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7.1 共同元素
首先，我需要证明形态可行并且有效，至少形态可以让大家获取利润。随后，我将告诉大家为什么我认为这些形态有效，如何应对市场疯狂，以及我采用这些形态获利的前提。
我们先从简单的形态开始，以采用交易最多的标准普尔500指数为例。我们知道一天中市场收高与收低的概率应该分别为50%。第二天或其他任意一天市场如何波动就像投掷硬币一样，假设我们不考虑周交易日。
形态可以完全颠覆上述说法。
我们先建立一个基本参数。如果我们每天都买入标准普尔500指数，然后在第二天收盘时平仓，止损位设在3 250美元上，情况会是什么样呢？l982年7月至l998年2月，总共交易了2 064笔，准确度52%，每笔平均利润l34美元。从1998年以来，一共产生了1 739笔交易，52%的交易盈利，赚到了151 000美元，平均每笔交易87美元。
在表7-1中，你看到了这个系统1984～1998年间的测试结果，这也是原书中的测试时间范围。你可能会注意到，过去周一和周三是最佳买入日，而现在只剩下周一还维持着热度，被交易者所在意了。
这个形态未来还能持续下去吗？
现在，我们增加第一个形态，如果我们只在今天收低的情况下才于第二天买进，会怎样呢？这种情况下，共发生l 334笔交易，准确度仍然为52%，然而每笔平均利润飙升至212美元。把这个测试延续到现在，还有1 218笔交易，我看到55%的交易准确率，单笔交易平均利润79美元。
最后，如果价格形态是连续3日价格下滑，交易准确度升高至58%，交易笔数248笔，而每笔平均利润升到353美元。难道是这一形态里有什么门道吗？同样的策略，测试到现在触发了579笔交易，54%的交易正确率，单笔交易盈利179美元！
我们假定一个简单的形态，看看如果存在下列条件第二天会发生什么情况。首先，我们假定当天价格高于30日前的收盘价，这样我们处于上升趋势；其次，我们还想要价格有些下挫，所以当天的收盘价低于9天前的收盘价。假设这些条件都满足，我们就可以在第二天开盘建仓，并于第三天收盘时平仓。如果市场确实是随机的，52%的交易都应该是获利的（之所以不是50%是因为在研究的样本期间价格趋势总体是上涨的，最有力的证据是最初的研究显示，52%的时间价格每日收高）。
但实际情况却大相径庭。这一温和的小小形态共计产生354笔交易，57%的准确度，平均利润达到每笔421美元。准确度从52%升至57%，平均每笔利润增加了近4倍！先别急着扔帽子，后面还有更好的呢。
表7-1中对数据进行了扩充，显示了1984～1998年每个交易日的测试结果，总共321笔交易中63%获利，总盈利84 600美元。
为了给本书的新版增加一点震撼力，我用一模一样的测试条件，把从第1版成书到2011年5月的数据重新测试了一次（见表7-2）。
好好看看这个测试结果！周一和周三曾是最佳买入日，而周一再一次成为获利最多的最佳买入日。我很想知道关于这一点保罗·库特纳会如何作答？
[我发现所有最好的形态共有的一个因素：利用代表市场极端情绪的形态可以在价格运行反方向中建立可靠的交易。]
换句话说，投资者在图表上“看到”的负面价格变化，对于短期市场波动来说常常是支持上涨的，反之亦然。收盘下跌的外包日线便是一个例子。当日最高价高于前一个交易日的最高价，而最低价则低于前一日的最低价，并且收盘价也低于前一交易日的最低价。这个价格变化看上去很糟，就像天要塌了一样。我阅读过的书籍也告诉我这是一个非常好的做空信号，如此大的价格波动恰恰是一个市场反转信号，预示价格向收盘方向移动，在这个例子中，价格将下跌。
这些书无论是谁写的，作者都没有花很多时间研究过价格走势图！图7-1的美元指数图显示，这是一个清晰的上涨态势或市场结构图。
图 7-1 美元（日线图）
资料来源：Graphed by the“Navigator”，Genesis Financial Data Services：800-808-3282.
