Local EPUB Text
预测
第一种方法也是最简单的方法，是使用尺子或者按照上文所说的方法，在纸上画出符合对应周期的点。这种方法有可能会出现解释上的错误。在我们的例子里，发现存在着17日周期。
第二，我们可以使用图中的竖线来预测未来，一旦我们从分析中了解到准确的周期和起点，这个方法就非常准确。但是这种方法在预测下一个转折点时，无法测算误差的区间。
第三，我们可以使用周期的线性回归模型来预测周期、误差和起点的准确位置（Kirkpatrick，1990）。我们先要确定图19-14给出的低点。用1标记首个数值，如出现在2010年12月8日的第一个低点，就标记为1。发生在12月31日的第二个低点就是2，等等。表19-2显示了低点的数字标记。
表19-2 确定周期低点最优位置的Kirkpatrick线性法
此外，每一个时间间隔都可以转化为一系列的数字，来减少周末间隔的问题，这让计算过程变得更加容易。本例中，首个18天低点出现在10月14日，我们将它标记为时间间隔0位置上的1号低点，也就是整个周期的起点。第二个低点发生在11月7日。我们将其标记为第2个低点和天数16.63（换言之，这个低点出现在首个低点后16.63个交易日）。从现在开始，所有日期的间隔都是从1号低点开始测量。第三个低点发生在11月1日，我们标记为第3号低点，离1号低点间隔为33.95天。所有的低点的周期都按照1号低点起算。将所有低点的周期按照顺序记在电子表格中，见表19-2。
我们由此得到了电子表格中的三栏数据。第一栏是低点的数字标记，是一个独立变量。第二栏是低点对应的日历日期。第三栏是从前低点算起的日历天数。另外，第四栏是交易日数，第五栏是每个交易日低点的累积数。
使用线性回归法来确定低点数（1、2、3，等等）和时间间隔（交易天数）的最佳拟合线。线性回归方法的结果表明周期是17.89天，大约18天。
使用这些数字，我们可以第六栏得到预测的未来低点。预测最精确的18天周期的低点是第11号低点，刚好是模型估计第10个低点之后的17.738天。如图19-15所示，这表明第11号低点预测位置在离起点178.199天后，也就是6月28日。第12号低点发生在7月24日的前后一天左右。结果我们可以发现：在7月25日附近会出现34日周期的低点。
图19-15 预测的17天和34天周期低点（美国钢铁日线图：2014年7月24日～2015年6月23日）
预测振幅
图19-15显示了振幅的巨大差异，实际上，差异很大，让人觉得很难预测振幅。我们可以猜测将来可能发生的振幅是多少，但到目前为止还没有合理、一致的振幅确定方法。有助于预测振幅的方法是“结网法”（nesting）。周期内部往往还会经常出现周期震荡，它们的外部边界由包络线确定，这些外部边界可以让我们估算出振幅大致的大小。请看图19-16中的34日周期的包络线。
使用线性回归法预测下一个周期的低点，可以帮助我们确定周期低点，进而确定周期的高点。6月上旬的低点是一个34日周期低点。由于5月的低点是1月以来第二个34日低点，我们也知道5月的低点很有可能是一个更大周期的低点，会影响较短的周期。因此，碰到一个强势的低点和70～80天的偏移，我们就可以预计接下来的周期循环有可能会发生右移现象。问题是当前价格已经低于5月低点，而且更短的周期已经发生了左移。所以，如果5月低点属于一个较高级的周期，那么更长的周期将会出现下跌。
图19-16 预测振幅（美国钢铁日线图：2014年7月24日～2015年6月23日）
在首个17日周期中出现的左移很有可能也会出现在首个34日周期内。如果是这样，那么一个34日低点将出现，下一个34日周期会打破1月低点，导致市场下跌到9月或10月，即70～80天的低点。
半周期反转
