Local EPUB Text
第19章 如何应对股价形态失效
第19章
如何应对股价形态失效
股价形态失效是常有的事。本章总结部分股价形态失效的案例，并针对如何规避股价形态失效给出一些建议。第一条建议就是，只买长期上涨的股票。
◎三角形失效
假设你购买图19.1中的这只股票，买入点在高于上升三角形1美分的价位。
价格于A点突破上升，你喜出望外，庆幸自己抢占先机。可是，仅仅过去三天，价格突然下跌，三角形破裂。这还是你第一次碰到这种情况。幸运的是，股票还在股价形态底部的上方，也就是说，股价还高于你的止损点。
价格缓慢爬升到三角形上方，你的心情又变好。可惜好景不长，价格骤跌，三角形再次破裂。这一次甚至跌破你的止损点，于是你斩仓出局，亏损收场。几乎就在你出局的同一时间，价格反转上升，三角形第三次破裂，价格攀升到高出三角形顶部10%的位置。
图19.1展示三角形三次破裂的全过程。
在你决定根据上升三角形购买股票前，多看看该股价格在上升三角形的表现。如果塔也像图19.1中的股票一样不靠谱，那最好还是换只股票。
图19.1 美股New Jersey Resources公司
◎哑弹处处有
图19.2这样的例子太常见。
2010年8月下旬，价格开始上升（图中显示不全），于2011年春形成一个下降三角形。价格于A点突破上行，爬升一段时间后就开始反转下跌。价格收在形态底部下方，三角形破裂。
那么，三角形破裂的概率有多大？答案是22%。应对此类失效的方法之一是，观察进入该形态前上升价格趋势的长度。股价形态在趋势中出现得越早，其表现就越好。
图19.2 美股Advanced Micro Devices公司
以下这组数据也是很好的证明。进入股价形态前，趋势较短的（不到三个月），突破上升后的平均涨幅达40%；进入股价形态前，趋势不长不短的（三到六个月），突破上升后的平均涨幅达37%；但是进入股价形态前，趋势较长的（六个月以上），突破上升后的平均涨幅仅为27%。
因此，要特别留意股价形态距离价格趋势起点的远近。距离越远，表现越差。
◎双底失效
查看我的交易记录时，总能在双底处看到很多血本无归的案例。图19.3就是一个典型例子。
图19.3 美股Acxiom公司
下降趋势从股价图左侧的G点开始。股价在双底AB处探底，此时的跌幅已达38%。你或许会认为这是一个适合买进的价位，再加上还出现了双底反转。
双底在C点完成证明，因此你买入该股，并在低于B点1美分的价位，即11.69美元处设置止损点。价格逐渐攀升至D点，从这开始你有麻烦。
股价开始下跌，日复一日，丝毫没有反转的迹象，直到在E点探底。“哎呀！”你惊呼，“离止损点好近。”确实，股价跌到11.74美元，与你的止损点仅有5美分之差。股价开始回升，你也渐渐乐观起来。
图19.4 美股Celanese公司
股价在F点产生突破缺口，通常预示着好事将近。想在回抽之后买进的投资者多半会在开口的F处入手。只要在E点之后（回抽完成），在高于C点1美分的价位挂买单就可以。
在F点买入的投资者只剩一个星期的时间退出，因为该股在一周后就一落千丈。它最终跌破止损点，让你斩仓出局。股价在H点探底，此时已经低于你的止损点24%，低于波峰G的53%。我们可以通过这个故事得到好几条教训：
1．止损点设置不合理，将来会后悔。
2．严重亏损，不一定只发生在熊市。
3．很难判断市场（或股票）到底何时探底。
◎头肩底失效
只要价格没有按照预计的趋势发展，任何形态都可能失效。图19.4给出一个例子。
我们从测量规则开始。头部波谷价位是5.71美元，对应的颈线价位是14.38美元，价差为8.67美元。那么加上突破价位12.50美元，我们的目标价位应当是21.17美元。
这么计算合理吗？当然不合理，因为这样一来，涨幅会达到69%。太不现实。“可是该股真的达到目标价位了！”我知道，我的回答是：“偶然成不了真理！”
如果你在突破口B或稍后一点买入该股，你或许会把止损点设置在前一个次低点下方，也就是稍低于右肩的价位。
那些等待回抽（C处）的投资者，会把D点甚至E点看作反转的时机买入。他们还可能会将止损点设置在D点或E点，但没想到价格一路走低，跌至F点。
如果你是个胆大的人，你或许会把止损点设置在头部下方的价位。那么在这个例子中，你反败为胜，但是潜在损失也大得惊人——低于突破价位54%！
这个头肩底是熊市变牛市的前兆。F点后的第四天，大盘渐渐转为牛市。光看图就能体会到，熊市终结后大盘起死回生，这是一件多么值得庆祝的事情。
◎矩形失效
图19.5给出的是一个背离预期的失效的矩形顶。
价格从A点开始飙升，于B点过冲形态的起点。然后，价格开始横向发展，但是要注意到，横向盘整区的波谷逐渐升高。这是一个上升矩形，但由于波谷与趋势线靠得非常近，所以还是把它看作矩形顶。
我之所以说是矩形顶而非矩形底，是因为你要忽略形态出现之前的过冲B。进入股价形态前的趋势向上，而不能从过冲B开始算，把趋势看成向下的。
价格从C点开始突破上升，但是很快遭遇困境。股票一头撞上B价位的阻力线，与2月出现的钻石顶价位相当。接下来，股票从云端坠落地面，于D点着陆，几乎接近起始价位A。
图19.5 美股QUALCOMM公司
注意价格是如何从点E攀升至钻石顶，然后又反转跌落至F的。这会是矩形表现的一个预告吗？这是个值得思考的问题。
◎三重底失效
三重底为何会失效呢？原因可能有很多，但一个不变的基本事实是：价格未能形成趋势。
我们来看一下图19.6中的三重底。
E点位置，一家证券经纪公司将该股纳入研究范围，并给出增持的评级。F点处，Aflac公司发布盈利报告，盈利超出预期。第二天，股票跳升至D点，但是大盘情绪也开始变化。股票一路下跌，直到三重底ABC形成。
图19.6 美股Aflac公司
价格收在线条上方，三重顶ABC被证明，但是反转后劲不足，未能抬高股价。如果之前在三重底下方设置止损点，痛苦会小很多。
理论上，三重底应当是股票的反转标志，事实上也的确起到了反转作用，但仅仅维持了两个月。在G点处，Aflac公司发布了第二份盈利报告，向上跳空缺口出现后，股价只上升了短短几天。推动股价从D点下跌的推力卷土重来，让股价下跌，而且一直持续到秋季。
要注意，形态ABC特别小。我们知道，面积小的形态的有效性通常不如面积大的形态，这或许能够解释此例中的惨烈局面吧。同时，D点开始的直线下降，简直是形态ABC处状况的提前预演。
这个三重底事实上是出现在DH趋势中途的半旗。
自测题
回答下列问题：
1．判断对错：进入股价形态前的趋势越长，这个形态的表现越差。
2．股价形态的测量规则用于：
A．判断该公司是否有破产可能。
B．判断是否会出现零元以下股价（公司破产）。
C．估测价格趋势的持续时间。
3．判断对错：基于股价形态进行交易的最佳时机，是价格形成趋势以后。
答案：1．正确 2．C 3．正确