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第22章 怎样把握破裂形态的交易机会
第22章
怎样把握破裂形态的交易机会
“破裂股价形态”是我的自造词，是为方便我们讨论表现异常的股价形态。如果价格朝一个方向突破后迅速反转，随即又形成趋势，那么我们说该突破遭到破坏。不幸的是，破裂的价格趋势可能像过山车一样，一再反转，一再破裂。
数年之前，我对一些表现不如预期的股价形态进行观察后，有了新的发现。例如，上升三角形突破下跌后，价格会反转形成新趋势，像乘了滑翔机一样一飞冲天。“这可是绝佳的商机！”我感叹道。
通过对突破后价格表现的研究，我发现，形态破裂后总会伴随让人欣喜的反转。这也是我提出破裂股价形态的基础。
本章将参照实例，对破裂股价形态的表现进行探讨。通过股价图，我们可以了解破裂形态长什么样，然后根据数字筛选不符合条件的形态。首先，我们从单次破裂、二次破裂和三次破裂讲起，这三个也是我的自造词。
◎单次破裂、二次破裂和三次破裂
参照图22.1的单次破裂板块，线条代表价格。假设你突然脑子短路，在上升三角形突破上升后，于A点卖空。价格短暂下跌后迅速反转。为给自己留条后路，你下了条件单——如果价格收在形态上方的C点，则条件单生效。
图22.1 破裂形态的三个阶段
随后，价格果真收在上升三角形上方C点，上升三角形第一次破裂，于是你被迫止损出局。如果股价继续按趋势发展，攀升到D点，即高于股价形态10%的价位，破裂计数为一。
这就是一个单次破裂。价格朝着一个方向突破，短暂发展（不足10%）后立即反转。接着，价格收在形态的顶线上方或底线下方，然后沿新方向形成趋势，上涨或下跌至少10%。
二次破裂包含单次破裂从A到B再到C的过程，但是价格收在C点后，没有继续按新趋势发展10%以上，而是再次反转，并收在形态底线下方的D点，即形成两次破裂。如果价格沿这个趋势下跌至E点，也就是低于股价形态10%的价位，破裂计数为二。
当价格二次破裂，并收在D点后，没有继续下跌10%以上，而是反转上升，收在股价形态上方的E点，并继续攀升10%以上达到F点，那么破裂计数为三。
如果价格没有攀升到F点，而是又重复CDE路径，并且价格收在形态上方或下方，然后沿新趋势短暂发展后立即反转，那么破裂计数又累加一次。当价格沿形态上方或下方发展10%以上，破裂计数停止。
以上规则适用于所有股价形态。初始突破方向可以朝上也可以朝下。破裂的基本原理就是投资者在股价形态的反方向设置止损点，且被迫止损出局。
◎破裂上升三角形
图22.2给出一个单次破裂上升三角形的例子。
这并非一个理想的上升三角形，因为A处的空白面积过大。价格挤出三角形顶点后，突破下跌至B，不过跌幅不到10%，就反转上升。
当价格收在三角形上方的C点，向下突破破裂时，正是买进的好时机。在本例中，价格于D点达到最高，高出突破价位40%。
如何利用向下突破破裂的形态交易呢？我列出以下4点交易策略。
1．价格从股价形态突破下跌。
2．价格下跌不足10%后，反转上升。
3．价格收在股价形态上方。
4．次日以开盘价买进该股。
上升三角形发生破裂的概率是多少？答案是40%。也就是说，上升三角形突破下跌之后，价格在10%的跌幅内反转上升，并收在三角形上方的概率为40%。
接下来，价格继续攀升，平均涨幅为26%，这个数据包括二次破裂和三次破裂。而突破上升的上升三角形的平均涨幅达34%。如果仅看单次破裂的情况，突破下跌单次破裂的上升三角形的平均涨幅大大提高，上升到40%。
