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小结
本章，我们详细阐述了高速度（或者低延迟）重要的原因以及延迟的根源。依据交易的类型或者所实施的交易策略，注重速度的原因有所不同。虽然这带来了媒体上的大量负面关注，但是这与其他行业的处境绝对没有任何不同。如果在游戏竞争规则范围内发展优势，那么大部分有竞争性的玩家都会寻求发展其优势。但是，通常情况下，对于量化交易，当遇到高频交易和低延迟交易时，会有双重标准。人们看上去会对高频交易者感到不满，因为高频交易者（已难以置信地解决了上面提到的问题）相对于其他交易者而言，有着完全合法的、合乎道德的、公平的竞争优势。
具有讽刺意味的是（这一点将在第16章进行讨论）低延迟交易类似于适度自由企业系统的企业一样。承担风险并不意味着企业就会成功。无数的高频交易者在基础设施上投入了大量的时间和金钱，却发现缺少获得盈利的能力。更多的高频交易者对于建设自己的基础设备既支付不起巨额投资费用，也缺乏专业知识。这就会遇到建还是买（build versus buy）的问题，一些公司通过商业供应商购买一部分或者全部基础设施解决问题。一些公司宣称它们自己的“封装在一个盒子”（HFT-in-a-Box）的解决方案，允许拥有好观点的策略家不需要增加其他元素便可以实施其策略。不幸的是，很少供应商能够交付它们所宣称的内容（基本上其他行业也是如此）。结局就是当机会真正来临的时候（交易活动如火如荼的时候），很少有供应商能够交付真正的低延迟解决方案。正如Tradeworx的首席技术官（CTO）迈克·贝勒（Mike Beller）（在这一章节，他对我有很多帮助）所述，“对只列出平均值，或者平均值和标准差的任何人值得怀疑。责任心强的人会追求第99分位点的特征”。
有众多资源的优质公司也会遇到大量风险。批评高频交易的人指出，2012年骑士资本集团（Knight Capital）濒临破产的经历已经证明高频交易会导致市场的不稳定，指出现实世界是完全不同的，骑士改变了它们存在问题的软件。自己处理这件事情犯下了一个错误。谁应该承担这些？骑士！骑士几乎处于倒闭状态，不得不保留紧急资金以保持生存。虽然骑士以及股东很难过，但这确实公平。骑士犯了一个错误，从而付出沉重代价。散户、养老金和市场系统没有受到伤害。所有这些人在追求每股0.001美元的预期收益。
也许最重要的就是记住这一点。每股0.1美分是成功的美国股票市场高频交易者的期望利润率。为了得到这些，这些交易者在极强的竞争环境下，承担着与资本和时间消耗相关的风险。对于期望持有头寸1年以及交易25%甚至更多的交易者而言，高频交易增加了市场流动性。而它们每股0.001美元的收益提供给市场的流动性是微不足道和相当公平的。现在我们将转向研究高频交易者使用的各种策略。