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4.3 投资者成功之钥
我老曹鼓励投资，但不要盲目投资。“思考要果断，做事要谨慎”，因为投资错误比不投资更差，可以令你原本所有的资金化为乌有。世上没有必赚的投资，但我老曹自有一套必胜的投资策略。投资时只要严守以下规则，要有回报并不困难。
1.高尔夫球心态：正如我老曹前文所说，投资切忌感情用事，要理性分析。不要被恐慌情绪影响投资决定。财富的获得和运气毫无关系，和努力也毫无关系，而是与正确处理投资态度有关，一定要及早止损并让利润往前跑。赚就要赚尽，亏则只允许亏15%～20%。
2.投资如当雇佣兵—为钱打仗，永远站在“战胜”一方，说得不好听就是要趋炎附势。1997年7月面对“八万五”房屋政策，我跑去英国、加拿大、澳大利亚买房，2013年面对香港房价攀上高峰便弃房从股。
3.“才”、“财”兼备。“财”字由“贝”（资金）和“才”（智慧）两字组成，两样都是资本。资金是有形，智慧则是无形。如果你只有钱没有智慧，最后只会把钱输光；相反只有智慧没有钱，只会是一名眼光很准的评论家，无法实战赚钱。成功的投资者钱和智慧缺一不可，而智慧比钱更难求。
4.做投资需要勇气。在跌市时看到商机，你敢不敢入市？自古成功在尝试；要是你连试的勇气都没有，活该打一辈子工。
5.不应过分逃避风险，投资必须要冒险，适当时候又要懂得避险。
6.投资如养孩子，不是养得愈多愈好，孩子好的话一个已经足够。
7.努力而非蛮干；低头拉车同时，不要忘了抬头看清前路。
8.趋势是你的朋友，上升趋势是你最好的朋友，但在投资市场没有一辈子的朋友。一旦上升趋势完毕，最好的朋友也要分手。
9.切勿投资自己不懂的项目。投资前先做好功课，不做足功课便投资最危险。回报不会从天而降，不能只靠那些所谓专家贴士，也不能单靠证券经纪行的分析报告。
10.纸上谈兵易，行军遣将难。那些教你“如何赚一亿元”的书还是少看为妙，因为它们都只是纸上谈兵。赚了一亿元为何要教别人？除非他想发财立品。
【除了汲取知识，年轻人还应该多交点朋友，用有限的资金多请人吃饭，拓宽人脉，开阔眼界，对自己多有助益。当然我老曹指的是可以互相扶持的朋友，并非吃喝玩乐的酒肉朋友。有时候认识谁比学历更重要，所谓近朱者赤，近墨者黑。】
11.远离羊群。别受“羊群心理”影响而盲目投资，在投资世界里赢家都是饿狼不是羔羊。
12.了解市场和群众心理往往比了解经济现况更重要，因群众常常看错市。要了解他们却不跟随他们。
13.追求合理利润，别太贪心，小心贪胜不知输。
14.最困难的日子可能是入市最佳时机，例如1997年香港楼市出问题，却是投资英、美、澳大利亚等地物业的最佳时机；2000年起投资外汇及黄金一样能获得可观利润。不要放弃每一次危机之后的致富机会，所谓大难不死，必有后福。
15.宁买当头起，莫买当头跌。不要奢望每次都能在最低价买入，然后最高价卖出，因为你永远不知道何时是最高、何时是最低，应该在价格刚开始上升时买入，刚开始下跌时卖出，甚至在高价买入然后在更高价卖出。最佳买卖时机就是投资对象价格上升或下跌10%～15%之后。
16.买入投资项目后必须密切留意走势，无论是股票、债券、外汇、黄金、物业，千万不可置之不理，以为十年八载后就能累积财富。天下没有白吃的午餐，一旦走势改变便要立即卖出。
17.看准时机，善用杠杆。不懂借钱的人不会发达，胡乱借钱的人则很快破产。善用借贷才能令财富倍增，将100万元不止变成200万元，而是变成1000万元。
