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7.7 定投绩优主动基金好不好
关于定投，我们都应该知道，其本质是以相对稳定的时间区间进行累积投资，在市场低波段降低成本，在市场高波段获利了结。
很多投资者对于定投“定”时间区间非常容易理解，无非就是季定投、月定投、周定投或日定投，对自己操作有自信的投资者甚至能玩出新花样，即在基础时间区间范围内波动的“定”投。
但市场上的开放式基金产品高达数千只，对于定投产品的选择难度不亚于投资者在股票市场上选择股票。如果由于基金产品的选择而浪费了大量的时间精力，可就和定投是“懒人操作”的本意相悖了。
那么有没有一种方法能够快速而简便地选择出适合定投、又能够获得相对较高回报率的基金产品呢？
市场上的确有这类产品，指数基金的定投选择就是一种省时高效的投资选择。
接下来，我们以创业板指数为例，向大家说明在定投投资标的的选择中，与主动型基金两相比较，指数基金如何脱颖而出。
1.过去一年绩优基金与创业板指数基金定投比较
假设有一个投资者小明，他在2010年开始定投。对于非专业投资者而言，定投的基金怎么选择呢？一般而言由于一定的投资惯性，投资者会选取投资前期某段时间内收益率排名靠前的牛基，结合自己的市场判断和风险偏好来选择。
于是小明在天天基金网中搜索了从2009年6月1日至2010年6月1日所有开放式基金的收益率排行，发现最近一年排名在前20名的基金如表7.10所示。
表7.10 2009年6月1日至2010年6月1日市场开放式基金收益率排行
数据来源：天天基金网，老罗话指数投资公众号测算。
另一个投资者小杰懒得在市场上选择基金，他觉得成长股投资长远来看有一定的估值上涨的趋势，于是直接选择了定投创业板指数基金。
假设小明和小杰都是趋于理性看重长期市场价值的投资者，他们的投资从2010年6月1日持续到2015年6月1日市场高点获利了结。为了结果的严谨性，假设两人均是用周定投的方式进行投资的，投资时间从2010年6月1日起到2015年6月1日结束，共投入257期。接下来我们对比一下两人的投资盈利结果。
观察图7.18所示的最终的收益，定投创业板指数的回报率稳稳超越了这20只基金中的任何一只。创业板5年定投回报率为249.15%，而主动型基金总回报率最高的为221.23%，落后了接近30个百分点。此外，计算得出20只基金的平均回报率为128.77%，创业板指数定投回报率高出平均回报率120%以上。
图7.18 2010年“牛基”与创业板指数5年间收益排行
小明在这20只基金中无论怎么选择，回报率都不可能比小杰高。而且如果分析不到位、选择不慎，最终的回报率甚至有可能比小杰低近100%，小明选择的最终结果“吃力不讨好”。指数基金定投长期投资的价值在此时显露了出来，而主动型基金最终Alpha收益将会慢慢降低，甚至因为主动交易的成本的增加使得最终回报率减少，市场本身的投资价值进一步显现。
2.选择牛市止盈点近一年的绩优基金与创业板指数基金定投比较
如果你还没有完全了解到指数投资的优点，那么我们改变先决条件，增加指数定投参与投资“比拼游戏”的难度，就是选择牛市里面的“牛基”与指数基金进行比较。同样在天天基金网上，我们在2010年6月1日之前的上市基金中，选出2014年6月1日至2015年6月1日一年间回报率最高的20只“牛基”，如表7.11所示。
表7.11 2014年6月1日至2015年6月1日市场开放式基金收益排行
数据来源：天天基金网，老罗话指数投资公众号测算。
在这一年时间中买中此类基金应当是投资者最值得欣喜的一件事了。假设投资者选中了2015年牛市的20只“牛基”的其中一只进行定投，再把时间区间拉长到2010年6月1日至2015年6月1日的5年，以周定投的方式进行投资，共257期，2015年6月1日卖出，观察5年间与创业板指数定投回报率对比，如图7.19所示。
图7.19 2015年牛基与创业板指数5年间定投收益排行
这次我们可以看到，创业板指数基金定投回报率依然能够位列前五，意味着指数定投能够在市场上跑赢牛市里面“牛基”的绝大多数。而此次选出“牛基”的5年平均回报率为195.27%，相较之下创业板指数基金定投依然能够高出“牛基”50%以上的回报率。
即使创业板指数的回报率并没有拿到第一名，但是作为普通投资者，在2010年6月1日时预计某一只基金5年间的回报率几乎是不可能的事情，仅有极少数投资者能够获得高于创业板的回报率。但是选择指数基金则相对容易，尤其是对于不注重择时的基金定投而言，随时都可以开始投资一项指数基金做定投。
另一方面，我们观察相隔5年时间选出的两组“牛基”，40只基金中无一重复。
主动型基金一般而言持续性收益能力并不强，其很难通过长期的高Alpha收益成为基金队伍中的“常青树”。一般而言，经济周期以及市场周期带来的行业轮动预测难度很大，主动基金的管理人一般情况下很难精准追逐市场的超额利润。
在时间跨度拉长时，持续做指数基金定投就能够战胜主动型基金，通过投资市场本身而获取的收益对比主动管理就变得更具优势。
随着国内金融市场的完善及价值投资的显现，投资的最终收益将越来越趋向于市场，当指数产品如ETF等慢慢被投资者了解和运用之后，其也将成为基金市场上最受欢迎的投资产品。毕竟，省力、省心、高收益的投资方式，谁还能放过？
老罗有话说：
通常大家都是按照历史业绩较好的主动基金进行定投的，老罗通过数据告诉大家，往往大家找的历史业绩突出的“牛基”，当下一轮牛市到来时未必还是牛基，所以选择参考历史数据的绩优基金，不如大道至简，选择一只指数基金进行定投。