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二、新三板挂牌公司股票发行的类型
二、IPO财务审核的“四轮驱动”模型
IPO财务审核可以总结为一个“四轮驱动”模型。
这“四轮”包括：第一，“块头”，要求发行人具备一定的净利润规模；第二，“增长”，要求发行人具备一定的成长性，至少不能业绩下滑；第三，“实在”，要求防范财务操纵（包括财务舞弊和过度的财务粉饰），保证盈利真实性；第四，“持续”，要求避免影响持续盈利的不确定事项。具体如图4-1所示。
图4-1 A股IPO财务审核四轮驱动示意
具体理解这一“四轮驱动”模式，包括以下这些方面。
第一，审核理念中的“多因素综合考量”不仅体现在对发行人整体的判断上，也体现在财务审核上。财务审核上的多因素考量主要就体现为“块头”“增长”“实在”“持续”这四个因素上。
第二，综合考量四个因素均具有较好表现的发行人，有很大的把握通过审核会。也就是说，一个具有一定的净利润体量，保持业绩增长，财务操纵嫌疑小，没有明显影响持续盈利能力的不确定性事项的发行人，容易通过IPO审核。
第三，具体分析这四个因素，“块头”“增长”偏定量，“实在”“持续”偏定性。如果企业无法在四个因素上均具有良好的“表现”，那么前两个因素决定了对后两个因素的容忍度。同时，如果后两个因素特别“过硬”，那么前两个因素的影响程度就会变低。
以两个2017年被发审委否决的具体案例来分析财务审核“四轮驱动”模型如表4-1所示。