现实与猜测截然不同，用计算机快速计算得出的结果反映了我钟爱的一个短线形态的威力。现在可以毫不费力地证明这些形态行之有效，或检测其实际运行的情况。就说我们之前留意的外包日线形态，还有最后一个过滤器，或是一个事件，能加深对第二天形态影响的事件。这个事件就是第二天开盘价的方向，如图7-2所示。如果标准普尔500指数第二天的开盘价在低于外包日线的收盘价以下，我们收以盘价买进，我们发现发生该类事件的次数多达109次，准确度高达85%，获利52 062美元，平均每笔交易获利477美元。
图 7-2 牛市形态
周四据我们所知会出现较大的抛售压力，甚至会波及周五，如果我们一周中除了周四每天都买进，我们挣得只略少一些，有50 037美元，但是我们的平均每笔交易利润升至555美元，准确度也提高到86%，最大回撤金额由8 000美元下降至6 000美元。测试的条件还是用2 000美元的止损点，或在第一获利开盘价格离场的交易规则（见图7-3）。
在债券市场，我们也可以采用相同的形态建立交易机会。这一形态非常有威力，在任何市场都可以单独使用，构建交易，但是“老千”拉里（Larry）还是倾向于有更多的信号以确认其交易机会是精益求精的。图7-4显示了在所有外包日收盘价低，紧跟第二天开盘价走低时买进债券的结果。要退出交易，我们要么承受大约1 500美元的亏损，要么在第一个获利开盘价退出市场。几乎没有交易者意识到这样一个机械交易方法如此之好，我们的准确度达到82%，每笔平均利润212美元，1990年以来出现过57次这样的形态。
图 7-3 采用第一获利开盘价退出法则
图 7-4 所有外包日低收盘价
我们能让这个形态的表现更佳吗？当然可以！知道怎么做吗？你现在应该，或是你也许已经开始考虑是否在一周中的一些交易日出现这样的形态，会比其他交易日出现这样的形态好。事实是肯定的。如果我们每天都做交易，只有在星期四的时候不做交易，结果与之前的标准普尔500指数一样，准确度达到90%，41笔交易的总获利达到17 245美元，平均每笔获利420美元（见图7-5）。伙计们，没有比这个结果更好的了。
图 7-5 每日（除星期四）交易
问题是外包日形态不像我们希望的那样经常出现。下一次，当大家发现一个外包日，其收盘价低于前一日时，不要害怕，准备买进。
现在我们再来看看标准普尔500指数中的另外一个看似牛市的价格形态。我们要找寻的时机是当天收盘价高于前一交易日的最高价，而且前两个交易日都是收盘价走高，当天已经是连续第三天走高（见图7-6）。这个看似很强的走势，大家都知道，它能引诱公众进场买入。
图 7-6 高于前日最高价的收盘
举个例子，在1986～1998年的标准普尔500价格中，检测这一形态，在星期二这种形态共出现过25次，为星期三卖出做好准备。这些交易中，19次获利，净利润达到21 487美元。在债券市场，同一形态在星期四出现28次，星期五卖出，获利13 303美元，准确度达到89%，这挑战了坚持随机漫步理论的教授们，足以引起他们深思。债券市场测试的样本选自1989年至1998年8月！国债期货的止损位设定在1 500美元，标准普尔500止损位设定在2 000美元。
在两个市场，我们都是用一条简单的退出技术，稍后告诉大家。还有几个重要的像这样的形态，在交易中我都采用。每天都要搜索，看看目前的形态能预测出什么。有几个股票价格形态，我采用了多年，但是我现在仍然寻找新的价格形态。
我在标普500指数期货电子盘迷你合约的交易上也测试了这个形态，数据采自1998年以后，我发现了类似的结果。即使在电子交易市场里，外包价格日还是上涨的形态。
[1]该书中文版已由机械工业出版社出版。