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系统终止点
第二，它应该能够鉴定方法的权益动量何时消失，并告知你何时停止交易。
第三，它应该能够鉴定方法的权益动量何时又回来了，并告知你何时重新开始交易。
关键是要选择一个有效的系统终止点。正如你在交易时可以使用不同的止损点，你可以使用很多方法设置系统终止点，需要充分发挥你的想象力。一个良好的系统终止点应该给你的交易方法有足够的空间来证明自己，如果不给它这么多的空间，它会损害你的风险资金。
正如我刚才所说的，永远不要忽略这个事实，如果你的交易成功了，这不会因为你是一个优秀的交易者，而是因为你幸存了下来，你已经成为一名优秀的风险管理者；而一名优秀的风险管理者将做好充分的心理准备，他的方法有可能在未来的某个点上失去优势。
图8-25显示，几乎是使用新方法开始交易之后没多久，权益曲线下降了。由于其权益动量丧失，触及10000美元的风险资金限额（财务边界），交易强行结束。显然，在触及财务边界前停止交易比较好。这是交易的权益动量的用武之地。系统终止点会在交易者失去10000美元的风险资金前发出警告。
图8-25 没有系统终点时的交易
系统终止点不局限于机械型交易者。不管采用哪种方式进行交易，无论是机械型交易还是随机应变型交易，你应该设计、采用并实施系统终止点。虽然这对随机应变型交易者来说比较困难，但它仍然是可行的。
需要构建一个单一的合同权益曲线，这样就可以包括你的系统终止点。它应该由三个部分组成。
·模拟交易历史
·在你验证时收集30次电子邮件模拟交易（TEST）结果
·实时模拟结果
根据实时模拟结果，忽略实际交易中市场造成的任何活动。这是因为你关注的是方法的优势和权益动量，而不是市场如何快速地交易，或因此发生的下跌。虽然你将根据实时结果进行交易，但你在考察模拟结果时可以忽略它。
不管你是一个机械型交易者还是随机应变型交易者，权益曲线都必须不断更新和体现“实时”动态。此外，你还必须记住权益曲线基于单一合同交易，并不涉及任何资金管理。你应该关注的是：你的方法基于单一合同交易（或固定的头寸规模）时的固有优势、预期值和保值增值能力。如果应用了资金管理策略，这些就难以显现了。
没有正确或错误的系统终止点。关键是要制定一个对你有意义的系统终止点，然后坚持下去。一个合适的系统终止点能够在亏损发生时尽早止损，比如：
·财务边界为10000美元的风险资金限额
·先前的跌幅
·先前的回撤百分比
·一个低于先前波动最低点的波动高点
·你的权益曲线的移动平均线
·你的权益曲线的一个破位点
·月平均利润的倍数
正如你可以看到的，有大量的有关系统终止点的设想，只要你能想象得到。最重要的一点是，你的系统终止点可以测出权益动量，尤其是当它消失以及之后当它返回时。
图8-26根据权益曲线构建了一个涵盖40个交易的利润通道，这40个交易的最低权益点能够识别有效的系统终止点。当权益价格继续走高时，这个方法就可预见即将发生一次下跌。
图8-26 一个利润通道的系统终止点
权益曲线和利润线之间的距离代表了系统终止点的金额。如果过大，你既可以寻找一个替代的系统终止点，使其更贴近权益曲线，或者你可以等到权益曲线和系统终止点之间的差距足够小。如图8-26显示，如果你的方法的权益曲线低点低于系统终止点，它会发出权益动量减弱的信号，并注明你应该停止交易。如果你的方法的单一合同权益曲线可以恢复到利润线（系统终止点）的上方，它将表明你应该重新开始交易。一旦发生这种情况，利润线将回到40个交易的最低权益曲线上，给予你运用方法的空间，让权益曲线恢复攀升。
