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彼得·林奇
在此值得简单总结一下我从林奇的书里学到的10点通用知识：
1．投资你熟悉的领域。虽然这是老生常谈，但我们需要不断重申。林奇说过，一个非投资专业人士可以在购物中心闲逛，然后发现有好货的商店。或许这些公司是上市公司，并且交易价格很不错。我投资的印第纺织集团（Inditex）就是一个很好的例子，这家公司曾经是我忽视和错过的最好标的，尤其是考虑到我就出生在离这家公司总部30千米的地方。
2．投资专业人士受制于巴菲特所谓的“机构强制力”——我们倾向于效仿大多数人的做法来将我们自己的风险降到最低水平，而非客户的风险。在我的一生中，我目睹了这种情况发生在董事长、总经理、政治家、一般人等很多人身上。套用凯恩斯的话（他偶尔也会说些明智的话），我们宁愿一起犯错，也不愿成为唯一对的人。
3．股票投资是一场有风险的游戏，在概率论的作用下，知识可以实现合理分配，从而降低股票投资的风险。还有一些赌徒，他们通过努力，甚至能够将概率转化为对自己有利的因素，并持续获得不错的回报。作家查尔斯·布考斯基（Charles Bukowski）在赛马方面就是一个很好的例子。
4．你必须进行自我分析。问问自己有房子吗？需要钱吗？有投资的技能吗？这些问题的答案并不像说起来那么简单。买一套房子是人生具有里程碑意义的事，虽然从长远来看股票确实表现得更好，但房子却是一种我们熟悉并且知道如何估值的资产（暂时不考虑房地产泡沫）。我会在第五章中对此进行更详细的讨论。不用解释，人们都会将暂时闲置的储蓄拿来投资，这也是规避市场波动的唯一方法。稍后我也会讨论投资所需的技能，但我只能说这是最难回答的问题，在某些情况下需要数年时间才能得到答案，更多时候这个问题没有答案，或者答案是错误的。
5．没有必要去预测经济或者预测短期内的市场情况，除非出现特殊情况。在投资公司的时候，更重要的是去分析公司的质地和股价，这能使我们避开短期投机行为，从而专注于真正重要的指标。
6．不同类型的公司必须进行区分。公司可以用不同的方法进行分类，林奇的分类方法非常有用，他将公司分为缓慢增长型公司、稳定增长型公司、快速增长型公司、拥有隐性资产的公司、转困型公司和周期型公司。这显然是一种简化过的分类方法，还有些公司属于两种或多种不同的类别，但这样分类是区分不同类型公司很好的起点。对于不同的公司，我们都需要采取不同的方法，我们的预期也应相应地做出调整。
7．理想公司的几个特征是：没有热点，没有分析师的持续关注，也没有机构投资者；没有增长，却有被重复购买的产品；拥有技术含量；员工持有公司股份。
当然，如果一家公司的股票满足了这些条件，我们对其进行投资就很容易赚钱。烟草公司的股票就是一个典型。
8．与上述“没有热点”的公司相反，我们要尽量避开诸如新成立的“微软”或新成立的“可口可乐”，这些公司以不切实际的营销或当月新话题为卖点，轻易就能够实现多元化经营。
9．公司盈利与股价之间存在一种特殊的长期相关性。林奇在书中以图表的形式进行了非常简单的阐释。
10．林奇最厉害的一点是他的“鸡尾酒会”理论。随着市场股价的上涨，鸡尾酒会或晚宴上的客人会对基金经理更感兴趣，向其讨教投资技巧。但当市场处于非常活跃的状态，股价接近生命周期的顶部时，客人们便开始推荐他们自己的想法，这些想法或许已经成功了一段时间。然后当市场崩盘时，这些客人就消失了……直到新的周期开始。
我们或许都在酒吧里经历过类似彼得·林奇所说的情况，而值得庆幸的是，我们未来仍会经历。
在图1-2中，林奇解释了公司盈利与股价之间的关系，完美阐释了长期股价是如何反映出盈利增长的。我们也尝试由此做出西班牙公司的图表（见图1-3~图1-5）。
图1-2 彼得·林奇解释公司盈利与股价之间的关系图
图1-3 葡萄牙电力公司在西班牙的子公司（Hidrocantábrico）盈利情况与股价关系
图1-4 西班牙石油公司赛倍飒（CEPSA）盈利情况与股价关系
图1-5 西班牙大众银行（Banco Popular）盈利情况与股价关系
[1] 马塞尔·普鲁斯特（Marcel Proust，1871—1922）是20世纪法国最伟大的小说家之一，是意识流文学的先驱与大师，其代表作有《追忆似水年华》等。——编者注
[2] IESE商学院（Instituto de Estudios Superiores de la Empresa）是西班牙顶级私立大学纳瓦拉大学下设的独立商学院。——译者注
[3] IE商学院（Instituto de Empresa）于1973年创办于西班牙，坐落在西班牙首都马德里。——编者注
[4] Esade商学院成立于1958年，校园位于巴塞罗那和马德里，是西班牙三大商学院之一。——编者注
[5] 永道会计师事务所（Coopers & Lybrand）是普华永道的前身。——译者注
[6] 戈多（Godot）是小说《等待戈多》中的人物。——译者注
[7] 恩斯（Ence）是西班牙的一家纸浆和木材公司。——译者注
[8] 塔飞萨（Tafisa）是国际大众健身体育公司。——译者注
[9] 斯瓦萨（Cevasa）是私人开发政府补贴租赁住房的先驱。——译者注