败。这就是所谓的“进去的是垃圾，出来的也是垃圾”。置交易者于死地的，就是主观性的工具。

这些工具以其灵活性引诱那些不知情的交易者。它们并非试图改变交易者的意见来削弱交易者脆弱的自我意识，而是为他们提供舒适和合作的可能性，一个温暖且安全的联盟。它们通过组合展现给交易者一个光明的未来：具有简单灵活性的主观工具与聪慧交易者的“联姻”。这仿佛是天造地设的绝美联姻，尔后交易者完全中计了，殊不知大难将至。

凡夫俗子如此轻而易举地被交易显示屏上的一时飘红所蛊惑。同样，在我刚开始交易的15年，我也是一个无知和快乐的笨蛋，遭受了同样的使用主观方法交易的诱惑。

因而，在我看来，任何带有变量或者多个变量的工具，都有些过于主观。它过于灵活而无法依靠。它仅仅成为你自己的电子化的写照。它已然变成了一个百依百顺的仆人，在你输入时，开心地反馈给你答案。它难以告知任何你未知的东西，而仅仅只是对你所给予的信息加以掩饰。它并没有足够的客观、独立性，让你可以依赖它。它已然沦为一个帮助你，让你的方法能很好地拟合历史数据的自觉自愿的勾结者。

客观性工具

你最好挑选一些具有内置保护、可以免受你影响的趋势和回调工具。最好的内置保护措施的工具，是毫无参数和可变变量的工具。换言之，最优的即是固定不变的。任何带有变量的指标或工具都是累赘。可调节的参数产生可调节的结果，在做交易决定时，可调节的结果是不可靠的。

一个好主意是选择客观性的且采用“固定不变”的方法，来确定趋势方向和回撤水平。关于这些工具的应用毫无疑问无须过多阐释。即便一个12岁的少年，也能如你一般恰如其分地对方法或工具加以诠释，否则就该被否决。它被固定且毫无变动空间可言，以书面形式简约地被定义下来，也没有模棱两可的灰色地带。一旦你能够找到这样的方法或工具，将它们结合成为策略，一个简单明确而客观的交易计划就会逐步凸显，得以运用。也就是说，你应采用客观趋势和回调工具制订客观的预案，尔后确定进入、止损、退出标准。这个策略的结果可能盈利也可能不盈利。接下去，你需要通过TEST程序验证它的期望值水平。若能盈利，那么你正走在成功的道路上。不然的话，就是重新回到构筑蓝图的步骤。

接下去的挑战是，如何找到那些客观的交易工具，它不会随着你的观点而改变，不会被调整，不会被操纵，可以被简单地运用和解释，可以运用于一个简单和客观的交易计划，而且很有希望产生一个能够最后通过TEST程序的正预期值。

你需要使用“脱离交易者”的工具，即交易者无法影响到那个趋势或者回调解释工具，无论这些工具最终能否起作用，它们需要独立性，不需要你时不时地微调变量而给予它们帮助。不幸的是，我认为大多数指标并不值得引起你的关注。通过操纵变量，你可对它们产生太多的影响。你需要创建一个策略，名曰“随机应变型交易区”，在那里作为交易者的你对权益曲线的影响微乎其微，甚至完全可以忽略不计。

当然，在如何拟定策略方面，你百分之百会主观，你也必须如此。没有你的主观判断和创造性思维，你将一无所有。作为创造者的你，将应用百分之百地富有创造性和主观想法，创造你为自身量身打造的方法。然而，一旦你已经创造出自己的策略，它必须脱离交易者，使用具有客观性的工具，你不能对其内部运作施以任何影响。你的方法中不能有任何软变量，以至于你可以时不时地对其加以调整。

你的方法需要独立于你之外，无须你的输入，即可运行。你需要接收到客观的证据表明策略行之有效，而这种策略必须免受你的影响，否则这就不是客观策略。但愿我讲的能让你受益。

至此，在我们的趋势交易中，我已经对趋势交易中两种主要的价值驱动因素进行了深入讨论：寻找趋势和等待一个回撤水平。尽管它们可能代表了80%的趋势交易者所做的，但趋势交易仍有其他额外的步骤。

