Local EPUB Text
三、与A股IPO相关的政策性条件
三、A股IPO审核实现常态化
从审核速度看，2017年下半年已经基本做到“即审即发”，正在向实现“即报即审”努力。“即报即审、即审即发”是中国证监会是目前给予贫困地区企业“绿色通道”的待遇，也是审核常态化的标志。“即审即发”是指企业申报材料通过发审委审核后，履行必要手续后（一般半个月到一个月）即可获得发行批文，无须再另行等待较长时间。“即报即审”是指企业IPO申报材料一经中国证监会受理，即可进入审核程序，企业能够在较快的时间（一般1～3个月）里获得反馈意见。如果所有企业均能获得“即报即审、即审即发”的待遇，那就标志着A股的IPO审核将正式进入常态化阶段。
中国证监会分管发行监管部的主席助理宣昌能2017年11月底在出席第十届武汉金融博览会暨创业投资大会时进行了题为“提高直接融资比重服务供给侧结构性改革”的演讲。
逐步实现新股发行常态化，优化内部审核机制，提高效率，使得IPO“堰塞湖”问题逐步消除。2017年，IPO企业从发行申请受理到完成上市，平均审核周期1年3个月左右，较之前需要3年以上的审核周期大幅缩短，直接融资效率显著提升，可预期性增强。2016～2017年10月底，沪深交易所新增上市公司605家，合计融资3411亿元，IPO家数和融资规模均居同期全球前列。IPO常态化发行，为股票发行制度的改革和完善奠定了良好基础。 [1]
2017年12月初，宣昌能主席助理在“第四届世界互联网大会”风险投资和互联网产业发展论坛进行了题为“大力发展直接融资 促进社会资本形成”的演讲。
2016年以来，中国证监会优化股票发行审核流程，严把审核质量关，不断提高审核效率，实现了新股发行常态化，取得积极成效：
第一，2017年已审结企业数量达历史最好水平。截至10月底，2017年共审结IPO企业503家，其中核准发行359家，预计全年审结企业数量将大大超过以往任何一年水平。核准发行企业数量也将超过2010年347家的历史最高水平。IPO家数和融资规模均居同期全球前列。
第二，IPO审核工作节奏有序，在审企业家数减少。IPO在审企业数量已由历史最高点的2016年6月底895家，下降到当前500家左右的水平，其中大多数（300多家）为2017年新受理企业。预计到2017年年底，IPO在审企业将主要为2017年新受理企业，存量企业的排队时间结构相比以前大为改善，成为支持实体经济发展的“源头活水”。
第三，审核周期大幅缩短，市场预期明确。2017年，IPO企业从申请受理到完成上市，平均审核周期为1年3个月左右，较之前需3年以上的审核周期大幅缩短，市场可预期性增强。
坚持新股发行常态化，也为风险投资、创业投资提供了便利、畅通的退出渠道，极大地推动了创投行业的迅速发展，吸引大量社会资本流向创新创业活动，为更多初创企业提供了成长和发展的机遇，形成了资本市场与创业投资活动的良性循环，有效促进了社会优质资本的形成，有效助力推进“去杠杆”重点任务。 [2]
随着IPO发行的提速和常态化，企业在A股IPO成为2017年资本运作的最大风口。不仅企业积极考虑在A股IPO，众多包括PE、中介机构（包括保荐机构等）在内的市场参与者也积极参与到A股IPO中来。
据统计，2017年前三季度，所投资的企业A股IPO上市数量最高的前五家PE机构分别为：达晨创投、深创投、九鼎投资、金石投资、涌铧投资；IPO企业数量分别达到17家、14家、12家、11家、11家。
[1] 资料来源：中国证监会官网“提高直接融资比重服务供给侧结构性改革——宣昌能主席助理在第十届中国·武汉金融博览会暨中国中部（湖北）创业投资大会上的发言”（http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201711/t20171123_327528.html），访问于2017年12月28日。
[2] 资料来源：中国证监会官网“大力发展直接融资促进社会资本形成——宣昌能主席助理在第四届世界互联网大会风险投资和互联网产业发展论坛上的发言”（http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/201712/t20171204_328113.html），访问于2017年12月28日。