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误区一：天使投资是高风险、高收益
我们现在知道了，天使投资追求的是在创业者最缺钱的时候给予投资，在创业者羽翼丰满、不再需要你的时候选择退出。如果选到好项目，自然可以赚得盆满钵满；但好项目很难找，可以说是可遇不可求。虽然结果是大部分投资都打了水漂，可当初投的时候并不知道哪些是打水漂儿的，哪些是赚钱的。有些天使投资人做了几年，业绩很差，认为这是个高风险、低收益的行业，于是渐渐退了出去；但是大部分在观望的人，甚至业内人士都还认为，天使投资是一个高风险、高收益的行业，我曾经也一度如此认为。
在天使投资的过程中，由于项目处于极早期的阶段，完全不成形，甚至是无形的状态，未来还有诸多变化，实在无法判断项目是否靠谱。所以，绝大部分天使投资人都坚信一个道理，认为天使投资就是投人，只要人靠谱，做什么项目都无所谓。人投对了，项目不会错。公司在天使轮的估值也是根据创始人的身价做出的，如果是BAT（百度、阿里巴巴、腾讯三家公司）高管创业，公司第一天的估值可能就达5 000万元，甚至上亿元，而且一般投资人还拿不到额度，投不进去；如果是无名小卒或者应届毕业生创业，可能就是1 000万元，甚至500万元的估值也没人投。
由于天使轮没有任何用户数据、运营数据和财务数据，所以投资决策无法做数据分析，完全凭感觉，靠经验。加上天使投资就是投人的理念很普及，所以很多新入行的天使投资人就像我当初一样，不做数据调研，不做分析研究，只要创始人的一番路演（融资演讲）可以打动他，就签约打款。近几年，天使投资越来越多了，五花八门的项目也层出不穷，偶尔遇到抢手的“好”项目，投资人可能会直接要个账号先把钱汇过去再说，否则慢了就没额度了。
其实上面谈到的三点，是我近年来逐渐意识到的三个误区，我在每个误区上都犯过严重的错误，栽过跟头交过学费，所以深有感触。跟大家分享这些误区，是希望各位将来在做天使投资的时候，有个更加清晰和客观的认知。不要把高风险当作高收益的同义词，不要把投人当作天使投资的金科玉律，不要因为没数据就不关注数据。
误区一：天使投资是高风险、高收益
其实，从平均水平来看，天使投资是高风险、低收益的，因为大部分天使投资人是没有赚到钱的，甚至最终被行业淘汰了。或者，也有一部分投资人，把投资当作消费，以公益的心态支持年轻人的梦想，不追求任何回报。这些人和我不一样，他们是拿着自己的钱回馈社会，这种情况不在我们的统计分析之内。而且这些天使投资人的数据也很少公开，因为他们做天使投资属于个人消费、业余爱好，是生活隐私。
单看职业化的天使投资机构，其业绩也符合二八定律分布，即少数投资机构赚取了大部分利润。这些赚取了80%利润的20%的天使投资人或者投资机构，才是我们要学习的对象。很多个人天使投资人以公益的方式支持了很多年轻人的梦想，最后投资款虽没有收回，但是让社会上的年轻人多了一些创业经历，这些年轻人失败后可能重新创业，也可能加入新的创业公司，贡献力量，取得成功，这也是天使投资人贡献价值的方式。天使投资，虽败犹荣。但从更宏观的角度来说，对社会贡献最大的还是那些自身盈利最大的天使投资人，这是呈正相关的。如果你在1988年投资了任正非的华为，那么今天华为的所有社会贡献，也有你的一份至关重要的功劳，这比支持一些失败创业者的成就还是要大很多。我相信自由市场的力量，能够合法合规合情合理并持续赚取利润的企业，一定是对社会有巨大贡献的，反之市场一定会淘汰那些违法违规没有道德底线的垃圾企业。所以，投到伟大的企业是每一个职业天使投资人的梦想，也是天使投资人能够对这个社会和自己的最大的回报。
这极少数天使投资人之所以能赚取大部分利润，成为行业的翘楚，一定不是因为他们“豪赌高风险项目”赚取了高额收益；而是因为他们掌握了新的认知，发展了更有效的投资决策算法。基于他们的决策算法所作出的决策，我们乍一看是“高风险”和“低收益”；若干年后，迟钝的我们才会发现，原来当初看到的“风险”其实是源于我们的无知和傲慢。就像哥伦布扬帆航行，有人支持，而有人认为他会一去不返，这背后的区别是大家对于“地圆学说”这个认知的差异。2012年12月，我和朋友去以色列考察，很多人都觉得以色列不安全，尤其是11月中旬还发生了汽车炸弹袭击事件，但我们还是坚持去了。因为我做了大量功课，知道以色列是非常安全的。结果我们一周多的行程回来，确认了这个认知，以色列国内非常安全；另外，以色列的航空公司还是世界上最安全的航空公司。
风险的判断和认知水平是正相关的；好的认知能够识别其他人看不到的“风险”，也能够甄别其他人惧怕的“机会”。风险和机会，只不过是认知的差距。所以，当我们立志要成为一名优秀的天使投资人，通过投资伟大的企业来回报社会、实现梦想的时候，我们首先要纠正这个认知误区。
每一个天使投资人都要致力于在实践中设计并迭代出“低风险高回报”的投资模型和决策算法。这也是本书要分享的重要观点，没有认知的升级和提高，就不可能有更高效率的决策算法。
投资异类的投资法则
天使投资追求低风险、高收益，以十分之一的概率博得千倍回报，或者以百分之一的概率博取万倍回报。这是非常重要的认知，本书所有方法论的核心都是为了实现这样的概率目标。