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投资者的两大敌人：通货膨胀和波动性，分散投资如何发挥作用
市场的历史表明，从长远来看，股票的收益比债券和现金都高。然而，如果股票由于其波动性而在不恰当的时机进行买卖，那么投资者很可能就会损失一大笔钱。债券也会波动，但是除了破产，投资者总会在债券到期时保持有他们的全部面值。甚至若债券被溢价出售，持有者也会确定有一定的回报率。
然而，在所有情况下，持有资产的时期越长，其波动性越小。
通货膨胀还会不利地影响投资组合的购买价值，很可能还会有更大的风险，因为它在很长一段时期内缓慢发展，除非通货膨胀率特别强劲，否则它几乎是看不见的。在某种意义上，通货膨胀的风险与波动性呈相反的关系，因为前者随着时间会变得更大，而波动性的影响却随着时间有所减少。
分散投资可以有助于减少两方面问题。一方面，如果一个投资组合总是包含一些股票和债券，包含债券的投资组合将会缓冲波动的股票市场所带来的一些影响。同时，在经济周期过程中转换自身一部分的一个投资组合，将能够在通货膨胀作为威胁出现时利用通胀对冲资产。这部分投资组合还包括寻求复制商品指数的共同基金。或者，当通货紧缩问题越来越严重时，通货紧缩敏感型资产（比如债券）在投资组合中的比重就会过大，在这些情况下，分散投资既是一个静态过程，也是一个动态过程。