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第8章 识别上升三角形
第8章
识别上升三角形
从本章开始，我们讨论一些不被双水平趋势线所限制的股价形态。三角形用的是一种更复杂的趋势线：倾斜趋势线。凭借此前打下的基础，我们辨识它们的难度并不大。
图8.1给出一个上升三角形。价格进入上升三角形前，在A点出现过冲，但这并不会影响整体趋势。对上升三角形来说，没有三角顶或三角底之分。股价于B点突破上升。通常认为，上升三角形出现后，突破趋势向上。但图中这只股票，突破后不久，旋即下跌，收在形态下方的C点。这种现象被称为上升三角破裂。
人们喜欢看到上升三角，因为大家都相信股价随后会一路上涨。但是我慢慢不看好这种形态，因为大多数情况下都和此例中的股票一样，涨了几个百分点之后就一落千丈。
有些关注成交量的投资者看到这个股价图，会说：“成交量怎么这么低？按理说，应该要高于平均水平。”突破日的成交量（D点），确实远低于平均水平。但我也见过价格走势大好而成交量表现一般的股票。事实上，我不会特意去查看成交量变化。对我来说，这毫无意义。
◎辨识技巧
寻找上升三角形时，先从次高点分布密集的区域着手（次高点之间相隔数周，价位相近），然后看这些次高点下方的波谷，是否沿斜线分布。
图8.1 美股LSB工业材料
有时我会先看到一排沿上倾斜线依次分布的波谷，然后再往上看，如果能看到一排沿水平线分布的波峰，那么这一定是上升三角形。
在上升三角形顶部，价格沿一条水平或近乎水平的直线分布，而在底部，价格则沿一条上倾斜线分布。参照图8.2。A到D四个次高点都落在同一价位附近。E到G三个次低点与下趋势线近乎重合。这就构成一个上升三角形，但它随后向下突破。
要确保价格在形态中上下振荡次数够多，形态中间的空白尽量少。后文中我会给出一个空白很多的反例。
表8.1 上升三角形的主要特征
一般而言，在三角形周期内，成交量呈下降趋势，但也会有特殊情况。该图中，在三角形的前半个周期内，成交量上涨；在后半个周期则呈下降趋势。所以，不能仅因为成交量趋势异常，就轻言这不是上升三角形。
上升三角形的突破方向不定，但突破上行的概率更大。
图8.2是一个典型的上升三角破裂。价格突破下行，但是没跌多少（不到10%）就反转上升，收在三角形顶部上方。
可惜后劲不足。或许是因为三角形出现之前的上升期拉得过长。实际上，出现上升三角破裂已隐隐暗示将来的疲软。
◎交易心理分析
上升三角形中，价格形成波峰的原因与矩形相同：投资者在股票涨到其目标价位时抛售。
让我们来假设这样一种情况。莫莉负责一家共同基金的运作，她打算把持有的ABC口香糖公司的股票卖掉几十万股。所以，每当股价上升到35美元时，她就会卖掉一部分。她的抛售给这只股票带来上行阻力。
哈里是一家对冲基金的交易部经理，他特别钟爱ABC口香糖公司。每当股价跌到30美元时，他就买进股票，而且是能买多少就买多少。可是，如今股价飙升，贵得让他买不起。
图8.2 美股LSB工业材料
强尼是一个经验丰富的波段交易员。他察觉到莫莉在35美元处创造的上行阻力，也看到了哈里在30美元处构建的下行支撑。
当股票跌到30.25美元时，强尼开始大量买入。他有信心在35美元价位附近卖出手中持有的股票，因此有些喜不自胜。
哈里注意到成交量还在上涨，觉得有人比他买得更多。于是，他把自己的买入价提到30.50美元，希望尽可能地把ABC口香糖公司的股份都收入囊中。
图8.3 美股通用动力公司
下一轮股价下行时，哈里必须把买入价提到31美元，才能抢占先机。
这场厮杀最终将以一方停止交易而告终，或者是莫莉抛出手中的所有股份，或者是哈里买入的股份达到上限。
无论是哪一种结果，另一方将继续交易，直至形成突破，上升三角形结束。
图8.4 美股Coldwater Creek公司
◎上升三角形的变体
图8.3是一个周线图，其中有一个上升三角形。在这个形态内部，价格三次探顶上趋势线（A），三次探底下趋势线（B）。
你可能已经注意到，C处有较大面积的空白。如果次高点A能靠左一点的话，空白就会少许多。不过我依然认为这是一个合格的上升三角形。虽然它不甚完美，但要知道，完美的股价形态并不常见。
即使把时间刻度换成日线或时线，形态的形状也不会有任何改变。甚至在分钟线下，上升三角形的平坦顶部和上倾斜底部依然十分明显。
图8.5 美股Trex公司
留意一下图中右侧的头肩底。头肩底是趋势反转，熊市变牛市的绝佳前兆。
左肩和右肩看起来还正常。但那伸长的头和颈在警告我们，千万不要和黑洞玩捉人游戏。
图8.4是个无效的上升三角形。价格两次探顶上趋势线，多次探底下趋势线。上趋势线水平，下趋势线向上倾斜。
但是A处的空白实在太大，大得波音747都可以穿过。而且在形态内，价格上下振荡的次数太少，所以这个上升三角形无效。
图8.6 美股Trex公司
◎本章测试题
找一找图8.5中有几个上升三角形吧。你应当能够找到两个，如果再敏锐些，你或许能找到三个，还有一个喇叭顶，一个头肩顶和一个双顶。还不知道怎么找三角形以外的形态？没关系，我只是想让你的眼睛尽快适应各种股价形态而已。
图8.6揭晓答案。
对比顶点A和反转B，顶点E和波峰F，以及顶点G和缺口H。每个顶点上方或下方都形成对应的价格反转。价格反转要么很快消失，要么就此引发新的价格趋势。
图8.7 美股西麦克斯公司
我们无法判定价格反转的持续时间，但三角形的这个特征可以帮我们找到短期价格反转。
看一下形态C。价格三次探底下趋势线（结束点不算在内，因为价格跌出三角形），多次探顶上趋势线，可上趋势线不是水平的。
上趋势线必须是水平的吗？并非如此。让我们看一下上方的插图。换一种画法，上趋势线就变得水平。这是一个上升三角形吗？
插图内，上趋势线后方，形成上行突破；而大图中，上趋势线后方，下行突破。仅仅是画法不同。
在我看来，后一种画法显示的是上升楔形，而不是上升三角行。不要急着看下一幅图。多观察一下其他股价形态，这样你就能找得更快更准。
图8.8 美股西麦克斯公司
图8.7中有两个上升三角形，一个双底，一个头肩顶以及一个头肩底。虽然到目前为止，我们还未涉及那么多形态，但多练练眼力没错。图8.8揭晓答案。
希望你找出了该图中的两个上升三角形。
在第9章，我们将讨论下降三角形。这种形态可以说是患了抑郁症的上升三角形。
自测题
判断下列表述是否正确：
1．上升三角形的下趋势线是水平的。
2．上趋势线可以轻微歪斜，但不可以倾斜过度。
3．上下趋势线在三角形的顶点交会。
4．三角形顶点的上方或下方可能是趋势转折点。
5．多数情况，上升三角形突破后呈上涨趋势。
答案：1．错误 2．正确 3．正确 4．正确 5．正确