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第25章 如何应对形态破裂
第25章
如何应对形态破裂
每个投资者都会出现选股失误的时候。即便是久经沙场的炒股大牛，也难以幸免。关键在于如何应对接下来的情况，这可以决定你是失败出局，还是30岁前退休。
如果形态突破上升的幅度不足10%就反弹下跌，并在形态下方收盘，就称为形态破裂。但如果严格按照这一标准，会错失许多价格波动。所以，在本章中，我们不妨暂且把股价图中的反转突破视作破裂形态。
◎破裂上升三角形
图25.1的上升三角形于A点突破上升。假设你在高于上趋势线1美分的价位上挂上买单，成交价为42.80美元。
价格在B点突破下跌，形态破裂的可能性很大。如果你持有该股，会立即卖出吗？
该形态最高波峰为42.79美元，最低波谷为38.39美元，那么，形态高度就是4.40美元，突破价位为41.48美元，得出目标价位为37.08美元，这与C点的发行价格相差无几。如果价格跌至目标价位，你的损失将达到13%。如果跌至发行价，那么损失将高达16%。
我把几个波谷连接起来，画出支撑线D，将来价格可能会在此反转。如果价格真的跌至支撑线D，那么你的损失将达到22%。
图25.1 美股Avery Dennison公司
图25.2揭晓该股接下来的价格走势。
该股价格跌至目标价位，而后在C点得到支撑，徘徊月余，然后向下跳空形成缺口。由于该公司经营不善，评级被下调，股价跌至A点，跌幅超过13%。
该股最终在23.51美元探底，此时，比买入价下跌45%。
◎破裂下降三角形
图25.3的下降三角形于A点突破上升。价格回抽后持续走低，收在形态下方B点，形态破裂。连接前面的波谷做支撑线，注意波谷C，它和三角形底部的价位一致。
图25.2 美股Avery Dennison公司
实际上，三角形底部也属于支撑区域。当然，这些的意义并不大，因为价格于B点刺破支撑线，大幅下跌。
该公司的网站上也没有透露任何可以解释A和B之间价格波动的信息。
该三角形的高度约为1美元，所以目标价位与支撑线价位非常接近。如果我们在高于上趋势线1美分的价位挂买单，那么成交价约为25.85美元。如果该股最终跌破支撑线价位，那么将带来6%的亏损。
图25.3 美股Bristol-Myers Squibb公司
该股在买入价位置的股息率为5.1%。你会选择抛出还是继续持有呢？图25.4揭晓该股的未来走势。
即便是公用事业股，5%的股息也非常可观，比当时货币市场基金的1%高太多。这种情况，就算该股跌至支撑线，也不过是盈亏相互抵消（见图25.3）。
不过要拿到四个季度的分红，你必须持股一年以上。幸运的是，该股在刺破下趋势线的当日达到最低波谷后反弹回升，上涨36%。
图25.4 美股Bristol-Myers Squibb公司
◎破裂双底
图25.5中的双底不太容易辨识，我用AB表示，双底之间的波峰高出双底10%，价格收在波峰上方的C点。这个双底出现在价格从双顶FG下跌之后。双顶FG收在H点下方的D点，证明该双顶有效。
如果测量规则对该双顶奏效，那么该股跌幅将达到47%，达到2009年8月的缺口底部I的价位。太难以置信，这可是牛市。
该股向下跳空至D点，直冲向支撑线。该股跌回发行价E，甚至更低也不无可能。或许我们可以这样说，该股下跌所欠缺的就是双底破裂。
图25.5 美股Advanced Micro Devices公司
假设你在高于突破价位1美分的位置挂上买单，那么你现在会抛出还是继续持有？
双底测量规则，即形态底部价位减去双底高度，得到目标价位，可用于预测下降趋势的严重程度。测量规则显示，股价将会达到支撑线，也就是说，较买入价，该股跌幅将达到20%。目前该股已经下跌13%。聪明的投资者会在最低波谷下方1美分处设置止损点，以避免过多的亏损，不过即便如此，也将亏损11%。
图25.6 美股Advanced Micro Devices公司
图25.6揭晓该股的未来走势。
我曾经还担心该股会跌回E点价位，不过股价图显示，它在两条支撑线之间停住。第一条支撑线来自于一个双顶，第二条趋势线来自于几个价位相近的波谷。
跌幅看似不大，但是从百分比来看，却多达29%。合理的做法应该是设置好止损点，待形态破裂时让系统自动抛出。
◎破裂头肩底
股价图25.7给出一个已经完成证明的头肩底，价格收在颈线上方A处。这个头肩和我们平常看到的不太一样。它的颈部特别长，也就是说，它的头部与两肩的价差很大，这让我想到婴儿的奶嘴。
图25.7 美股Black Hills公司
价格从A、B之间松散的盘整区（前半部分很像喇叭顶）突破，收在右肩下方（B点附近），也就是支撑线C的价位。
我们看看自顶点D开始的强劲下降趋势（一个形状怪异的双顶的一部分）。头肩的反转表明，该股已经超卖。可是图中显示，此次的下降趋势还远没有结束。
考虑到该形态已经突破下跌，我担心价格或许形成一个与头部波谷相呼应的双底。那意味着7%的跌幅。
图25.8 美股Black Hills公司