上文提到了半个循环周期的中心移动平均线代表了整个周期的情况。当出现半个周期的中心算术移动平均线反转时，提示周期低点已经发生。由于半个循环周期、中心移动平均线是从现在这一点往前推移半个周期的曲线情况，代表了整个周期在过去1/4周期长度的循环动态。假如根据中心移动平均线发现整个周期正在筑底，则还有3/4周期的时间甚至更长的时间来完成整个周期。理想的周期循环不会是一半时间上涨，一半时间下跌的。在周期1/4时间内我们知道它还需要1/4周期的时间才能显示出下跌反转的迹象，此刻正处在价格涨势中。如果这一点成立的话，我们可以计算出周期行进的轨迹，并假定价格将比第一个1/4循环周期对应的价格高一倍。据此，可以估算整个周期的振幅。此外，振幅还依赖于下一个更高级别周期的情况。如果更长的周期是上涨趋势，由于存在周期右移现象，我们就可以认定预测的上涨会更大一些；如果更高一级的周期是趋势下跌的，那么我们不太可能在中心移动平均线走势中看到上涨反转。如果下一个更高级别的周期是平的，我们的预测就应该是准确的。当周期的前1/4完成的时候，只要集中精力观察半个循环周期的中心移动平均线，就能了解整个周期的潜在形态。
未来分界线和中心移动平均线的交点（锋线）
赫斯特描述了利用周期预测价格的另一种方法——未来分界线（future line of demarcation，FLD）。根据当前的价格预测半个周期后的收盘价。图19-17显示了34日周期。要进行半个周期后的收盘价预测，或者说17日周期收盘价预测，可以绘制未来分界线，这里有几点要说明。
第一，由于预测是针对半个周期后的价格，因此当出现低点的时候，可以预测峰顶；当出现高点的时候，可以预测谷底。这是因为价格在周期的前半段上涨，在后半段下跌。因此，未来分界线的高点应该与实际的周期低点重合，反之亦然。当然，如果受到下一个更长周期的影响，有可能出现偏移。若价格在未来分界线低点之后出现波峰，或者在未来分界线高点之前出现谷底，则对应的基本趋势应该是上涨的。相反，若价格在未来分界线高点之后出现谷底，或者在未来分界线高点之前出现峰顶，则基本趋势应该是下跌的。未来分界线的位置可以帮助我们确定下一个更长周期的趋势。
图19-17 价格和未来分界线（美国钢铁日线图：2009年11月30日～2010年7月22日）
从图19-17中可见，10月，未来分界线的波峰和价格的底部完全重合。2月，未来分界线的冲顶是价格出现底部后的自然现象。11月末，价格无视未来分界线的波峰，一路下跌，表明随着下一个周期低点的到来，价格会大幅度回撤。
第二，未来分界线代表的是半个循环周期的情况。当循环周期的价格上升时，未来分界线下跌。当前价格与未来分界线交叉应该基本上出现在涨势或跌势的中点上，无论对于时间还是价格来说皆是如此。在图19-17中，9月末价格在40.14美元这个水平上向下跌破了未来分界线，说明价格会下跌6.29美元，目标价位是33.85美元。实际低点上的底部收盘价为30.57美元，比预测值低了3.5美元左右。这说明更高级的周期在下跌。在这个低点之后的反弹，我们预测目标价是43.23美元，而之后的尖峰和一天逆转高点是42.25美元，仍然低于目标价格。当下行目标被超过而上行目标不达标时，这说明趋势已经转为下跌。实际上，就在这次没有达到上涨目标之后不久，价格又震荡了几个月。这个规则就是，价格向上超越了未来分界线的价格目标时，下一个更高级别的周期会在价格突破方向上表现强劲的趋势。反之，当价格没有到达预测的目标，或者在某些情况下没有与未来分界线交叉，则下一个更高级别的周期会走弱。
第三，未来分界线可以用作支撑位或者阻力位。在我们的例子里，这种情况不太明显，这是因为价格运动有一半时间是在交易区间里，另一半是在稳定下行走势中。假如价格停止在未来划分线处并反转，那么其周期趋势不会按计划发生反转，而是在原来的方向走强。若价格线穿越了未来分界线，则表明周期未受到影响，价格向中点目标靠近。根据价格是达到还是超过了预测目标，我们可以了解下一个较长周期的趋势力度。因此，当价格靠近或到达未来分界线时，投资者要格外留心，要看价格是确认了周期的力度，还是显示出了弱势。