上述数据表明，三角形突破上升的表现更为理想。不过，如果你遇到某三角形突破下跌后迅速反转，那么还是立即收入囊中吧。
图22.2 美股Harmonic公司
◎破裂下降三角形
破裂下降三角形是指下降三角形突破下跌之后，价格收在三角形上方。
图22.3就是一个例子。下降三角形被上下两条趋势线牢牢捆住。价格突破下跌至A，跌幅不到10%就迅速反转，收在股价形态上方B点处。你在次日以开盘价买进。C点处，巴塞特家具公司（Bassett Furniture Industries）发布盈利报告，让投资者大为振奋。40%的突破下跌的下降三角形，至少发生一次破裂。而破裂以后，在形态上方的平均涨幅达29%。
这两个数据基于对250个破裂下降三角形的完美交易，和实际交易的结果略有差距。
图22.3 美股Bassett Furniture Industries公司
◎破裂对称三角形
对破裂股价形态进行系统研究之前，我就认为对称三角形发生二次破裂的概率很高。事实证明，我的想法是对的。换句话说，形成对称三角形的价格波动会在形态破裂后延续下去，给投资者盈利带来难度。
图22.4中的对称三角形发生单次破裂后，走势良好。
价格于A点从股价形态突破下跌，并收在下趋势线下方。股票稍一下跌就迅速反转，形态破裂，价格收在三角形上方的B点。
缺口C是一个突破缺口，预示将迎来一波强劲的上升趋势。
图22.4 美股Bassett Furniture Industries公司
如果你于开盘价B点买进，那么买入价就是62.44美元。如果你以波峰E，即71.79美元卖出，那么你就可以在这六个星期的时间里收益15%。当然，这是理想的完美交易。
◎破裂双顶
下一种破裂形态的买进策略，我们要讲到双顶。
图22.5中，价格收在线条下方的C点，双顶AB完成证明。随后价格滑落至D点，距离突破价位的跌幅不足10%后反弹回升。
图22.5 美股Abbott实验室
股票攀升至E点，发生第一次破裂。遭遇来自双顶的上行阻力后，价格回落。
价格收在双顶下方的F点，形态发生第二次破裂。紧接着，双顶第三次破裂，因为价格再次收在双顶上方。三次破裂后价格才形成趋势，扬帆破浪。
当然，这个例子也告诉我们，利用破裂形态交易是一件多么费神的事情。如果你把止损点设置在双顶上方，那么第一次破裂时，你就已经亏损出局。
还好，双顶极少发生二次或三次破裂。对双顶而言，二次破裂和三次破裂的发生概率只有5%。但是，在牛市中，双顶发生单次破裂的概率达23%。
图22.6 美股Alcoa公司
◎破裂头肩顶
图22.6的破裂头肩顶出现在一段下行价格趋势的尾部。
价格突破下跌，然后收在线条下方的A点。股价继续走低，两天后反弹回升，然后再次收在股价形态的上方C点。至此，头肩顶破裂，给我们带来十分可观的收益。
破裂头肩顶的买进策略如下：
1．找到已经证明的头肩顶。
2．形态突破后，价格下跌不到10%，就迅速反转上升。
3．股价收在形态最高波峰的上方。
图22.7 美股Shaw集团
4．次日，以开盘价买进该股。
5．在头肩顶的最低波谷下方设置止损点。
你或许会觉得奇怪，为什么我的这套购买策略丝毫没有提及50日或200日移动平均线一类的指标。我的答案是，这类指标价值不大。
举个例子，我用50日移动平均线对上面这个购买策略进行检验，结果发现479次交易里，只有8次的突破价位低于移动平均线。这8次交易的平均收益达到51%，而其余突破价位高于移动平均线的交易，平均收益为31%。
200日移动平均线的检验结果也大同小异。472次交易中，只有31次的突破价位低于移动平均线，它们的平均收益是44%。而突破价位高于移动平均线，平均收益为30%。
