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核心原则4：分散投资
核心4原则中最后一个原则，也是其中或许最一目了然、最根本的一个原则：分散投资。从本质上说，几乎所有人都明白，不要把所有鸡蛋放进一个篮子里。但你要明白该做什么与真正做了什么之间是有差别的。正如普林斯顿大学的伯顿·麦基尔教授对我说的那样，有效分散投资有4种重要方法：
第一，分散于不同资产类型。避免把全部资金投在房地产、股票、债券或者其他单一投资类型中。
第二，分散于资产类型内部。不要把全部资金投在某只中意的股票中，比如苹果公司的股票，或者单独某个MLP，或者可能被风暴冲毁的滨水地产。
第三，分散于全球不同市场、国家和货币。我们处于全球化经济背景之下，因此不要犯只在自己国家投资的错误。
第四，分散于不同时间。你永远不会知道什么时间适合买入，但如果你能不断逐月、逐年地增加投资（换句话说就是采用成本平均法），那么久而久之你就可以降低风险，增加收益。
我采访的每一个能进入投资名人堂的投资者都时刻在思考这样一个问题：为了实现回报最大化、风险最小化，怎样分散投资才是上策？保罗·都铎·琼斯告诉我：“我认为你要做的最重要的一件事就是分散投资组合。”这一观点得到了我采访过的约翰·博格、沃伦·巴菲特、霍华德·马克斯、戴维·斯文森、摩根大通资产管理集团的玛丽·卡拉汉·厄道斯以及其他很多人的赞同。
这一原则本身可能很简单，但实施起来就是另外一回事了，因为这需要大量的专业知识。这个问题十分重要，因此我们在下一章中将用大篇幅进行讨论。本书的另一位作者彼得·默劳克——他指导自己的客户成功地度过了2008—2009年令人胆寒的经济危机——将阐述如何构建符合客户需要的分散于不同类型投资渠道的资产配置，比如股票、债券、房地产以及其他备选项目。他的任务是帮助你构建投资组合，使你在任何情况下都能赚钱。
这听起来好像是有点儿夸张，但分散投资在最糟糕的情况下也能发挥作用。从2000年到2009年年底，美国投资者经历了后来人们所说的“失去的十年”，因为在这期间标准普尔500指数基本上是不景气的，尽管它出现过大起大落。但是精明的投资者没有把眼光仅仅局限于最大的美国股票市场。伯顿·麦基尔在《华尔街日报》上发表了一篇《“买入并一直持有”才是赢家》的文章。他在这篇文章里说道，如果你在2000年年初到2009年年底把投资分散于一些指数基金组成的篮子里——包括美国股票、国际股票、新兴市场股票、债券和房地产，那么最初10万美元的投资就会涨到191 859美元。这相当于在这个失去的十年期间获得了6.7%的年化收益率！
分散投资如此重要的一个原因是，这种投资方法可以保护我们免受人类固执己见的影响。人一旦认定了某种方法，或者认为自己已经对情况十分了解，就很容易变得固执、封闭。结果，很多人最终只会不断投资于某特定领域。例如，他们可能会把所有资产投到房地产上，因为他们在成长过程中发现房地产投资对他们的家庭有奇效，或者他们可能会成为狂热的黄金投机者，又或者他们可能把赌注全部下在热门的投资领域，比如科技股。
但问题是，任何事情都是有周期性的。热门投资可能瞬间遇冷，就像瑞·达利欧提醒我的那样：“几乎可以肯定是，无论你打算把钱投到哪里，总有一天你会损失50%~70%。”你能想象把大部分或者全部资金投到某领域后万分恐惧地看着它化为乌有吗？分散投资是你防范这一噩梦的保单，它可以降低你的风险，增加你的收益，且不产生额外费用。怎样才能构建成功的投资组合？
当然，分散投资的方法有很多。我在《钱》一书中详细地讨论了这方面内容，我列举了瑞·达利欧，以及约翰·博格和戴维·斯文森这样的金融大师推荐的资产配置方案。例如，戴维告诉我个人投资者可以这样分散投资：持有低成本指数基金。该基金可以投资6种真正重要的资产类型——美国股票、国际股票、新兴市场股票、房地产投资信托基金（REITs）、美国长期国债以及美国财政部通货膨胀保值国债（TIPS）。他甚至给出了每种类型投资额精确比例的建议。
瑞·达利欧独到的分散投资方式帮助他极大地降低了风险。我有幸于2016年年底举行的罗宾汉投资者会议上在我亲爱的朋友达利欧的讲话之后发表演讲。当时业内著名投资人都在聚精会神地听达利欧讲述自己高明的投资秘诀：“投资的必杀技是持有15个或更多彼此间互不关联的投资项目。”
换言之，关键是要拥有一系列不同步的具有吸引力的资产。这对于确保投资安全意义重大。对他而言，这包括投资股票、债券、黄金、有价商品、房地产以及其他项目。达利欧强调，持有15个不相关的投资项目可以使你的整体风险降低大约80%；而且“可以提升20%的风险收益比。这样，风险降低了，收益提升了”。
我并不是在说投资活动中有一种你必须遵守的、完美无缺的万全之策。我真正想表达的意思是所有投资大师都把分散投资视作长期投资成功的核心要素。如果你效仿他们的做法，进行广泛的分散投资，那你就是在未雨绸缪，你将完全可以镇定自若地面对未来。