18.遵守KISS原则。KISS就是“Keep It Simple,Stupid!”，原本是设计法则，提倡设计应简约。不过用在投资，道理也通。不要把投资复杂化，其实发达可以很简单！
19.每个投资项目应独立处理。
20.谨记“止损不止赚”。要止损，以防小损失变成大损失。如手上的投资已略有损失，千万不可加注。要管好蚀钱项目，少理赚钱项目。
【财富的获得和运气毫无关系，和努力也毫无关系，而是与正确处理投资态度有关，一定要及早止损并让利润往前跑。赚就要赚尽，亏则只允许亏15%～20%。】
21.宁愿蚀息不可蚀价。投资可赚息（例如存款有利息、买房有租收、买股票有股息、买债券有债息）和赚价（外汇有波动、房价有升降、股价有上落、债券价格可升可跌）。令你富有的是赚价，不是赚息；令你贫穷的也是蚀价，而非蚀息。如1997年买房收租至2003年，租金收入抵不上房价回落；反之，过去十多年黄金虽然没有利息，却可赚价。面对蚀息或蚀价的两难局面时，宁愿蚀息不可蚀价。
22.要持盈保泰。许多人只管努力赚钱，忘记了不亏蚀更重要。投资成功与否不在于你赚得有多少、有多快，而在乎你可以保留多少财富在手。
23.小战失败没关系，但绝不可在大方向上出错，方向出错就返魂乏术。
24.胜不骄，败不馁。常言道：失败乃成功之母；相反，成功也可能是失败之母。不骄傲、不灰心，总有一天可以达成目标。投资有如寻宝，除了要知道宝藏位置之外，还要有刻苦和锲而不舍的精神，才会成功。
七类无法靠投资赚钱的人
我老曹相信任何人都可以发达，发达不需要特别天才、家庭背景甚至学历。只要掌握正确的投资之道，离发达不会远。不过有七类人纵使懂得投资窍门，也无法从中获利。若发现自己有以下其中一种弊病，就应从速根治。
1.感情支配理智的人。情感令他们作出错误决定，恐惧令他们不敢在低价入货，后悔则令他们不肯止损，一直持有亏本项目期望平手离场；永远只会听消息买股票，在高潮入市博取短期利润。
2.投资没有纪律的人。没有订立守则管制自己的投资行为，例如需要止损沽盘时，容易因一时想法而放弃行使止损。
3.只见高回报率，忽略高风险所在的人。在未买入任何投资前，没有先估计自己可以承受的损失是多少，将自己置于危险境地；例如2008年前被高回报吸引去买雷曼债券，但谁成想却踩中地雷，雷曼兄弟破产，债券价格暴跌。或是在2011年第一季买入派高息的二线股。忘记投资股票的目的是赚价，不是收息。
4.不自量力的人。例如只有30万元却炒100万元货，杠杆比率太高。
5.不因时制宜的人。没有因应形势改变自己的投资策略；这种人还经常伴随着消极管理（Passive Management）的毛病。他们习惯买入后出现亏损便爱理不理或没有心情去处理，让亏损一再扩大。
6.没有主见的人。不但没主见，还盲目相信别人的意见；经常忽略选股的重要性，忘记选股不炒市的格言；要知道九成散户都在投资市场上输钱，我们为什么还要追随这些羊群呢？
7.盲目相信过去走势的人。只看过去，以过去表现去推测未来，忘记走势的准确度只有一半。过去表现出色的股份，并不代表未来表现同样出色（2011年五星级表现的基金，2012年不少输得一塌糊涂，例如2012年“股神”保尔森［John Paulson］旗下的基金）。
成为小富不难
