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情况还会变得更糟吗？
众所周知，公募基金公司通常会开设大量基金，并希望其中一些基金能够跑赢大盘，这样它们就可以悄然关闭所有业绩不佳的基金，而重点推销那些表现优异的基金。要知道，它们无法销售过去的劣质基金，不管宣传册做得多么精美。约翰·博格解释道：“公司将会成立5个孵化基金，尝试用这5个基金跑赢市场。当然，它们最终可以利用的不是4个，只是其中一个。于是它们放弃了其他4个，并公开它们做得很好、业绩突出的那一个。”
博格又补充道，从统计学角度来看，如果你成立足够多的基金，那么其中肯定会有一些业绩突出的。他对我说：“托尼，如果你在体育场中圈养了1 024只大猩猩，教给每一只猩猩抛硬币，其中一只会连续10次抛出人头朝上。大多数人称此为运气，但如果在基金行业发生类似情况，我们称这个人为天才。”
所有这一切是否意味着在很长一段时间内击败市场都是不可能的？事实上不是这样的。想要战胜市场相当困难，但总有一些怪才能在几十年的时间里跑赢市场大盘一英里[3]远的距离。这些超级巨星就是像沃伦·巴菲特、瑞·达利欧、卡尔·伊坎和保罗·都铎·琼斯这样的人物。他们不但聪明绝顶，而且性格健全，能让自己保持镇静和理性，即使在市场出现崩溃，大多数人开始丧失理智的时候，他们也是如此。这些人之所以成功，是因为他们做出的每一个投资决定都是根据自己对概率的深刻理解，而不是基于感情、愿望、运气。
但是这些怪才中的大多数人都经营着规模庞大、不对新投资者开放的对冲基金。比如，瑞·达利欧过去还接受新投资者的资金，条件是他们的资本净值至少为50亿美元，并且委托给他的资本至少是1亿美元。如今他不再接受任何新投资者，无论你家中的床垫下面藏了多少亿美元！
在被我问及长期战胜市场有多困难的时候，达利欧没有任何回避。他告诉我：“你无法战胜市场。市场竞争远比奥运会夺冠困难得多，因为太多人想要胜出，而一旦胜出，报酬也要大得多。同奥运赛场的竞争一样，在市场竞争中，成功者的比例非常低。但与奥运会夺冠不同的是，大多数人认为他们能够战胜市场。在企图战胜市场之前，你一定要认识到自己取胜的机会极其渺茫，然后问一下自己是否愿意花费时间进行训练，准备成为为数不多的胜利者之一。”
当一位曾真正战胜市场数十年的投资天才给你的忠告是，不要煞费苦心地尝试战胜市场，而应当坚持投资指数基金，那么你就不得不重视可能出现的风险。
沃伦·巴菲特曾战胜过市场并且获得了巨额利润，但他也建议普通投资者投资指数基金，以避免缴纳高额费用。他认为几乎所有主动管理型基金在长时间内的业绩都比不上指数基金。为了证明自己的观点，他在2008年同纽约的门徒投资合伙公司对赌了100万美元，赌该公司挑选的5只顶尖的对冲基金在10年内不能跑赢标准普尔500指数。
结果如何？8年之后，《财富》杂志报道称，这些对冲基金只上涨了21.87%，而标准普尔500指数基金上涨了65.67%！比赛尚未结束，但就目前来看，这些主动管理型基金看起来就像是“两人三足赛跑”中的选手，试图追上世界上跑得最快的人——尤塞恩·博尔特。
与此同时，巴菲特宣布自己已经留下遗嘱，在他去世之后，托管给妻子的资金必须投资于低费用的指数基金。对此他是如何解释的？他说：“我相信根据现行政策，该信托基金的长期业绩将优于大多数投资者的业绩——无论他们投资的是养老基金、机构基金还是个人基金，因为它们雇用的都是费用昂贵的基金经理。”
即使在坟墓中，巴菲特也要坚决避开高额费用的侵蚀！
在2016年写给股东的信中，巴菲特抨击了富人和“老谋深算的人”寻找业绩出众的经纪人式的做法。根据他的估算，“在过去10年内，社会精英们寻求最佳投资建议的做法总计大约浪费了1 000亿美元”。巴菲特的指责并没有就此结束，他说：“富人习惯性地认为他们在生活中就该得到最好的食物、教育、娱乐、住房、美容服务、球票等，凡你能说得出的都该如此。他们认为他们的钱应当为他们带来比普通大众能得到的更好的东西。（他们）非常不情愿接受普通百姓投资几千美元就可以得到的金融产品（指数基金）或者服务项目。”上述内容都来自巴菲特这位奥马哈先知看似非常简单、实则非常睿智的教诲。
你是否记得之前我曾告诉你，知识只不过是潜在的力量？只有当你掌握并利用自己的知识时，你才能具有真正的力量。在本章中，你了解了费用对自己投资未来的巨大影响，但是掌握了这些知识之后你会如何行动呢？你又如何根据这些知识采取行动并从中受益呢？
我们暂时假设你停止购买收取高额费用的主动管理型基金，并开始投资低费用的指数基金，那么结果如何？根据我的估算，起码你可以每年省下1%的基金管理费用。但正如你知道的那样，这并非转向指数基金的唯一好处。让我们想象一下，你购买的指数基金的业绩超过了那些主动管理型基金，每年超出1%。总的算下来，你的年收益率就增加了2%。这一项就可以给你带来20年的额外退休金收入。[4]
现在你明白自己手中用以掌控自己财务未来的力量多么强大了吗？你可以拥有这种力量并利用它大幅削减费用。这对于变得信念坚定，并赢得投资大有裨益。
好了，让我们喘口气休息一下。接下来我们将进入另外一个领域，你可以在其中省下一大笔钱。这就是401（k）退休储蓄计划。继续读下去……我们将踏上新征程，拯救你的退休账户。
[1] “10个美国人中有9个并不了解401（k）退休储蓄计划：退休调查”，http://www.financial-planning.com/news/nine-in-10-americans-make-this-401-k-mistake-retirement-scan
[2] 这被称为资本利得税。尽管你没有获得资本收益，但不得不纳税。长时间持有某基金并不一定能保证长期资本收益。恰恰相反。由于基金经理获得利润，持有某活跃基金意味着每年你都会收到税单，而这些利润通常是按照普通所得税税率征收的。
[3] 1英里≈1.609千米。——编者注
[4] 在这个假想的例子中，两个投资者一开始的投资额都是10万美元，30年中的年平均收益率都是8%，但费用分别是1%和2%。假设他们退休后开始领取相同数额的退休金，那么支付2%费用的投资者会比支付1%费用的投资者早10年领完退休金。