图上显示，C线的支撑力度较强，但C线下方鲜有价格波动。长期股价图（未显示）上，头部波谷及2010年早期形成的下降三角形底部也提供支撑力量。
这是只公用事业股，而不是什么互联网行业的黑马，所以分红也无力改变下降趋势。但是，头部的形成并非因为卖空者吸得太厉害，而是因为该公司将预期利润削减20%。
如果你持有该股，你会选择抛出还是继续持有呢。图25.8揭晓该股的未来走势。
图25.9 美股Avon Products公司
该股探底，形成一个V形，随后在我前文提到的下降三角形底部得到支撑。
我有预感，该股会形成双底，所以我在28.25美元处挂上买单，并在A点成交。这与该日波谷仅相差4美分而已，意味着我能拿到5%的收益。
◎破裂矩形
图25.9中的矩形底是一个反转形态，尽管反转趋势仅仅持续几天。股票价格于A点突破上升，随后收在矩形下方的B点，矩形破裂。
图25.10 美股Avon Products公司
该矩形的高度约为1.50美元，根据测量规则，它的目标价位为26.90美元，也就是低于买入价29.85美元（高于矩形顶部1美分）10%的位置。目标价位距离支撑线C很近，离圆圈所示的松散盘整区也不远。它们都可以对下降趋势起到支撑作用。
如果该矩形是一个半旗，那么矩形之后极有可能再现D点至矩形底部这段下降趋势，这样一来价格将会跌破22美元，跌幅多达27%。这是最糟的情况。你应该要避开这种类型的下跌，其实，为何不直接选择上升的股票呢？
图25.11 美股Cabot公司
假设，你在矩形价格突破上升时买进，如今你会选择抛出还是继续持有呢？
图25.10揭晓该股的未来走势。
股价在目标价位、支撑线C，以及松散盘整区附近得到支撑，持续数月。D点位置，该公司发布盈利报告。次日（E点），一证券经纪公司调高该股评级，结果却让人大失所望。F点位置，另一家证券公司也将该股评级调高。G点位置，该公司发布盈利报告，真可谓雪上加霜。该股随后直线下跌，于16.09美元处探底，仿佛要钻进地心。至此，价格跌幅达46%。当初果断抛出才是明智之选。
图25.12 美股Cabot公司
◎破裂对称三角形
图25.11展示的是喜欢抄底的投资者面临的难题。价格自39.50美元（C点）开始下跌，于对称三角形31.49美元处达到最低点，整体跌幅为20%。
随后，三角形于A点突破上升，此时是否应该卖出呢？明显不妥，因为三角形顶点下方出现回抽B，使得该形态看来更像一个反转的头肩底。
支撑线从左侧的圆圈区域开始，在右行过程中，与几个波谷相接或近似相接。如果价格抵达支撑线价位，则意味着较买入价33美元（三角形突破口上方1美分价位），有6%的跌幅。
图25.13 美股Best Buy Co公司
对称三角形的测量规则是，用下跌突破价位减去形态高度得到目标价位。但是本例的三角形突破上升，所以我们采用最接近突破口（32.30美元）的下趋势线触点的价位，得到高度为2.32美元，目标价位约为30美元。这个目标价位意味着，跌幅将达到9%。
你会选择卖出还是继续持有呢？图25.12揭晓该股的未来走势。该股下跌8%后便受到支撑，恢复上升，随后股价一路飙升乘势而上。
图25.14 美股Best Buy Co公司
◎破裂三重底
图25.13中的情形与上一例类似。价格从顶点F的45.63美元跌至E点的27.92美元，跌幅达到39%。三重底象征买入机会，要抓住最高波峰上方1美分的D点32.41美元买进。
有人走漏风声，让该股一路下跌至E点。如果你在三重底底部的下方设置止损单，那么你会被动止损出局。可如果你忘记设置止损点，等着你的将是14%的亏损。
该股会跌到什么程度呢？价格正创数年来的新低，所以不存在可能起作用的支撑区域。我们只能参考测量规则。用三重底底部价位减去三重底的高度，得到目标价位23.78美元。相较买入价，跌幅达到27%。目前你的钱包已经缩水14%。如果从F点计算，该股已经下跌39%。要是从4月的波峰计算，跌幅更大。
该股究竟会下跌多少？也许可以试着低位补仓，以降低平均购买成本。你会选择抛出、继续持有，还是低位补仓呢？
图25.14揭晓了答案。该股持续下跌，在F点探底，相较买入价，跌幅达到33%。它在2012年3月回升至28美元，但在当年5月再次下跌至18美元。
◎小结
对本章的每一幅股价图来说，在低于形态1美分处设置止损点或许会让你损失不少，但可以帮你避免此后亏损得更惨痛。除了Bristol-Myers公司和Cabot Corp公司，其他五只股票都跌得非常离谱。换句话说，如果遭遇形态破裂，多数情况会以强劲下跌收场，所以及时抛出是上策。
在第26章中，我们将讨论在三角形顶点处的抛出。我要介绍的方法特别适合日内交易者和波段交易者。
自测题
回答下列问题：
1.“随趋势进行交易”，这句话是什么意思？
A．牛市时，不要卖空。
B．熊市时，不要买股。
C．如果市场整体形势大好，不要卖空。
D．以上都对。
2．判断对错：形态高度乘以测量规则的准确率可以得到更准确的目标价位。
3．判断对错：破裂形态卖出信号，是指这个信号不起作用。
答案：1．C 2．正确 3．错误