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目标价位和回报风险比
100%以上的潜力+严重倾斜的回报风险比=超级大牛股
成功投资的关键是尽可能多地积累对自己有利的可能性。我喜欢在建仓前粗略计算一下该股票的回报风险比。之所以选择考察回报风险比（不是风险回报比），原因在于我们应该更多地关注回报。总之，我只会买入那些我认为具有100%以上潜力的股票。当确定某只股票会带来100%、200%或300%以上的回报后，我还会再确定该股票的下跌趋势。
假设价格为11美元的股票跌穿了10美元的支撑点位，那么其可能的跌幅只会是1美元或9%，因为投资者没有理由在支撑点位以下还持有该股票。如果公司刚刚宣布其某季度每股收益为0.35美元，根据其20倍的市盈率，你可以确定该股票的目标价位是28美元（0.35美元×4个季度×20倍市盈率=28美元）。
在此情况下，这些累积起来的可能性是对你极其有利的：17美元的上涨空间和1美元的下跌空间——回报风险比为17∶1。用百分比来表示，该股票的涨幅可达255%，而跌幅可能仅为9%。考虑到最优秀的动量交易者会以30或40倍的年化市盈率进行交易，在当前的每股收益率下，你完全可以期待股价涨幅达到510%，而其下跌的幅度仅有9%。
实际操作中，回报风险比达到如此大斜率的情况很少发生。但如果相对于极低的风险，你有机会获得丰厚的回报，就必须立刻采取行动，抓住这一绝佳机会，尽可能实现收益的最大化。
至于下跌趋势，你应提前确定自己能够承受的风险大小。一旦确定了风险水平，你还必须在你的经纪公司预设一个心理或机械的止损指令，以此来控制损失。
我们还可以选择其他的投资品种，如SPY（标普500指数）和QQQ（纳斯达克100指数）一类的普通指数型股票基金（ETFs）。我们都知道，长期来看，指数移动是很缓慢的。谁知道主要市场何时开始走高或走低呢？既然如此，当风险回报比接近1时，谁会愿意拿自己辛苦赚来的钱去冒险呢？这样做无异于赌博。
你掌握那些支持SPY基金还会继续走高的投资者所不知道的特别消息吗？你手中5倍市盈率的SPY基金会轻松涨至6倍的水平吗？SPY会不会有内部人士买入呢？答案都是否定的！那么它的流通性是不是很低呢？既然都不是，你还会考虑投资指数型股票基金吗？
鉴于股市崩盘的可能性无法预见，如果你选择投资这些盈利平平的金融工具，那就证明你只是一个毫无异秉的平庸投资者。
现金结余不说明任何问题
在评估并确定一只股票的目标价位时，我强烈建议你不要考虑该公司的现金持有量。是的，公司需要留存适量的现金以保证公司业务的正常运行。充足的现金结余会让大家睡得更香，不用担心是否应启动二次发售来筹集资金。但在确定股票的目标价位时，我们不应考量现金结余的问题。股票的潜在价格完全建立在我们对未来的推测，而不是过去积存的现金上。什么是决定房地产价值的关键因素？地段，地段，还是地段！那么，什么是成功投资的关键呢？未来，未来，还是未来！投机以及投机的题材都是以未来为基础的。现金衡量的只是企业过去的业绩。
分析师根据公司收入、每股收益或现金流倍数来确定股票的目标价位，同时还会考虑公司的现金结余。这些常春藤盟校毕业的高智商人士，具有一种相似的群体性思维。他们都看到了现金这一因素，却不知道要做些什么，因此只好将它纳入目标价位进行考量。就我的经验而言，公司的现金结余越高，其相较于同类公司的业绩表现就会越糟糕。
我知道你可能对此论述感到震惊，但持有大量现金结余确实不是什么好事。分析师都说：“苹果公司的现金使其成为全球第一家万亿美元级的公司”。我对当前分析师的这种群体思维表示怀疑。
大量现金结余通常意味着一家公司正处于成熟阶段，因此需要投入资金的高增长领域很少，而长期无法将资金投入具有高回报率领域的公司终将受到惩罚。过去我曾持有Omnivision Technologies（OVTI）和MEMC Electronics （WFR）等公司的股票，它们的巨量现金结余几乎与其市值相等，但这些公司的长期表现均不理想。
当动量交易者开始将某只超级强势股的股价拉升至理想的目标价位时，从来都对该公司的现金结余不屑一顾。一味专注于高现金结余的公司，会将你直接打入“价值陷阱”的地狱。
持有大量现金并不是坏事，但我们不应将其纳入目标价位的考量范围。请记住，股价关乎的只是公司未来的盈利能力。