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14.31 系统开发与交易的秘诀
1991年3月（第28卷第3期）
20多年前我发现了一个惊人的小秘密，从那以后我一直试图证明这是错误的，而我的订户也一直这样做。
这个“秘密”就是：无保护性止损点的、有效的商品期货系统产生的绩效高于有止损点的，如果这些系统不是逆转系统的话。
这个听起来很奇怪，但却是正确的。如果你有个系统一直运用在市场上而且效果还不错，采用资金管理上更严格的止损点对该系统修修补补并不能提高其绩效。
我再重申一遍。如果你有个不错的系统。别想着采用保护性的风险止损点对其进行“改良”。我重复上述看法的原因是20年后我还在试图采用保护性止损点改良各种系统。这些修修补补并没有产生多大作用，甚至还常常降低系统绩效。
许多订户给我们写信、打电话或取消其订阅，认为我们的止损点“太大了”。这一点他们没说错。我们的止损点和逆转点与市场相距甚远，但是这样做效果更好。
尽管看上去很奇怪，20年来我一直努力通过使用资金管理止损点改良一些好的系统，但我的努力似乎没有多大作用。你在风险保护上有所获益，那么你在准确率及交易平均利润方面肯定有所损失。通常来说，一个美元止损点会导致赢利交易百分比下降10～15个百分点，每笔交易平均利润下降1/3。所以，这样做可以说是得不偿失。
以下就是证据：我上周对一个咖啡短期交易系统进行改良的结果（见表14-1）。注意当止损点变得更大时，准确率（即净利润和利润总额）全部升高！此外，如果止损点设为1 000美元，浮动亏损是12 553美元。当止损点设为4 500美元，浮动达到14 855美元，但你多赚了接近30 000美元！
第二个秘密
这个秘密甚至更疯狂……设定目标改善不了一个好的系统，根本改善不了。
好吧，再读一遍我刚才对你说的话。趋势跟踪系统赚钱的秘诀是它能够抓住非常大的趋势波动。这些大赢利能偿清所有的小损失。
我们都知道“让利润滚动起来”这个法则，而当你试图设定目标（削减利润）时就会得到证实。这同样困扰着交易新手……一旦价格达到某个神奇数字（如甘氏线、循环窗、支撑/阻力等），他们想取得利润或退场。
20年来我的研究结果一直给出同样的答案……使用固定目标就会降低系统效率。我确信很少有订户（如果有的话）能够一直从我们推荐的赢利大交易中获利。
我们最近在货币上做了一笔漂亮的交易就是很好的例证。
你可能认为我们的热线电话根本打不进来，人们都在讨论他们的赢利。呵呵，不是这样子的。人们经常打电话进来询问“从哪里可以重新进入交易”。