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价格和时间目标
艾略特波浪理论的支持者认为利用这个理论可以预测价格回撤水平和目标价位。此外，还可以使用斐波纳契数列来预测下一个系列波浪的时间。例如，普雷切特提出调整浪往往会调整到之前发生的冲击浪的61.8%幅度，或者38.2%（=100%-61.8%）幅度。同时，他也提出这是一种存在的倾向，不能算做应用艾略特波浪理论的标准规则，因此不可靠。普雷切特还发现预测的目标价格与交替进行的波浪有更可靠的关系。例如，按照百分比来计算，冲击浪之间的关系可以用数字2.618、1.618、0.618或者0.382来表示。他举例说，道琼斯工业平均指数从1932年的低点到1937年之间，第1浪的上涨幅度为371.6%，而从1942年到1966年的第3浪涨幅为971.7%，相当于是之前的2.618倍。这种关系如图20-11所示。
图20-11 普雷切特对1932～1966年之间第1浪和第3浪存在斐波纳契比率的解释（月线图：1930～1970年）
波浪之间还有很多其他的关系可以来说明我们的问题。第1个子浪和第5个子浪等幅度时，第3个子浪就相当于第1个子浪的1.618倍或者2.618倍水平。此外，在第5个子浪延伸的情况下，其幅度一般也是第3个子浪的1.618倍。在第1个子浪延伸时，剩余4个子浪在延伸的第1个子浪0.618倍水平上终止。在调整浪形态中，C浪往往和A浪存在某种斐波纳契比率的关系，而第4个子浪幅度与第2个子浪的幅度，也具有斐波纳契比率或等幅度的关系。
除了价格运动的程度与斐波纳契数列相关之外，股票市场的时间也与斐波纳契比率相关。然而，这一现象很有可能是杜撰的，常用表格与斐波纳契年份、月份和日期来说明市场价格中重要峰值和低谷的时间差异。艾略特自己也会使用1929年9月的峰值与1932年的谷底之间的34个月，以及1929年峰值与1942年底部的13年（见图20-12）作为例子来说明。虽然其他人认为斐波纳契时间序列和重大事件之间存在关联关系，《银行信用分析师》杂志（Bank Credit Analyst）出版人、与艾略特同时代的汉密尔顿·波尔顿说：“数列永远无止境。”（Frost，Prechter，2000，第141页）技术分析理论的原则之一是理论要有意义，就交易时间而言，一般由人为因素决定，而且随着时代不同有所变化，要找到一个严格遵守斐波纳契数列的时间间隔序列有些牵强。赫伯特·里德尔博士（Herbert Riedel，1989）对1985年为期182天的道琼斯工业平均指数进行了研究，说明无论在价格回撤水平还是在时间上，都不存在所谓支持斐波纳契比率存在的证据。
图20-12 艾略特列举的时间序列中的斐波纳契数字（月线图：1929年1月～1942年12月）
虽然波浪之间呈现斐波纳契比率的联系非常频繁，绝对不是巧合，但又存在一个实际的问题，那就是这些比率只能在事后分析中才能确定。因此，这些关系非常很有趣，但却没有太多的意义。从某种程度来说，波浪结构也带来了同样的问题。艾略特波浪理论分析的最大问题在于冲击浪和调整浪的正确顺序只能在价格行为完成后才能确定。即使这样，技术分析师们包括那些经验十足的老手在内，也会对波浪的形态和结构存在分歧。对于技术分析师来说，首先要了解艾略特波浪理论的一般规律，但是对于艾略特波浪理论的规则、参考标准的学习、分析、记忆，以及对长期、短期价格形态的研究，不等于分析师就能学有所成，扎实的理论功底和丰富的经验缺一不可。