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成功的投资者具备哪些特征？
第七章 学会投资：别把鸡蛋放在一个篮子里
成功的投资者具备哪些特征？
思考以下有关个人投资者的描述：
在现实世界的投资者与那些存在于理论模型的投资者差异巨大。理论上，投资者应持有多样化的投资组合，减少交易次数，从而尽量避免过多税收和其他投资成本。实际上，投资者的行为却有所不同。他们经常做交易，具有反常的股票选择能力，这导致了许多不必要的投资成本和回报损失。他们总是持有坏股、出售优股，产生过多不必要的税收债务。
许多人不会正确管理多样化的投资组合，造成了许多风险。还有许多人受到媒体和过去经历的过度影响。如果个人投资者对购买和持有低成本、多样化投资组合等指令性建议充耳不闻，那么这必将损害他们的利益。
与不采取行动正好相反，行为偏见会使得投资者产生行动的倾向。不管经历多丰富的投资者在行为偏见的驱使下都会在错误的时机，做出行动的决定。因为具备采取行动的倾向，这些极端的投资“实干家”最终在错误的时机进行买卖。当然，另一个极端就是那些不愿采取任何行动的人。他们会花大量的时间制定那些可能在实施之前就已经过时的投资策略。
一个成功的投资者需要具备什么？成功的投资者应该能够在市场低迷时进行投资，并能接受与之相关的投资风险吗？我们知道，勇气和承担风险的意愿与净资产高度相关。过去几十年间，百万富翁们展现了这种勇气的巨大威力，他们靠这种勇气成功抵御了职业生涯中企业以及投资中出现的各种风暴。投资勇气不是凭空产生的。它需要用信心去做出与投资相关的决策以及内心深处想要从事投资的强烈渴望。此外，我们还知道，金融知识和风险承受能力是相关的。获取这类知识的主要途径应该是自我学习和独立研究。相较于欠财富积累者，极具财富积累者往往会花更多的时间来研究规划他们的投资。相关数据还显示，那些焦虑和忧心忡忡的投资者往往会采取短期投资行为。
在研究中，我们建立了一种基于经验和行为的“风险容忍心理测试”。通过该测试，我们发现了“良好投资”的五个组成部分。
1）冒险型人格
即使无法判断准确的结果，成功的投资者往往也能够做出投资决定。即使对未来没有完全的把握，他们也倾向于不断地投资。
2）高风险偏好
那些青睐风险系数更高的投资（如股票）的人往往拥有更大的回报机会，并且在做出与投资相关的决定方面，更胜一筹。
3）投资信心
尽管过度自信会使投资者做出不明智的决定，但在一定程度上，自信和自我效能感是成功投资者的标志。如果失去了适当的自信，与投资有关的决定便会受到质疑，进而被改变。这往往会带来非常不利的财务影响。
4）关于投资的判断/知识
正如沃伦·巴菲特所言：“风险来自于你不知道自己在做什么。”总体而言，那些了解投资运作方式、投资的潜在利弊以及股票市场周期性的人更有可能做出更好的投资决策。我们知道，极具财富积累者在研究投资上花费的时间比欠财富积累者要多得多。要明白，这些投资知识会帮助我们做出更好的投资决策。
5）沉着
沉着通常指的是能够承受市场的变化（变化包括低谷和繁荣）。那些面对市场崩盘，仍能保持冷静和勇气的投资者往往能做出比那些焦虑的同伴更好的决定。