Local EPUB Text
8.5 教你止盈后盈利再投
传说江湖上流传着两大神器，“复利”和“止盈”。正所谓“宝刀屠龙，号令天下，倚天不出，谁与争锋”。
两大神器的效果分别如何呢？刀剑合璧，收割利益会更强吗？沿着“先分后总”的逻辑。我们不妨先来分别看看这两种策略的威力。
先说屠龙刀——“止盈”。关于定投止盈，之前老罗已经详细探讨过很多次了。毕竟“什么时候卖”直接关系着钱袋子的温饱，定投“止盈不止损”也是老罗强调过无数遍的重点了。我们以中证500为例，已经测算过按照不同当期收益率止盈的整体收益情况，得到了“止盈策略是有效的”这一结论，如表8.8所示。
表8.8 设置不同收益率止盈收益率计算
数据来源：WIND，2006年1月6日—2015年5月29日。
再看倚天剑——“复利效应”。“复利效应”也是定投高手所孜孜提倡的，我们提到了中国台湾定投专家萧女士建议按月定投的投资者把上次定投获利再除以36（约3年），便可以得到继续定投的定额金额。萧女士在这里提倡的，其实是用第一只基金止盈后的收益在平均后以定投的方式投入其他基金中，起到“以基养基”的效果；如果将这个思路映射到单只基金上来，就是老罗基于A股市场研究并一直提倡的“盈利再投”策略。无论是萧女士提倡的“以基养基”还是老罗坚持的“盈利再投”，其实都是巧妙运用定投的复利效应达到强化收益的效果，使财富的雪球越滚越大。
一组简单的数据告诉你“复利效应”的力量，如图8.10所示。
图8.10 按照复利方式测算定投收益率
盈利再投+收益止盈，效果有多大？
至此，我们已经分别说明了倚天剑和屠龙刀的功力，那么双剑合璧的效果究竟几何呢？老罗一向主张数据说话，还是老规矩，直接给大家呈上测算思路和结果。
Step 1：从2006年1月6日起，选择每周五定投1000元，当收益率达到100%时进行止盈；
Step 2：止盈之后，将上一期全部收益平均分成N期，再加上1000元，作为新定投额度，继续坚持每周五定投（上一期全部收益都投入后新定投额度自动变回1000元），当期收益率达到100%时进行止盈；
Step 3：重复第二步，直到2015年3月27日全部赎回，赎回后资金与前一期未投尽资金加总即为总收益。共计471期，成本为471000元。
设置不同的当期收益率止盈触发点，分别测算不同N值下整体收益率的结果——1年（50周）、2年（100周）、3年（150周）；对于较高的止盈率触发点，由于达到时间较长，单独测算5年期（250周）和6年期（300周）结果。
计算结果如表8.9所示。
表8.9 设置不同收益率及不同平分周期止盈收益率计算
数据来源：老罗话指数投资公众号测算，2006.1.6—2015.5.29。
将结果可视化，我们发现，整体收益率和平分周期（N）呈现出“倒U型”关系，如图8.11所示。
分析数据和图表，可以得到以下结论。
（1）首先，从表中可以看出盈利再投+复利效应的效果非常明显，我们知道，一般按照某个当轮收益率止盈，定投结束后整体与设置的阈值相差不多，然而，如果进行盈利再投，则可以超出设定止盈标准20%～30%，甚至有些可以达到50%。
图8.11 收益率与评分周数“倒U型”曲线
（2）其次，前文已经提到，整体收益率和平分周期（N）呈现出“倒U型”关系，那么在设定N时，选择“适中”比较理想。整体来看，可能3年期（分散成150周）投资效果对大部分止盈点比较适用。
（3）最后，在设定当期收益率的时候，既不可过于贪心，也不宜过于谨慎。以中证500这段时间的测算数据来看，50%止盈的整体收益率表现可谓不输于收益率100%止盈的效果，而且具有较低的被套牢风险；当然，受制于数据测算周期选择、起始时间和标的选择，这个数据也仅供说明之用，实际操作时不能生搬硬套。
老罗有话说：
再强调一下，如何用简单的原则指导时间的玫瑰绽放。
（1）持续定投不可半途而废：持续定投可以达成两个目的，一是时间积累，二是利用股市周期摊薄成本。特别是熊市不要恐慌撤离，这其实是把握好压低成本的好时机。从前面的测算来看，恒心再加上适当的策略，往往最后都有不错的收益。
（2）尽早开始：栽种一棵树最好的时间是10年前，其次是现在。定投同理，从时间成本角度考虑也是越早开始越好。关于定投进入时间的问题，读者们可以参考老罗话指数投资公众号之前的文章“定投不要等，早点开始才是真正的‘低买高卖’”。
（3）强化自己的组合收益：选择具有高弹性和高成长性的定投标的也很重要。
（4）不贪婪，学会止盈：老罗一直主张“定投止盈不止损”，学会适时止盈也是做好定投的必备技巧 [此书分 享微 信wsyy5437]。