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专家、教育和自我中心
在华尔街里，聪明人很容易像傻瓜一样，陷入愚蠢的陷阱。通过多年的观察，我发现，一个人的投资能否获利，与他受教育的程度、教育质量以及智商无关。越是聪明的人（尤其是男人），就越是容易自以为是，也就越容易遭受挫折，最终他们才能省悟其实自己对市场的精妙之处知之甚少。
近年来，我们已经亲眼目睹了纽约和华盛顿发生的危机，那些所谓高智商、高学历的人在2008年给美国带来了惨痛的危害。参议员、国会议员、国家控股机构的行政管理者房利美和房地美，再加上总部位于纽约的几家顶级证券公司的高管以及贷款银行、房屋贷款经纪（mortgage broker)，所有这些聪明人都自以为是，竟然使用极其荒谬的50倍杠杆投资次贷市场。
为此，他们还创造了复杂的衍生品和保险项目来调整信用风险。民主党和共和党两个党派都牵涉其中，没有哪个应该单独为这次危机买单。然而，正是一项预期良好的巨大政府项目在1995年、1997年以及1998年的加速实施，成为这一危机的起因，当《格拉斯-斯蒂格尔法》被废除的时候，事态就继续发展到难以控制的地步。
所以，从今往后，你应当学会适当控制个人的投资，下定决心去学习怎样运用你辛辛苦苦赚来的钱进行储蓄并投资，你的投资行为至少要比华盛顿和华尔街20世纪90年代末的所作所为更加安全、更加明智。要知道，有志者事竟成。
多年以来，据我所知，少数几个不容置疑的美国成功投资者都不会以自我为中心，但同时他们却很有主见。市场会遵从一条简单的规律来教训过度的傲慢和自我主义。总之，本书就是要告诉投资者要保持完全的客观，去发现市场到底想告诉你什么，而不是证明你昨天或是6周前所说的、所做的是对的。导致股票投资失败最快的方法就是试图去证明你是对的而市场是错的，只有保持谦逊，多了解股市运作的常识，才能够拥有基本的胜算。
有时，听从那些公认的专家的意见反而会为你带来麻烦。1982年春夏之际，一位知名专家坚持说政府借款会挤出私人投资，利率和通货膨胀率将会剧增到一个新的高点。而事实恰恰与之相反：通货膨胀破灭了，利率彻底下降。而1996年夏天，在另一名专家宣布熊市即将到来的第二天，市场见底回升。
2000年的熊市中，一天又一天，一名又一名的专家不断在加拿大广播公司（CNBC)上宣称买入高科技股的时机到来了，而接下来我们却看到高科技股股价的一泻千里。许多态度坚决的分析师和战略学家一直在告诉投资者，要抓住下行趋势中千载难逢的“买入点”投资，然而，在下行趋势中买入股票是非常危险的行为。
传统的智慧或普遍的想法在股市投资中很少是对的。所以，我从不关注所谓专家在电视上或是以文字的形式发表的那些有关市场的个人见解。这只能给你制造更多的困惑，而且还会浪费许多钱。2000年，有些战略家告诉人们在股价短期下跌时买入，因为共同基金的现金头寸已大幅增加，这些资金都在场外蓄势待发。要证明这是错误的，我们要做的只能是去翻阅《投资者商业日报》里的“市场与行业”版。这里的信息显示，当共同基金持有的现金确实增加的时候，市场行情仍显著低于历史高点，甚至低于历史平均水平。
唯一行之有效的方法就是让大盘指数来告诉你何时进入、何时退出，永远不要与市场作对，因为它远比你强大。