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真实的案例
史丹•温斯坦称傲牛熊市的秘密(珍藏版)
真实的案例
为了弄明白这些投机工具的获利能力究竟如何，我们从《专业价格分析者》中我所推荐过的几份期权入手，一步步的分析。在1987年1月初，我建议《专业价格分析者》的订阅者买入以Texas Instruments（图9-9）股票为标的的看涨期权，一旦这只股票向上突破125美元处主要的阻力区域时就是这份看涨期权的买入点。当这只股票确实上涨超过了125.5美元时，你就应该以7美元的价格买入一份4月到期、执行价格为125美元的看涨期权。在4月初，当Texas Instruments的股票达到203美元的高点（点B）时，这份看涨期权的内在价值已经是78美元了。这就是令人兴奋的投资杠杆的作用。当标的股票上涨了令人欣赏的60％时，看涨期权已经上涨了1,000％！
图9-9
当买入看跌期权时，也是与上述同样的计算方法。在1987年10月，我推荐买入以Xerox图9-10）股票为标的的看跌期权，当时这只股票在A点形成了主要的头部区域，你应该以4.5美元的价格买入一份在1月到期，执行价格为75美元的看跌期权。在接下来的一段时间里，这只股票急剧下跌至50美元，对于卖空来讲这是一个快速得到的30％的盈利。但这份1月到期，执行价格为75美元的看跌期权更能使人印象深刻，它的价格从4.5美元飙升至27.5美元，收益率超过了500％。
图9-10
很明显，如果你是一名有雄心的交易员并且偏好高风险的投资工具，那么你就应该在期权市场上做出一些有选择性的交易。然而，即使是最激进的投机者也绝对不应该将他的全部投资额放在期权市场上。期权交易的诱惑很大，一些成功的例子可以使得交易员对期权交易上瘾。不要让这些发生在你的身上，并且记住如果你想要在这片投机的丛林里生存并且获得成功，你就一定要按照我在本章中教给你的期权投资规则进行操作。