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爱的使命和决心
在A轮之前，一定要投资那些“热爱自己事业”的团队。唯有专注深爱之事，才是真正的归宿。如果团队仅仅是因为跟风或者赚钱而创业，那么他们遇到困难坚持下去的可能性就很小。如果是基于热爱，那就会用百分之百的信心面对未来的不确定。虽然热爱并不能保证成功，但至少可以帮助团队提高面对困难的决心和勇气。这是团队最喜欢的事，如果放弃，那就只能做“不那么喜欢”的事了。在A轮前，没有可靠的运营数据可参考，但团队是否发自内心热爱自己的事业，还是比较容易判断的。人们为了真爱，总是会奋不顾身。
当项目发展到准备B轮融资的时候，新的投资人判断是否进入，看的是A轮后的运营数据。老的投资人判断是否要追加，或者要不要退出，卖一点儿老股，这个时候就要看团队是否已经全力以赴，不留退路。A轮前并不一定要团队把自己的全部家当变卖来创业，因为A轮前是试错的阶段，虽有热爱但也未必一定要冒险。项目是否靠谱、是否可持续、是否可扩展，等等，都是疑问。这个阶段贸然All in并不是最佳策略，优秀的创始人应该学会风险管理，在项目的早期尽力而为，通过与时俱进的快速迭代找到最佳的发展策略，收获决心。尽力而为直到试错成功，找到靠谱的模式后孤注一掷。如果团队到B轮融资的时刻还不愿意全力以赴，总是患得患失、优柔寡断，那公司的未来就堪忧了。如果不是团队缺少魄力和勇气，那就是模式本身并不完善，依然还在摸索——两种情况都很危险。危险不代表没机会，但是从投资的角度看就要谨慎了。因为投资的本质是概率博弈，概率低了，风险高了，收益却未必高，那就不是好项目。团队的信心和决心暗示着企业的未来。从B轮开始，每增加一条退路，失败率就会提高一倍！
丹麦著名医学家、诺贝尔得主芬森晚年想培养哈里成为他的接班人，他的助理乔治建议找一个朋友假意出高薪聘请哈里，看他会不会动心。然而芬森却拒绝说：“不要站在道德的制高点俯瞰别人，别去考验人性。哈里出身贫民窟，怎么会不对金钱有所渴望？如果一方面给他轻松的高薪工作，另外却希望他拒绝，这等于要求他是个圣人。”最终，哈里成了芬森的弟子，并成为丹麦著名医学家。当他听说了这段往事，老泪纵横地说：“假如当年恩师用利益做诱饵来评估我的人格，我肯定会掉进那个陷阱。因为当时我母亲卧病在床需要医治，弟妹们也等着我供他们上学；如果那样，我就没有现在的成就了。”
“人之初，性本善”是世界第六大谎言。正确的说法应该是，人之初，性本变。人是变化的、可塑的，取决于环境和际遇，那些你曾经担忧的团队的缺点和弱项，将来很可能会成为他们引以为傲的优点和强项。人性本无善恶，是环境、制度和际遇决定了人性的发展。在不同的阶段，对创始人和团队的判断标准也应有所不同。
当企业发展到C轮的时候，我们除了要看到团队的热爱和决心，还要看到他们的“使命感”。一个口口声声要改变世界的企业家，如果发展到C轮还没有体现出使命感，那么，“改变世界”就是一句空洞的口号。缺乏使命感的企业家，胆量和格局会在C轮之后很快遇到天花板。这样的企业家，如果遇到了合适的并购方开出不错的价格，就很容易答应。他们卖不卖公司只是个价格问题，并不是原则问题。所以，当天使投资人发现自己投资的创业者到了C轮时还没有体现出使命感，那可能就意味着“有机会卖老股就赶紧要卖了”。如果能被并购，那真是天大的好事，也要感谢创业者的“不亏之恩”。虽然并购很难带来千倍的回报，但至少也比失败了强。路遥知马力，日久见人心。天使投资人就是要通过多年的陪伴来观察、考核创始团队的心性成长。如果创业者不能随着企业规模和行业势能高速成长，认知和使命感不能匹配企业的阶段和规模的时候，就是投资人该考虑退出计划的时候了。
勇士只会死一次，胆怯者却会死无数次。这个世界就是被那一小撮不给自己留退路、不妥协、不放弃、孤注一掷的人推进的！