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固定资金管理策略的外汇交易法
图8-5表示在应用固定资金法，外汇交易的单个合同利润已经从255100美元高涨到18000000美元。尽管利润以几何级数的速度快速增长，但是高利润也伴随着高风险。
固定资金法的交易合同有一个固定的资金单位。如果这个固定的资金单位是15000美元，而你的账户余额是20000美元，你就能交易一个合同。如果你的账户余额是30000美元，那么可以交易两个合同。根据固定资金法，你可以用下面的公式来计算交易合同的数量。
合同数量=账户余额/单个合同的固定的资金单位
你应该把这个数字舍入取整后再计算合同的数量。用上面的例子，如果你的账户余额为32000美元，那么可以交易两个合同（32000美元/15000美元=2.1，取整数为2.0）。如果你遭受损失，账户余额下滑为29000美元，则固定资金法只允许你交易一个合同（29000美元/15000美元=1.9，取整数为1.0）。所以直到你的账户余额达到上面的30000美元时，你才可以交易两个合同。表8-3阐述固定资金是怎样把数字截尾为最接近的整数（即取整）。
图 8-5
表8-3 可交易合同数量
固定资金法允许你交易的合同数量最小为一个（即使你的账户余额下滑到固定的资金单位以下），否则你只能停止交易。如果你想继续交易，你可以从一个低于固定资金单位以下的金额开始交易，充实账户资金。
你可以用以下公式来计算固定资金单位：
固定资金单位=最大的跌幅实际或预期/风险临界比例
在这个案例中，我任意选择了固定资金单位为15000美元。
根据单个合同的例子，外汇交易中最严重的下跌额为13638美元。对该数字加以研究，将有助于你了解如何计算一个固定的资金单位。你既可以使用历史数据，也可以使用一个更大的数据。我相信最糟糕的下跌总是近在眼前，触手可及。记住，交易都是为了求得生存。处在一个防守的位置，对市场的最坏情况做出预期，将令你维持对抗市场最大逆境的能力，而这不会让你在最不合时宜时感到失望。
我将采用外汇交易者的最大的历史回撤值，并把它增加到14000美元。
首先需要简单解释一下风险临界值（percentage blowtorch risk）这个概念。它指的是你能承受多大的痛苦，或者说你的账户损失按百分比计算，在损失多少时，你仍旧能保持怡然心境。
使用以前的公式，如果失去30%的账户余额还不足以破坏你内心的舒适感，你会根据固定资金单位，按照每个合同金额为46667美元（14000美元/0.3）进行交易。在账户余额变成93334美元（46667美元×2）之前，你不会交易两个合同。
大多数保守的交易者会降低他们的风险临界比例，而更激进的交易者可能会增加这个比例。因此，固定资金法可以提供很大的弹性空间。
表8-4表明基于个人风险水平固定资金单位将如何改变。
表8-4 个人风险承受度如何改变固定资金单位
如果你假设预期下跌金额为14000美元，并采用激进的（可以说有自杀性的）93.3%的风险临界值，那么账户中的每15000美元都可形成一个交易合同（14000美元/0.933）。
如果你的交易正是如此，将获得超过1800万美元的惊人利润，如图8-5所示。
让我们进一步看看固定资金法是如何使你在交易时增加合同数量的。
固定资金法是增加交易合同数量最快的策略之一。它能够做到这一点，是因为在移动到下一个新的可交易合同水平之前，它只要求每个合同实现较小的利润率。
正如图8-6所示，你可以从一个初始金额为2万美元的账户开始交易。由于单个合同创造了10001美元的利润，它使得账户余额增加到3万美元以上，此时你将被允许进行两个合同的交易。一旦账户余额超过45000美元，你最多可以交易三个合同。这个15000美元的差距，有两个合同的交易可以帮助你达到。因此，与其只能用一个合同赚取1万美元，倒不如转到下一级，即每份合同盈利7500美元。而达到6万美元的账户余额就可交易4份合同。3个合同时每个合同只要赚取5000美元。随着合同数量增加，你可以看到每个合同要求的利润数额减少。合同数量之所以能够不断增加，是因为每增加一个交易合同，要求的利润贡献金额就越小。
图8-6 合同数量增加时账户余额的变化
这就解释了为什么固定资金法能产生超过1800万美元的呈几何级数增长的高利润。每到达一个后续的更高的合同水平，每个合同要求的利润金额就越低。
由于固定资金法具有促进交易合同迅速增加的能力，在以外汇交易为例的分析过程中，我已经限制了交易合同的最大数量为100个。我之所以这样做，是因为交易1200份合同（18000000美元/15000美元）很容易让人失去理智，换言之，这可能不太现实。
如果你认为你的策略有稳健的权益曲线，或者确信未来的预期，你会考虑采用固定资金法交易，因为它将产生近乎天文数字的利润。然而，由于我们无法保证交易的成败，或许不适合采用固定资金法。
让我们更进一步地看看这个固定资金法的运作方式。固定资金法能实现恰当的资金管理目标吗换句话说，是否可以在亏损时减少交易合同，盈利时增加交易合同这两个问题的答案都是肯定的。
固定资金管理方式可以通过一种简单的计算，得知基于你的账户余额可以交易的合同数量和固定的资金单位。当发生损失并且你的账户余额低于一定水平时，固定资金法要求你减少一个交易合同。当然，如果你的账户余额水平下跌两三个层级，你需要减少的交易合同数量会更多。当你盈利时，你的账户余额持续增长，你可以按照同样的计算方式交易更多的合同。因此，固定资金法能够达到这两个资金管理目标：生存和获得丰厚利润。确实它可产生相当高的呈几何级数增长的利润。
固定资金法就像固定风险金法，是可供拥有小额账户的交易者使用的一种方法。它提供了一种能够快速开立账户，并在遇到麻烦时可以迅速退出的简单机制。然而，与固定风险金法不同的是，固定资金的方式不能控制单次交易风险，它采纳了所有的信号，因为在它看来，每个合同的风险都是一样的。
虽然固定资金法投资的最大优势就在于它可以让小额账户快速变大，但其缺点是增加了操作风险，且不容小觑。它时常会造成账户余额大幅缩水，如例中所示（22%，见图8-5）。在你赚取1800万美元时，损失1363750美元可能看上去不是太糟糕，但是我可以向你保证，发生这种情形时，你心里并不会觉得舒服。