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荣耀之末
在波澜壮阔的国际舞台上，华尔街因为大分流而平步青云，又因为大萧条而跌入谷底。这个过程对本文的一条主线也产生了决定性的影响。现在让我们看看，华尔街内部贵族与平民的矛盾又将如何演化呢？
从19世纪末到20世纪初的几十年间，摩根银行一直是华尔街的领袖，贵族中的贵族。在那段顺风顺水的日子里，他们尽可保持其英式的传统贵族做派，同时与平民相安无事。大萧条发生之后，愤怒的公众急于知道问题出在哪里。于是在1933年，美国国会决定传唤摩根银行的主人——小J.P.摩根，接受质询。
摩根一行保持着他们的贵族做派入驻华盛顿。他们在宾馆里的消费标准是2000美元每天每间。而在当时，美国至少有1/3的人年收入低于2000美元，大约1/5的人年收入低于1000美元。
在听证期间，摩根反复强调其私人银行的性质。所有的一切都是社会精英之间的自愿契约，因而与公众利益无关。参与质询的参议院主席问道：“假设我现在带来1万美元（这在当时可不是一个小数字），能否在你的银行开户呢？”摩根不假思索地拒绝说：“不行，参议员先生，除非有关系介绍你进来。”
听证会不欢而散，平民的愤怒还在继续。“贵族”们似乎勉强维持着体面，但是其实在幕后，早已被大萧条弄得疲惫不堪，难言当年之勇了。
1913年，老J.P.摩根去世时，遗产总额是6830万美元。除此之外，大概还有价值5000万美元的艺术品。1943年，小J.P.摩根去世时，只留下了价值1600万美元的房地产和数百万美元现金。
虽说与同时代的人相比，这两位摩根的遗产都已经是天文数字了，但是儿子的遗产金额只相当于老子的1/5，人们不由得猜想，这30年间到底发生了什么？
虽然我们无法得知摩根家族的收支详情，但是确实有报道说，在大萧条期间，小J.P.摩根封存了自己的巨型游艇，并且不断地出售自己的艺术品收藏。大萧条发生后，美国先后有9000多家银行倒闭。走投无路的银行家们，只得寄希望于政府的救援。
1934年，美国银行家协会召开年度会议。以前从来不屑于参会的摩根银行，听说此次会议由罗斯福主持，竟然派出了一把手出席。当然，这里的一把手是指经营上的一把手汤姆·拉蒙特，小J.P.摩根还是没去。两者差不多是总经理和董事长的关系。
在会上，政府代表傲慢地提醒银行家们：即使按照你们自己的标准，你们也是失败者。此言一出，鸦雀无声。因为在场的银行家中，有超过一半的人确实已经资不抵债了。
当时的纽交所主席叫惠特尼，他的地位虽然无法与摩根相比，但也是一个身家百万的“上等人”，属于“贵族”中的一员。惠特尼在1933年投资了一个私酿酒厂。所谓“私酿”，是因为当时美国禁酒，但是市场普遍预期，大萧条之后政府将会开放酒禁，刺激经济。事实上，惠特尼赌对了。而且从道琼斯指数行情看，他的抄底时间也没有问题，1933年正是指数的最低谷。
然而惠特尼太轻敌了，也有可能是太看好这个机会了。他大量负债，运用了数倍于自有资金的杠杆去操作。可是股价反弹低于他的预期，随后长时间的横盘又产生了大量的利息，他的本金被不断地侵蚀。
1938年，惠特尼被判入狱，罪名是挪用了会员寄存在交易所的证券，亏空高达数百万美元。新成立的证券交易委员会（SEC）立即抓住这个把柄，全面接管了纽交所。当时的美国证交会主席，正是前面提到过的那个二级市场大炒家——约瑟夫·肯尼迪。他将纽交所置于自己的掌控之下，宣告着二级市场的造反派终于要对“贵族”们抢班夺权了。
从此之后，纽交所从一个俱乐部性质的、只为会员服务的组织，变成了一个由政府控制、服从于公众利益的机构。在接管过程中，还发生过一段有趣的对话。纽交所经理杰克逊彬彬有礼地接待证交会代表团，并提出：“纽交所已经有150多年的历史了，可能有不少事情你们需要咨询我们。”证交会代表道格拉斯轻蔑地回复：“我只想知道一件事……你们把纸和笔放哪儿了？”