由于未来分界线可以准确跟踪价格走势，仅一两日的价格波动就可造成该曲线剧烈震荡，与价格曲线的交叉也显得比较随意。为了解决这个问题，技术分析师可以与未来分界线采用同样方法，用半个周期算术移动平均线做预测。采用这种方法时，我们要用到经过平滑处理的锋线（forward line），这种方法更简单，未来分界线适用的规则对锋线也同样有效。
蒂尔曼方法
周期趋势公司（Cycletrend，Inc）的吉姆·蒂尔曼（Jim Tillman，1990）对周期预测提出了多种方法。他在确认了主周期后，使用半周期的中心移动平均线进行预测。
蒂尔曼的分析主要集中在他称为焦点（focal point）的现象上。当三条或三条以上的半周期中心移动平均线在同一个位置交叉时，就出现了焦点。图19-18只显示了两条半周期移动平均线（17日和34日周期）相交的情况，但是蒂尔曼的观点能够在现实中得到验证。
焦点出现在周期上涨或下跌的中点附近，这一点很重要。请注意图19-18显示的18日周期波峰、谷底和焦点X的斜线。焦点一般位于波峰和谷底之间的中点位置。这一观点的实际问题是，当滞后的半周期移动平均线交叉时，价格已经到达了预测的位置。因此交叉是在周期的涨势或者跌势结束之后才出现的。当你在上涨周期中看到一个焦点时，涨势可能马上要见顶，甚至已经达到最高点。
图19-18 蒂尔曼算术移动平均线交点和焦点（美国钢铁日线图：2015年1月2日～2015年7月30日）
在图19-19中，从周期高点、低点到焦点画出了连线。上升的斜线将继续延伸到周期的高点，而下降的斜线将继续穿过周期的低点。一般来讲，从低点（高点）到焦点的时间与从高点（低点）到焦点的时间是相等的。在图19-19的例子中，从2月的周期高点到焦点花了8天时间，7天以后到达了低点。从3月到4月，穿越焦点的反弹花了11天时间。价格在10天后到达高点。交点刚好是余弦波的中心。无论是时间还是距离，交点都处在正中间。
图19-19 穿过焦点的线平分了低点到高点或者高点到低点的时间，显示了平行的边界线（美国钢铁日线图：2015年1月2日～2015年7月30日）
如果我们把两个连续的焦点X相连形成一条趋势线，就可以凭此估计下一个更高级别周期的方向。连接邻近的高点和低点与这根趋势线平行的线，将显示出趋势线刚好位于这两条平行线的中间，且这两条边界线代表了周期的边界（见图19-20）。使用这些平行于焦点趋势线的线很有优势投资者，可以用它们来预测将来的情况，相比之下，移动平均线的平行线只能手工绘制，并且只是一种猜测。
图19-20 从连接点到焦点的蒂尔曼平行线（美国钢铁日线图：2015年1月2日～2015年7月30日）
当平行线被彻底打破后，我们知道下一个更高级别周期已经转向。由于平行线定义了低一级别的周期边界，因此得出这一结论很自然。如果这个边界被突破，肯定是由下一个更高级别的周期的方向转变引起的。
普遍性的概念
赫斯特的另一个原理就是普遍性，这说明同类股票常会有同样的循环周期，但是振幅不同。在股票市场中，这一原则起作用，是因为个股的循环周期大体与股票市场的平均值一样。研究周期要求技术分析师进行缜密的观察和分析。技术分析师之所以很少花费精力研究周期，是因为将数据转化，利用计算机进行分析，这一过程比较难，需要分析师掌握应用数学和三角函数等知识。另外，很多分析必须手工进行。由于周期分析的工作力度大，而且受主观影响较大，因此技术分析师必须选择波动性较大的股票，研究的周期才会有足够大的振幅，这样才能让人们在合适的时点盈利。大宗商品市场也一样，在使用周期分析和选择对象进行交易时，内在的波动性也是一个需要考虑的因素。