记住，趋势交易的实施包括两个步骤。首先，确定一个交易预案，它依次包含了三个部分。

·识别趋势

·等待一个回调

·等待一个回调模式

其次，实行交易计划，它包括以下五个部分。

·等待一个确定的进入信号

·进入市场

·设置止损位

·管理交易

·赚取利润

让我们进入下一步：等待一个回调模式。

等待一个回调模式

等待回调模式的出现以及确认回撤水平的趋势交易者屈指可数。绝大多数交易者不管回撤水平到底是什么，都将回撤水平混同为回调模式。从本质上而言，回调模式是指在市场继续沿着趋势发展之前，暂时停滞时的价格调整、整固，此时市场可能处于回调状态，也可能处于压抑后的反弹中。

回调模式用于表示价格阻滞密集状态，并且包括传统的图表模式，如方形旗形、信号旗形和三角旗形。趋势交易者所面对的问题是对一个特定图表模式做出主观识别。

图9-13显示了黄金价格的曲线发展。

图表模式的解读并非那么容易。如果交易者在其交易预案中使用传统的回调模式，尔后再用训练有素的眼睛来确定回调模式的密集程度。这是一项主观的工作，而且在我看来并非一件容易事。在图9-14中，我已经尽我所能地识别了传统回调模式。

图9-13　黄金日线图

图9-14　传统图表模式

当我完成这些，这使我回想起三角形难题，你能在图9-15中看到。

同我一样，你可能在此之前意识到这个难题。为什么不试着快速数清图9-15中有多少个三角形并且记下你的答案呢现在，不要作弊。无需过多的分析而是快速去做，开始把。

现在解决这一形象化的难题，就如同试图识别传统图表模式一般。它是主观的。取决于你的感觉如何，如果你再算一遍，你可能会看到更多抑或更少的三角形。

图9-15　三角难题

如图9-16所示，我已经展示了一些我遗漏的更多的回调模式，是我的朋友帮我挑选的。

图9-16　更多的传统图表模式

另外，图9-17显示了另一个我遗漏掉的回调模式，这个是我刚刚从另一个朋友那里得到的，我曾要求他细看一下此图。现在你能预见到用主观的工具将会出现的问题了吗

图9-17　识别传统图表模式的障碍

如我所说，图表的解读并非易事，在模式完成之前，市场可能会出现新变化。此外，模式本身亦可有诸多变化。例如，三角形可为对称三角形、上升三角形，或下降三角形。回调模式的主观性再度使得它们变的不稳定和不可靠，成为趋势交易者成功的绊脚石。

倘若你不相信我所说的话，为何不回到图9-15，重新计算一下你能够看出的三角形数目数字是否不同了你敢打包票你正确无误吗为何不重新计算一遍有趣，是吗这个难题，注定只是孩童的游戏。如果你连计算这些三角形个数都这么苦难的话，那么在真正的市场上用真金白银开展实时交易时，依据已识别的真实却难以捉摸的图表类型，有何希望可言在我看来，你需要找到并使用客观的回调模式。

等待一个确定的进入信号

从我的经验出发，绝大多数交易者，包括趋势交易者和短线交易者，在还没等到一个确定的信号出现之前就进入了市场。只要他们制订了一个预案，就会立即进入市场。例如，许多交易者仅在一个50%的回撤水平买入。聪明的交易者首先会用市场证明他们的预案的正确性，在着手交易之前，最初只是确认市场变化和预案一致。如果他们需要一个50%的回调，他们会首先选择等待，接下去，如果市场开始反弹，他们就会考虑建仓做多，有可能在回调前一个、两个或三个交易日的高点买入。缺乏确认过程肯定会使趋势交易者的工作变得困难。

进入市场

对了，这也是每个趋势交易者不论成功与否都能做的事。

设置一个止损位

由于现在有那么多的交易书籍和研讨会可以利用，多数交易者应该懂得在交易时设定止损。不然的话，他们才刚入门，就会直奔终局而去。

管理交易

依我之见，管理一个交易包括使用一个移动止损。这包括在趋势中调整止损点和锁住利润。没有人喜欢到手的利润泡汤、煮熟的鸭子飞了。

兑现利润

显然，没有那么多的交易者能在兑现盈利方面做得足够好。

那么，我们需要做什么呢

正如你所看到的，虽然流程简单，趋势交易还是深受许多问题的折磨。确定趋势，找寻回撤点位，识别回调模式，这些工作不是依赖于一个基于变量的指标，就是一个主观的图表解释。他们饱受主观意见侵害之苦。等待一个确定的进入信号需要经验，而进入、设置止损位、管理交易和赚取利润，都需要训练和保持一致性。

