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持有几只股票较为合适
人们常说：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。表面看来，这一建议非常合理，但经验却告诉我，很少有人能同时做好两件以上的事情。那些样样皆通，却样样不精的人很难在包括投资在内的任何领域中取得巨大成功。那些神秘难懂的衍生品为华尔街的专家提供的是帮助还是危害？杠杆率不正常地高达50:1或是100:1的做法带来的到底是收获还是伤痛？
如果有一位牙医，他的副业是建筑工程和木匠活，周末又会玩玩音乐、修修车，顺便再兼任一下水管工和会计师，你还敢找他看牙吗？
这一点对于公司和个人都同样适用。对于公司来说，企业集团就是多样化方面的绝佳例证。众所周知，多数大型企业集团的业绩并不怎么样，原因在于，它们过于庞大低效，而且投资过于分散，使其无法有效地侧重于某一方面或是提高自身的盈利能力。20世纪60年代后期兴起的合并狂热过后，吉米林（Jimmy Ling)公司、凌·特姆科·沃特公司（Ling-Temco-Vought)以及海湾西方公司（Gulf+Western Industries)的表现又怎么样呢？美国庞大的企业和政府一样，都会变得效率低下，做错很多事情，并且积重难返。
你还记得很多年前吗？当时，美孚石油公司想要涉足零售业从而实现多样化，因此，它收购了挣扎在死亡线边缘的国有连锁商店蒙哥马利·沃德，但这一做法却从未成功。同样，西尔斯罗巴克公司（Sears Roebuck)收购了添惠（Dean Witter)和科威（Coldwell Banker)进军金融业务，通用汽车收购了大型计算机服务公司EDS。它们如同其他几百个类似的多元化尝试一样，都以失败告终。2000～2008年，花旗集团又涉足了多少领域以及不同类型的贷款呢？
多元化程度越高，对其中任何一个领域的理解也就越浅，但很多人都进行了过于分散的投资。将鸡蛋放在自己非常了解的篮子中，并进行谨慎的观察，这才是取得最好投资业绩的正常路径。广泛的多元化是否在2000年或2008年的市场崩溃中保护你的资产不受损失呢？由于误以为自己的投资方式非常安全，当糟糕的熊市开始时，持有的股票越多，你的反应可能就越慢，因此就无法及时卖出股票以收回足够的现金。当股市基本达到顶点时，应该赶紧卖出，如果通过融资来进行投资的话，就立马偿还所借资金，并至少收回一些现金。否则，你之前的收益也就打水漂了。
成功投资者的目标应该是持有一两只大牛股，而不是买进一堆只能带来蝇头小利的垃圾股。虽然承受了一些小额亏损，但有几只股票却带来了相当可观的利润，这样的投资业绩要好得多。在股市中广为撒网只是为了弥补自己的无知。1997～2007年，很多银行购买了包含着广泛分散的5000家房地产的打包贷款，这些贷款都由政府担保，并被认定为AAA级资产，但这些银行是否得以保护自己的投资并有所盈利呢？
对于那些资金只有20000～200000美元的投资者来说，大都应该限制自己只买入四五只精挑细选并对其知之甚多的股票。持有5只股票后，面对其他诱惑时，应该用原则来约束自己，并将表现得最不尽如人意的股票卖出。如果仅有5000～20000美元用于投资，理性来看，最多应持有3只股票。而账户里只有3000美元的话，则最多买进2只股票。一定要使自己的投资便于管理，因为持有的股票越多，就越难追踪它们各自的动态。即使是那些资产过百万美元的投资者，持有六七只精心挑选的股票也就够了。如果你觉得这样无法安心的话，那就增加到10只，但持有30～40只股票绝对会带来问题。将精力集中于少数股票才能真正赚到钱，当然，你还需要遵循合理的买卖原则，并看清大盘的真正走势。绝没有任何规则认为，包含50只股票的资产组合的跌幅不会超过50%。