现今许多年轻人都爱花时间和金钱在无价值的事物上，例如买名牌手袋、玩游戏机、唱卡拉OK等，对学习投资知识却没有兴趣。真令我老曹失望，要知道买名牌包、玩游戏机不会助你致富，时间和金钱都白白浪费了。爱买“奢侈品”，还不如用消费的钱投资买“奢侈品”股，自由行推高了香港奢侈品消费市场，炫耀性消费上升，国际名牌云集香江，连普拉达（Prada 1913.HK）、新秀丽（Samsonite 1910.HK）、蔻驰（Coach 6388.HK）都来港上市。选对时间做投资，一样能够积累财富。
投资知识是致富的源头，能帮你分析大趋势。例如分析过去1970—1980年的金价狂升，自然知道由2000年起金价再次进入十年上升期；了解1950—1980年香港制造业的发展史，就能分析1978—2007年中国制造业的黄金30年。知识能提升你的洞察力、领悟力—“知识就是力量”。
【在决定把大量资金投入房地产市场前，必须先认清投资和居住需要的分别。置业应从投资角度考虑，从升值潜力去决定何时买卖。如果你只求“有瓦遮头”，便应从实际需要角度出发，租一间你需要的房子居住，不要贸然买下。】
除了汲取知识，年轻人还应该多交点朋友，用有限的资金多请人吃饭，拓宽人脉，开阔眼界，对自己多有助益。当然我老曹指的是可以互相扶持的朋友，并非吃喝玩乐的酒肉朋友。有时候认识谁比学历更重要，所谓近朱者赤，近墨者黑。
我相信香港已经进入致富容易，打工艰难的时段，这段日子将长达15～20年。我常说致富只要捕捉到一次机会已足够，但打工就非常艰难，许多打工仔只有上班时间，没有下班时间，老板又不是个个都是好好先生，有些更喜欢颐指气使，打工的只好逆来顺受，碰上公司生意差可能还会被裁员。但奇怪的是，99%的人喜欢打工，只有1%的人去捕捉致富机会。
当然能够成为巴菲特的机会很小，所谓大富由天，小富由俭，要拥有1000万元看似天方夜谭，但若你愿意花30年时间，按部就班，目标早晚能达到。也不需要迷信所谓的投资专家，投资市场上不会有人永远正确，也没有人永远错。掌握正确的方法，端正投资态度自然能积少成多，聚沙成塔。
已故新鸿基地产（0016.HK）主席郭得胜先生曾不吝赐教，告诉我投资的方法，也是我常和大家分享的：“三七分”（市场看好时把本金的70%投资在房地产、股票或黄金，留下30%的现金；看空时30%用于投资，留下70%的现金）。就像小时候母亲常说的：“十亩棉花、十亩水稻。”遇上旱灾棉花收成好，遇上多雨的季节水稻收成就好。按照如今专业人士的说法就是资产分配（Asset Allocation）。
我利用上述方法，化为己用，1997年70%投资海外，30%仍放在香港；到了2003年30%投资海外，70%放回香港，收获皆不俗。至于放几成在黄金，几成在股票及房地产，则年年不同。看准大势，以此方法持之以恒，并遵守以下法则，培养良好的理财习惯，二三十年后必可成为小富：
（1）支出永远少于收入。
（2）努力增加收入而非减少支出。
（3）设法令手上的金钱以每年20%的速度增长。不要小看这20%的增长率，40年后便可由1万元变成1200万元。
（4）把握机会将小赢变成大获全胜。就如我老曹过去投资英国物业时，最初只投资一间，账面有利润后逐步增加至十间。
（5）谨记保本比赚钱更重要。及早止损并保持不怕止损的心态。要保留实力，才能东山再起。
最后再以高尔夫为例，玩球的都知道，只要每一杆都打得好，表现平稳，最后成绩一定好。如果每一杆都不用心去打，只靠运气，表现时好时坏，结果又怎么会好？胡乱投资偶然也会有好成绩，但这只是一两次的幸运，若因此壮大了胆子，只会把自己推往更危险的境地。运气从来都不可靠。