不幸的是，趋势交易计划中三个最有价值的驱动因素就是确定趋势、找寻回撤水平、确定回调模式，而这三者却是整个执行过程中最为主观的。如此之多的趋势交易者惨遭失败现在不足为奇了吧，因此值得一问的是，我们该怎么办？

的确，在趋势交易者的理想世界里，只应该使用最好的趋势识别和回调测量工具。令人遗憾的是，这个世界并不完美，市场的重重困境也使得这一点毋庸置疑。

据我所知，没有一个完美的趋势工具、一个完美的回调工具，或一个完美的回调模式能够让你每次都挖到黄金。交易包含可能性，带有不确定性，所以寻找最合适的趋势和回调工具都是毫无意义的：它们并不存在。但我相信，交易者可以在确定趋势、找寻回撤水平和识别回调模式方面，比依赖诸如指标与传统图表模式等变量、主观工具做得更好。

答案是识别和弥补传统趋势交易中的主要弱点。之前我已经提及，三个最重要的价值驱动因素的共同的关键错误就是：主观性。这些错误都源于对名义变量值或图形的臆断。如果克服主观臆断，保持客观的态度，我相信交易者能在成功道路上走得更远。请记住，仅仅客观是远远不够的，交易中没有万全之策。

一个交易者需要将独立的、百分之百客观的建议应用于趋势、回撤水平以及回调模式的诠释。良好的趋势和回调工具无需任何来自交易者的输入，便能行之有效地运行。良好的趋势和回调工具将会独立运作，并且依据工具自身得出结论。它们要么起作用，要么不起作用。良好的趋势和回调工具将会卓有成效，并且免受交易者的干扰。良好的趋势和回调工具必须独立且能够让交易依赖于它。

独立性

这是束缚大多数交易方法的关键所在，它们过于依赖交易者，以便使自己看上去似乎行之有效，如图9-18所示。

图9-18　过于依赖的策略的不可靠性

图9-18显示了实际交易中的三大支柱：资金管理、方法论和心理因素。它也阐明了方法中的主观趋势和回调工具所需要的多种变量输入。这使得测量工具过于依赖交易者。他们要么基于一个变量得出主观价值，要么要对一个回调模式进行主观的解释。这些工具只会成为交易者的变体，因此它们就是“交易者”。具有讽刺意味的就在于此。当交易者求助于这些主观工具时，他们只是在镜子里看到他们自己。交易者知道他们需要帮助才能完成交易。他们需要的是客观和独立的工具。

只有当他们对工具的解释没有施加影响时，他们才能发挥工具的效力。当一个与客观的交易计划相结合的工具可以创造一个正期望值的历史权益曲线时，那么交易者可能拥有了一个制胜的方法。那么他们就到了对策略进行TEST程序验证的时候了。

交易者需要制定一个独立于他们之外的方法。当然，其方法的制定将会是百分之百主观的，但是一旦被制定出来，它必须能够独立和不受交易者影响，以使交易者能够信赖它。它或许能起作用，或许不能，它不需要任何可塑的变量来显示效力，一个交易者需要一个独立的策略，如图9-19所示。

图9-19　一个独立的策略

有太多不确定性的交易是困难重重的。我宁愿通过管理这三方面开展交易，如图9-19所示，在执行客观和独立的方法时，仍旧集中和始终如一地使用明智的资金管理策略。我讨厌图9-18所示的这三方面以外的任何东西，那样的话我不得不担忧我得到的变量是否正确。我也会不断地担心我的方法是否只代表了一条拟合历史数据的成功曲线，而不是一个有效的策略。我将不断地嘀咕似乎将更多的时间花在学习交易而非练习交易上。当存在若干不确定时，我仍然只管这三个方面了！但这就是我，我只能分享那些来自我亲身经历的想法。

我期望此次讨论能够帮助你深刻理解为什么大多数方法都没能在实时交易中成功。我也希望你能明白，尽管我对主观工具难以容忍，但这并不代表所有的主观工具都是糟糕的。