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本章小结 股票：关于股票的那些流行谬误
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本章小结 股票：关于股票的那些流行谬误
股票是大家最熟悉，也是误解最多的投资工具。希望这部分内容的学习，可以破除你对股票的误解，帮你正确认识股票。
关于股票，我们一共讲了8讲，围绕6个问题展开。
1.我们买股票，买的到底是什么？
关于这个问题，我告诉你的是，我们买股票，买的可能是两种东西：一种是现在的现金流，也就是盈利和分红；另一种是期望，也就是未来的盈利和分红。这个期望如果被市场认可，就会表现为股价上涨。一些现象级的企业，比如微软和亚马逊，很长时间都不分红，但是股价上涨很多，投资者获利很大。
我们判断一只股票好不好，不能简单看是否分红。分红的公司不一定好，不分红的也不一定不好。一个公司如果有很多投资机会，就不应该进行分红，而应该把资金拿来投资，把握增长机会。这时候分红，相当于割自己的肉，喂给自己吃，因小失大。
2.如何判断股价的高低？有的股票股价很低，是不是很便宜？有的股票单价很高，为什么还一路上涨？
关于这个问题，我告诉你的是：市场上很便宜的股票，比如1元股和仙股，都经历过大幅的下跌，反映出基本面的问题，风险很大。而一些价格很高的股票，是因为业绩好，或者暂时业绩一般，但是被市场看好其发展潜力，完全可能进一步上涨，实际上反而很便宜。所以我们衡量股价是否贵，不应该看绝对价格水平，而是应该锁定基本面，看相对估值水平。
买股票只看相对估值水平也是不行的，估值高低和未来回报率的高低，并没有必然的关系。很多高估值的股票未来回报率很高，比如腾讯、恒瑞医药、贵州茅台等；也有一些估值很低，但是涨幅很好的股票，比如万科、格力电器、招商银行等。这里面的经验是，选股票没有“一招鲜，吃遍天”的招数。认识到这种复杂性，是认识股票的第一步，可以少走很多弯路。
3.市场上股票那么多，我们怎么样快速了解市场情况？
这个不难，股票指数这个工具，可以帮你在股票的海洋里快速巡航。关于股票指数，你只需要知道“334”，就是股票指数的“三个功能”、编制股票指数的“三大要素”，以及股票指数的“四大类别”。在此之外，股票指数编制的很多技术细节，你知道一下就好，不需要全部掌握。
4.股票价格的涨涨跌跌，到底是怎么决定的？
这个问题很重要，我帮你把股价涨跌的因素分为三类，分别是：宏观全局因素、中观板块因素、微观个股因素。和这三类因素对应的是投资股票的三类风险，分别是：系统风险、板块风险、个股风险。其中系统风险是不能分散的，板块风险和个股风险是可以分散的。这种风险的分解不是文字游戏，而是有很实际的指导意义。
第一，在投资的时候，你要思考一下，你的收益来自哪里，你愿意承担哪一种风险。
第二，你不愿意承担的风险，有没有办法分散掉，或者对冲掉。
5.投资A股到底赚不赚钱？
关于这个问题，有一个很流行的误解，就是投资A股不赚钱，股民都是等待被收割的“韭菜”。
通过梳理历史数据我们发现，投资A股不是不赚钱，而是不能躺着赚钱，需要一点技术，板块之间、波段之间差异很大。长期看，小股票比大股票回报率高。从波段上看，上涨的时候，小股票涨得多，下跌的时候，小股票跌得也多。在A股挣钱有三大法宝：选股、选板块、选波段。
6.什么样的股票回报率高？
关于这个问题，通过梳理历史数据，挖掘底层逻辑，我们发现需要特别关注三个行业，分别是消费、医疗和科技行业。这三大行业，都有坚实稳健的底层逻辑。
消费行业的底层逻辑，是中国经济的持续增长。14亿人口中，大部分还是中低收入人口，消费升级是持续进行的过程，会延续很长时间。过去基础消费的涨幅好，未来可选消费的涨幅可能较大。
医疗行业的底层逻辑，是收入增长背景下的老龄化。收入增长了，医疗需求自然就增加。而且，老龄化背景下，预期寿命延长、老年人口占比增加，医疗需求就进一步增加。对于老年人而言，医疗是不可避免的、最重要的支出。
对于消费和医疗行业，因为品牌黏性大、产品标准化程度高、企业经营抗周期能力强，所以整体上企业的护城河比较宽。如果你要选个股的话，现在的龙头企业就是比较好的备选项。
信息行业的底层逻辑，是我国面临产业升级，世界又恰好处于第四次工业革命的前夜。两大因素叠加作用，未来信息技术行业有非常大的发展潜力。
第四次工业革命可以简单概括为ABCD，ABCD分别是四类核心技术的第一个英文字母，分别是人工智能（Artificial Intelligence）、区块链（Block Chain）、云计算（Cloud）、大数据（Big Data），这些都与信息技术密切相关。未来信息科技类股票，会有比较好的前景。
对于信息技术行业，我不建议普通投资者去挑选个股，因为这里面有很多的专业知识，外行很难完全看懂，看懂了技术，还要看懂哪些企业能抓住行业的机会。这些都比较复杂，而且很耗费精力。我建议对于这一行业，还是通过买行业指数，或者购买有关的基金来参与。