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14.28 学会如何赔钱
1995年5月（第32卷第5期）
嘿，我想你不需要帮忙就能学会如何把辛苦挣来的钱投入交易中。我猜你不知道如何赔钱；所以，你赔钱了。
任何人都会赢钱，在商品期货交易中赚钱不需要很大的技巧，你需要做的不过是在恰当的地方进入、退出市场。盈利是种很快乐的感觉，因此你可以通过自己的方式很好地控制、处理好事情。世人都爱赢家，赢家也爱世人。生活多么轻松，到处是绿灯，到处是蓝天。
但是，朋友，赔钱就是另外一回事。当你的资金减少30%～40%时，生活真的糟透了……要是资金减少80%～90%的话，生活就更别提了。我知道，我有过这样的经历，而且时常如此。在我年轻的时候有过如此糟糕的经历，我现在希望再也别见到类似的情况。然而，这些经历确实给了我一些教训，我愿意跟大家分享一下。
利润可以很好地处理，而亏损则不能。这意味着你必须处理好亏损。实际上，这不仅是个价格压榨的问题，更是个损失控制的问题。控制好亏损，你就有可能成为赢家。
那么，如何控制亏损呢？正确答案只有一个。你准备好了吗？你真的想听吗？你会坚持使用这个方法吗？（我怀疑上面三个问题你都是诚心诚意地回答“是”。）
问题是一直使用止损点。一直。
在你阅读下文前，拿本词典过来。查查“一直”是什么意思。它的意思不是“有时”。相信我，那些你不再使用止损点的“有时”将是亏损导致交易出局的时候。我年轻的时候我交易时不采用止损点，相信自己的资金流不会枯竭，结果出现财务赤字，有几次我不得不向期货经纪公司打借条。那都是惨痛的现实。这可不是好玩的事情，你就像是经纪公司的律师追踪的猎物。（啊，20世纪60年代，一段多么“辉煌”的时期。）
那么，剩下的问题是止损点究竟设在何处。有两个答案：（1）和你的经纪人商量设定止损点，而不是仅靠“案头研究”得出的止损点。再强调一下，一直这样做。（2）既然止损点的目的是损失控制，那么其设定的基础通常应该是限制风险。我的最佳经验法则是止损点应为800～1 200美元，而在标普市场上我的止损点为1 750～2 500美元。
有时候我使用关键市场转折点作为止损点，或相反信号或日终作为止损点。日终（时间止损点）可与止损金额结合使用。但是在任何情况下，绝不要忘记：止损点越近，你被踢出局的频率越高。
只有真正的受虐狂才使用太近的止损点。没有人知道绝对高点、低点及转折点。我们只能够达到大体上正确的程度，这正是止损点必须给市场一些（但不要太多）回旋余地的原因。