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本章小结 金融衍生品：魔鬼的红舞鞋
未知
本章小结 金融衍生品：魔鬼的红舞鞋
对于本章，我的主题只有一句话：不要参与。如果再加一句的话，就是尽量不要参与。
这是金融衍生品的三个本质特征决定的，分别是零和游戏、时间期限、杠杆风险。这三个特征使得衍生品不是时间的朋友，而是时间的敌人。
零和游戏说的是衍生品的交易双方互为对手，你赚的钱就是别人赔的钱。这里的推论是，在这个残酷的零和游戏中，没有人能保证赢，更没有人能保证持续赢。作为业余投资者，你赢的概率更小。
而投资是赚业绩增长的钱。你选对股票以后，只要公司业绩增长，那么长期股价就会涨。这时候你就是时间的朋友，躺着赚钱，而且不从别人口袋里掏钱。
衍生品的第二个特征，是时间期限。衍生品都有一个到期日，到期之后必须结算，否则就作废了。为什么这一点很重要？因为这里面有一个时间差的问题。有时候，你判断对了趋势，但是不一定能判断对涨落的时点。在到期之前，你判断的趋势可能还没实现，这样你的衍生品就不值钱了。这样的情况经常发生。
换句话说，尽管你看对了趋势，但是看错了波动，依然不能赚钱。衍生品的时间期限相当于给你加了一个时间约束，让你不能舒舒服服地看准趋势，然后躺着赚钱，做时间的朋友。
衍生品的第三个特征，是杠杆风险。衍生品都加杠杆，杠杆既放大收益，也放大风险。加了杠杆之后，你的资产波动会很大，需要时刻关注资本市场，难免分心，影响职场发展。衍生品就像是魔鬼的红舞鞋，一旦穿上，很难脱下来，最好不要穿。
很多德高望重的价值投资者，包括巴菲特、芒格，都对金融衍生品深恶痛绝。
如果你一定要加杠杆，可以使用期货。期货可以展期，展期的成本也很低。因为这个展期的功能，你可以只看趋势，不看波动。利用期货加杠杆的时候，杠杆不要太高，不然波动太大，容易睡不着觉。
这一章还介绍了其他一些衍生品，包括国债期货、分级基金、商品期货。我的建议还是那句话，不要碰。