低于移动平均线的样本数太少，所以得出的结果可信度不高。不过它至少提示我们，当破裂形态反转上升时，价格表现往往很好。你也可以用200日移动平均线检验一下结果是否如此。
◎破裂矩形
图22.7给出一个破裂矩形顶。价格突破下跌，于A点探底，然后反转上升，收在形态上方。
我选择这幅股价图还有一个原因。注意看，矩形所在位置是BC趋势的中间点。用股价形态交易时，切记形态总是出现在趋势中路。
牛市情况下，相对于矩形顶，矩形底表现更佳。矩形顶的平均收益为30%，而矩形底的平均收益为37%。当然，这也是完美交易的结果，仅作参考。
◎破裂三重顶
下一个破裂形态，我们要讲到三重顶。图22.8给出两个很好的例子。
三重顶ABC下行突破，于G点探底，距离三重顶最低波谷的跌幅不到10%。
价格随即反转上升，收在三重顶上方H点，形态破裂。
至于三重顶DEF，价格变化与ABC非常相似。价格收在线条下方，完成形态证明之后小幅下跌，旋即反转回升，收在F点右侧的线条上方。我在通过形态最高波峰的位置开始画线。价格收在直线上方的I点，形态破裂。
图中的缺口是一个突破缺口。所以对于三重顶DEF，我们要在I点次日以开盘价买进。而对于三重顶ABC，我们要在H点次日以开盘价买进。记得在形态下方设置止损点，然后就静观其变吧。
◎买进策略的有效性
至此，我们已经讨论许多破裂股价形态，也就是突破下跌又破裂上升的股价形态。下面的表格给出按照上述购买策略，用破裂股价形态交易实现收益的概率。
例如，我们可以看到，突破下跌的下降三角形，破裂上升后，有70%的概率可以爬升到形态上方10%以上的价位。如果从这个角度来看，下降三角形在表22.1中所有形态中表现最好。
图22.8 美股Bed Bath & Beyond公司
表现最差的是三重顶，三重顶破裂后，仅有64%的概率能够爬升到三重顶上方10%以上的价位。
◎形态破裂概率
股价形态发生二次破裂和三次破裂的概率有多大？表22.2可以告诉你答案。例如在表格所列形态中，不管如何计算，头肩顶发生破裂的概率都最低。
表格底部，对称三角形发生单次破裂的概率达30%，二次破裂概率也是所有形态之最。总数上，对称三角形与矩形不相上下，都是42%。你想趁对称三角形突破上升时入手，它却偏偏迅速破裂下跌，让你止损出局。
表22.1 形态的有效性
头肩顶、双顶和三重顶这几个鼓包形态被安排在表格上部，而受趋势线限制的三角形和矩形却在表格底部，用意何在？这是一项建议：不论破裂与否，最好都优先选择那些不受趋势线限制的鼓包形态。
表22.3对比了破裂形态和一般形态的表现。全破裂型是指价格突破下跌后破裂上升至少一次的股价形态，包括单次破裂、二次破裂、三次破裂及多次破裂。
我们看一下表格中部的三重顶和三重底。破裂三重顶，突破下跌后破裂上升，平均收益29%。突破上升的三重底，平均收益32%。
如你恰好买到一个单次破裂的股价形态，其表现很有可能比未破裂的一般形态更好。比如单次破裂的矩形的平均收益为61%，而未破裂的一般矩形的平均收益只有33%。
在第23章，我们将要讨论交易技巧及其他购买策略。
表22.2 股价形态发生二次破裂和三次破裂的概率
表22.3 破裂形态和一般形态的表现
自测题
回答下列问题：
1．什么是破裂形态？
A．突破方向背离预期的股价形态。
B．价格突破后，沿突破方向发展不到10%就反转形成新趋势的形态。
C．破裂形态是破产的前兆。
2．判断对错：用破裂形态交易会加大失败的风险。
3．判断对错：所有股价形态都会破裂。
答案：1．B 2．错误 3．错误