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交易所交易基金和分散投资
一次性成功做到分散投资的一种方法是购买具有多元化投资组合的证券。几年前，这包含购买基础广泛的共同基金、直接或间接地来自于共同基金公司的基金或者作为一个共同基金在交易所上市。前者称为开放式基金，因为它们的总规模不固定。随着新的资金涌入，基金规模也在增长，当然，新的资金不会由于赎回而贬值。在交易所上市或通过经纪人直接交易的基金被称为封闭式基金，因为它们的投资组合规模在发行时已经固定不变。它们是专业管理投资资本的集中地。这些投资资本是只能从其他股东手里购买的固定数量的股票。因此，这些资本化的基金，除了后续发行的新增的资本，都是封闭的。封闭式基金与开放式基金的主要区别在于，封闭式基金在交易所开放的任何时间里都可以购买，而开放式基金只能在市场关闭之后才能进行买卖。当出售佣金没有被包括进来时，即无负载开放式基金，这些证券总是以资产净值出售——也就是说，基金的价格以先前的收市价为基础。另一方面，封闭式基金依据投资者的态度，溢价或折价出售它们的资产净值。如果投资者看跌基金，就会折价出售资产净值：如果他们看涨基金，他们就会溢价出售。
两种类型的基金都提供了具体的有针对性的证券“篮子”，比如资本化类型：低市值/高市值，国家：日本/巴西等，不同类型的固定收入（企业/免税）等。所以它们提供了一些分散投资的测量方法。
最新的产物是交易所交易基金（Exchange Traded Funds，简称ETF），这稍后会在书中有大量的篇幅讲述，但在这里我们仅将其看作具有封闭式基金的特征，这一封闭式基金从不以相当高的溢价或折价出售目标指数，它们还有非常低的管理费用。因此交易所交易基金是获得一些分散投资的非常好的方式，因为它们支持无数的可能性资产，比如公司市值、部门、行业组织、国家指数和固定收入。我们在后续章节中还会更多地讲到这些。