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一格转向点数图
一格点数图上的盘整区域(也称密集区域)
从柱线图的分析可知,盘整区域是指价格发生横向盘整的区间,这一区间将中断甚至反转某个正在进行的趋势。在没有明显趋势的时期里,一旦发生突破并且突破很有力,出现向新方向的价格目标移动的情况,形态就释放了信号。在点数图中,密集区域是主要的判定区间。过去发生的诸多形态,可以告知分析师未来有可能发生的情况。
例如,当价格在盘整区域低价位变化更频繁时,就证明有可能发生向上突破,反之亦然。当价格在盘整区域高价位变化更频繁时,就证明有可能发生向下突破。由于一格转向点数图提供的信息很多,因此盘整区域往往比较宽,由许多个价格震荡区间构成,这一点与柱线图类似。分析点数图时,要整体考虑盘整区域,忽略个别价格区域的情况。技术分析师必须确定,价格变化的位置是在盘整区域的高价位还是在低价位,同时应更加关注近来的走势。图16-1为价格变化主要集中在盘整区域低价位形态的一格转向点数图,由图可见,价格将会发生向上的突破。
图16-1 价格变动主要集中在盘整区域低价位,表明将发生向上突破
一格点数图的趋势线
与柱线图一样,在一格转向点数图上也可以画出趋势线,主要的方法是将价格高点和高点相连、低点和低点相连。这些趋势线可以勾勒出我们在柱线图中已经分析过的标准形态,如三角形形态、矩形形态、扩展形态、楔形形态,甚至旗形形态和三角旗形形态。柱线图中分析得出的标准形态也适用于一格转向点数图。图16-2显示了由两条趋势线构成的三角形形态。
图16-2 一格转向点数图
在盘整区域中,之前提到的价格变化密集区的规则有一个例外情况。当趋势线在反方向被穿透时,预示突破将与趋势同向。图16-3显示了最新研究的盘整区域。其中价格行为主要集中在高价格区域,说明会出现向下突破。但是后来,当价格向上突破了趋势线后,这一规则被打破了。
图16-3 价格变动主要集中在盘整区域高价位,表明将发生向下突破,但是后来出现了向上突破趋势线的反转
一格点数图的测算
我们主要通过点算跨越盘整区域的方格数目,进行一格点数图的测算。如图16-4所示,使用在盘整区域中填充数目最多的价格水平作为测算对象,包括盘整区域内从左到右沿着水平价格线的所有方格,空白方格也计算在内。当盘整区域的任意一边出现一条一定比例的垂线时,我们称之为墙(wall),沿着水平线的方格从墙处开始起算,这样一来,点数图的测算就很容易了。一般来讲,多数情况下并不存在所谓的墙,但是技术分析师可以在盘整区域判定填充方格最多的价格水平。图16-4显示了左边是墙的盘整区域,这里比较容易确定,右边的情况则复杂一些。当遇到不规则的盘整区域时,技术分析师必须凭借经验来确定测算时究竟使用哪一个价格水平。
点数图测算可以确定价格下一步的变动程度。盘整区域的宽度与价格下一步的升降幅度之间有直接关联。测算是一格转向点数图最重要的特征。三格转向点数图也有测算,但是精确度大打折扣,主要是因为三格转向点数图并不代表整体的价格信息。
图16-4 使用填充方格最多的价格线来确定盘整区域的点数图测算
一般来讲,在广泛追踪的股票和大宗商品交易中进行点数图测算更加准确。通过这一方法,技术分析师能够估计出价格接下来的变化幅度,从而确定风险收益关系,这有助于确定是否根据突破信号采取行动。
通常盘整区域越长,点数图的测算就越困难,因为在基底区域的小幅反弹和下跌,会让人无法明辨盘整区域真正的起点和终点。比较可靠的盘整区域起点是该区域的绝对价格高点或低点,但有时候在达到这些绝对的高点和低点之前,股价本身也要经历盘整。测算结果的确定并没有准确无误的规则,学术界比较青睐测算研究,原因是当时人们对测算还无法进行分析和评价。尽管测算存在诸多问题,但是盘整区域的宽度与下一步价格变化的幅度有直接关系,任何基于这种方法的猜度都有一定的价值。
一旦确立了点数图的测算结果,就可以将测算结果的距离加在盘整区域最后进场点右边的方格中。这是标准的方法,当然根据实际情况还会有些变化。这样一来,未来的价格浮动处在以测算的最后一个方格为圆点的区域,将测算线围绕这一方格进行上下旋转(见图16-5),就是下一步价格运动的目标。这一方法精度很高,令人称奇。当然,还需要结合其他因素综合考虑,包括市场方向、供求关系变化以及其他有可能影响价格目标的变化信息。尽管准确度较高,但这种方法计算出来的价格目标终究是一个估计值。
图16-5 使测算线围绕突破方向右边的方格旋转,从而确定价格目标
头肩形态
许多在柱线图中出现的形态在点数图中也会出现,最普遍的当属头肩形态(见图16-6)。此外,圆形形态、双重形态和三重形态也很常见。这些形态对于价格走势预测的意义,在点数图和柱线图上是一致的,只是点数图测算规则可以预测价格目标,用点数图评估风险收益率更加容易。另外,一格转向点数图有几项独有的形态。
图16-6 点数图中的头肩底形态
支点
支点是一格转向点数图中独有的形态。一些技术分析师将所有的反转形态都称为支点,就像他们把所有的连续形态都称为“半弹弓形态”(semi-catapult)一样。支点形态很容易确认,通常可以发生在顶部,也可以发生在底部。由于盘整区域包含比较明显的墙,因此测算非常标准。支点底部形态的一般特征(见图16-7)包括下列五项:
(1)下跌进入盘整区域;
(2)以盘整方式靠近下跌趋势的低点;
(3)短期的中间支点反弹和15%的振幅有可能会被误认为是大型趋势的开始;
(4)需要更多的盘整价格形态来测试早些时候的低点;
(5)在中间支点反弹以上出现“弹弓式”反弹。
图16-7 支点底部(摘自韦兰作品)
所有这些变量都有可能变化,但是通用的支点形态还是比较容易识别的。德维利斯提到了3种支点形态,韦兰提到了8种顶部和8种底部形态。偶尔也会出现好几次中间支点形态,价格试探也会偶尔跌破初始盘整形态,并且不会影响整体形态的形成。两个并驾齐驱的支点形态构成复合支点形态(compound fulcrum),一个复合支点形态和一个比构成复合支点形态更低的支点,形成延迟终结的支点形态(delayed-ending fulcrum)。一旦完成弹弓式突破,这些形态远比单个支点形态更有力量。如果熟悉这些形态,技术分析师也可以在柱线图中找到类似的形态轨迹。
行动点数
我们已经分析了一格转向点数图的特征,如何利用这些特征帮助我们进行股票交易呢?韦兰在自己的书中总结了构成理想买入点和卖出点的条件。当一格转向点数图中出现下列情况时,就出现了理想的买入情景:
(1)市场的技术条件比较有利;
(2)在延伸的下跌趋势后出现了明确的宽阔的支点形态;
(3)在支点底部完成了从前一个顶部计算的最大点数;
(4)支点底部出现在主要的支撑区域;
(5)弹弓形态与从支点底部或前高点开始的下降趋势线的突破点同时出现;
(6)在弹弓形态出现的价位上面没有或很少有近距离的阻力位。
理想的卖出情况条件刚好相反。