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数据库的效力
不论哪一天，大部分的机构投资经理都会收到一大堆研究报告，可谓汗牛充栋。要尽数阅读它们，找到一只表现良好的股票通常是一件耗时耗力的事情。如果幸运的话，他们会在20只股票中发现1只值得买入的。
相反，那些使用WONDA系统的投资经理能够快速浏览我们数据库中所有公司的股票。如果防守行业的股票即将爆发，成为领导性产业，他们就能够调出基本业务处于这一领域的84家公司。典型的投资机构会参考波音、雷神（Raytheon，《财富》500强公司之一，总部所在地在美国，主要经营电子电气）、联合技术（United Technologies，《财富》500强公司之一，总部所在地美国，主要经营航空航天），或者其他两三家大型知名企业的股票行情。由于WONDA系统为这84家企业的每一家都提供了3000个技术性和基础性的变量，这些变量能够追溯到多年以前，同时还可以在同样的图形中快速展示这些变量，所以对于一名机构投资经理而言，在20分钟内从整个行业中挑选出5～10家具备突出特征、值得深入研究的上市公司，是有可能实现的。每个最好的投资经理始终如一地运用这一系统，因为它有助于节省大量时间。
换句话说，机构分析师可以用有效得多的方式来分配自己的时间。然而，很少有人组织研究部门去利用这些颇具优势和纪律性的程序。
这一方法如何有效地运作呢？1977年，我们引入了一项机构性服务，叫做“股市新观念与理应避免的前期领军股”（new stock market ideas and past leaders to avoid, NSMI)。现在这项服务的标题为“新兴领军股与滞后股总览”（new leaders and laggards review)，每周都会公布一次，而且附属的图标中还会展示归档的、年限为30年的长期表现记录。这些业绩回报是由美国最具权威的独立会计公司之一编辑并分类的，如图19-2所示。
在过去的30年中，积极挑选出来的股票表现胜过应避免买入的股票307倍还要多，并且积极挑选出的股票在这30年里胜过标准普尔500指数的成分股40多倍。在30年的时间中，复利会生成一项卓越的长期记录，这是有可能发生的。对于以2008年为结束点的30年来说，被列为应该避免买入的股票的30年总收益仅仅为19%。投资机构可以为自己的表现带来戏剧性的改进，哪怕仅仅是远离我们避免买入清单中所有的股票。作为一项针对机构型客户的服务，我们为他们提供“股市新概念”里“购买和避免”建议所涉及的股票的季度表现报告，这些报告都是计算机生成的。我们的竞争对手中，有多少家会提供在一个较长的时期内这些股票详尽的百分比变化呢？
图 19-2 欧奈尔公司“新兴领军股与滞后股总览”的长期记录
性能计算反映了每周的综合排名情况。计算中不会考虑股利分配和佣金。所有的持仓量都会被平衡为每周开始时相等的美元份额。所有的证券都会计算收益或损失的百分比，而且会保留在每周结束时的“领军观念”或“滞后观念”上。表现结果不会体现出确定的交易情况，而且它们也不会反应实体经济和市场要素的影响，尽管这些因素在真正要管理客户资金的时候对投资决策的制定过程有所影响。以上观点并不意味着未来的表现一定具备可比性，投资者需要认识到大多数普通股投资在本质上是具有投机性的。
我们自己也不需要这些信息，我们也没有投行客户或任何造市行为。我们不会为其他人员管理资金，也不会雇用研究分析人员撰写研究报告。所有那些潜在具有偏好或私下交易的行为在我们的服务中都不会找到。