这仅仅是系统终止点的一种方法，还有很多其他的方法你可以继续关注，而所有的这些只需要一点点努力和想象力。同样重要的是，你要明白系统终止点可以产生和停止交易相同程度的刺激。太靠近系统终止点时，你的交易方法会促使你在它给你创造年度最大盈利时停止交易。这里没有正确或错误的系统终止点。虽然你的系统终止点有很高的概率让你错过一些绝佳的交易机会，但只要承担这样一些小小的代价即能令你成为优秀的风险管理者。
同样重要的是，了解设计系统终止点的目的不是要实现利润最大化。使用系统终止点会降低你的盈利能力，因为在你的策略本可以帮你步出下跌局面时，它让你作壁上观。这将在一定程度上妨碍你，使你错过早期的权益动量的回报。不过，这没关系，因为设计系统终止点并非为了实现利润最大化，而是旨在保护资金。我确信为了保存好你的交易风险资金，即便错过一些获利机会也是值得的。
我相信，如果你能把你的方法与系统终止点以及适当的资金管理策略结合起来，那么你便可创建一个我认为更明智的资金管理解决方案。
小结
本章是成功交易的普遍性通用原则之五，即交易的三大支柱的第一支柱的终结。
如你所知，资金管理是对抗爆仓风险的关键武器。由于你的交易目标是生存，因此你必须理解和贯彻恰当的资金管理。如果你无法掌握好资金管理，很可能会被排除在10%的赢家之外。
对不同的资金管理策略的研究已日益彰显出恰当的资金管理对你的生存和财富是多么重要。另外，本章对一个有效的系统终止点和交易权益动量的重要性也进行了讨论。
本章对以下策略进行了讨论。
·固定风险
·固定资金
·固定比率
·固定单位数
·威廉斯固定风险
·固定百分比
·固定波幅
个人账户规模、风险承受能力、有关每次交易风险、对市场波动的看法、规避爆仓，这些策略都将对你实现恰当的资金管理目标有所裨益。绝大多数都迫使你在失利时减少交易，盈利时增加交易。换言之，就是盈利时增大交易规模，亏损时减少交易规模。
交易者应尽情展开想象，进行系统终止点的选择。一个高效的系统终止点能够：
·提供系统终止点的美元数额
·鉴定权益动量的减弱以适时停止交易
·鉴定权益动量的恢复以重新开始交易
将适宜的资金管理策略与系统终止点相结合，造就了更明智的资金管理方法。第9章，我将会详细地与你探讨交易三大支柱的第二大支柱：方法。
第9章 方 法
方法论为你日常博弈提供了指导，它清晰地阐明了为达到预期目的，你将如何进行交易。它由以下两部分组成。
·预案
·交易计划
预案能够识别在将来可能遇到的支撑或阻力区间。它们告诉你应该做何决定：你是否应该伺机买入（或者卖出）。
交易计划应该告诉你如何利用你的预案。它必须清楚、明确地说明如何买入、止损离场和卖出。
你的方法论应该简单并符合逻辑。如我前面所说，它应该可以通过麦当劳的测试。也就是说，一个青少年能否运用你的方法。如果不能，那它可能太难懂、太复杂了，基本上注定会失败。
一旦设计好了你的方法，下一个步骤就是用TEST程序验证它的预期效果。如果测试结果是正面的，它并不依赖于一个或者两个特别的交易，是一条相对平滑的权益曲线，你就可以知道你已经设计出了一个良好的方法。
最后的步骤就是计算它的爆仓风险，这样能把你的资金管理策略和方法结合起来。通过你的TEST结果，你就会知悉你的方法的准确性和平均收益与平均损失之比。把它与你选择的资金管理策略相结合，你可以用我们的爆仓风险模拟计算器（见附录A和B）或者类似的模型来模拟，然后估计你在统计上的爆仓风险。如果你估计爆仓风险是0，你就可以对你的方法很有信心。倘若不是，就要重新构建蓝图了。
在这一章中，我们将探索方法论的建构，能够帮你在研究各式各样市场行为理论和汗牛充栋的交易方法时不会迷失方向，明确交易过程。
方法论的第一步是决定采用哪种方式，随机应变型交易法还是机械型交易法。