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第7章 寻找矩形
第7章
寻找矩形
既然我们已经成为识别次高点和次低点、画趋势线，以及辨识支撑阻力区间的行家，那么，现在就让我们开始寻找第一个股价形态：矩形。
试着把矩形想象成错综复杂的下水管道，它有着平坦顶部和平坦底部。再把价格看作一条响尾蛇，在管道里面蜿蜒穿梭。
图7.1给出一个典型的矩形底。在该图的下行趋势中，自10月至12月，股票价格在阻力线和支撑线的双重限制下，升高又跌落，形成一个矩形底。
我画出了阻力线和支撑线所在的两条平行趋势线。在此处：价格三次触顶（1、2、3），三次触底（4、5、6）。而且股价是在下降趋势中，从矩形顶部进入这个矩形。
矩形的出口叫作突破口，趋势可上可下。在此例中，该突破为下降趋势。股价只有收在矩形底下方，才会形成下行突破。
成交量方面，突破前夕，成交量明显下降。一般而言，股价突破股价形态前一两天内，成交量会显著下降。
◎辨识技巧
矩形并不常见，看到它的概率，相当于在住宅区看见蜂鸟。
图7.1 美股AC Moore手工艺品公司
表7.1列举了矩形特征和辨识矩形的技巧。
要想在股价图中寻找矩形，首先要找到股价横向盘整区，而且这个横向盘整区至少应已持续了几周。我曾研究过1991年至2011年间的1 228个矩形，它们的平均持续时间多达71天。
其次，价格应当在支撑阻力区间反复波动。用两条近乎平行的水平线分别把次高点和次低点连接起来。有时，其中一条会略有坡度，但只要不是太陡都可以接受。
一个有效的矩形，价格必须分别与两条趋势线接触两次以上（三次为佳）。触点不一定要上下错开，但至少应该有两个清晰的次高点和次低点，与趋势线相接触或相近。
表7.1 矩形的主要特征
理想情况下，触点应该均匀分布，既不挤在矩形中间，也不集中在矩形一端。换句话说，趋势线不能像跳水板一样，一端有支撑，另一端却处于悬空状态。
判定一个矩形是矩形顶还是矩形底，我们要看导向矩形起点处的价格趋势。如果股价在矩形出现之前是下行趋势，那就是矩形底；而如果是上行趋势，那么就是矩形顶。矩形出现前一周内，如果遇到过冲或下冲，可以忽略。
对矩形底而言，成交量变化通常与突破趋势一致。矩形顶的成交量总是呈下降趋势。话虽如此，但不要因为某个矩形的成交量变化与我的结论不一致就全盘否定它。
例如，图7.2是一个周线图，其中有一个矩形顶。股价在B和C两条趋势线之间波动，分别和趋势线进行了多次接触。这一点也不像跳水板！
股价自A点起呈上升趋势，尽管在2004年上半年（矩形前期）出现下跌波动，我们也可以判定这个矩形是矩形顶。
在矩形前半部分，成交量呈上升趋势，此后一路走低。
E点位置有一个小矩形。该矩形前期的价格呈下降趋势，表明这是一个矩形底。
图7.3是个周线图，其中给出一个矩形底。价格趋势向上，于A处达到波峰，然后跌入矩形底部，反复波动后，最终上行突破。
突破之后，趋势线C的坡度与趋势线B的坡度近乎一致。这意味着，价格从股价形态突破后的变化幅度与进入该股价形态前的幅度一致。
图7.2 美股巴西特家具公司
这一特征，不仅适用于矩形，还适用于其他股价形态。要是你手头资金有限，又恰巧发现了两只都带有股价形态的股票，一定要选那只上涨幅度更大的进行投资！
成交量方面，D段呈上升趋势，同价格爬升速度一致，至E点形成了一段长长的爬坡。
矩形前几周的位置，出现一个下冲（F），可以直接忽略。下冲或过冲，是股价形态出现之前的短暂下跌或上涨。它们唯一的作用不过就是打乱新手投资者的阵脚，让像我这样的作者有机会借题发挥。
图7.3 美股加阳公司
在图7.3中，导向矩形底（从A点开始）的价格趋势下行，而不应该从下冲（F）开始判定，认为是向上的。
◎交易心理分析
矩形如何形成？假设你运营一家小型共同基金，从基本面和技术面分析，你都认定应该在5.5美元购入佛雷德里曼工业。于是你让交易部在该价位买入该股（详见图7.4）。
如果你想购买几十万股，但该股每天只交易约16 000股，那么购买几十万股可能需要好几个星期。为什么？因为如果你在短时间内向市场砸下450 000股的交易单，那一定会让这只股票的价格飙升。这会导致每股购买成本大幅上涨。
图7.4 美股佛雷德里曼工业公司
我的建议是，你买入或卖出的股票数量都不要超过该股日均交易量的1%。在本例中，意味着不超过160股。最近的一次交易中，我为了从某只股票退出，不得不使用限价单，因为我怕会影响到股价——这只股票的交易量太惨淡。
交易部在1月初于图中A点入手该股。强劲购买需求使得股价上涨到将近6美元。这太贵，你的交易员不得不因此停止购买该股票。
与此同时，另一家基金认为即将到来的经济衰退会使股价下挫，希望把该股清仓。但是他们不想卖出价低于5.75美元。
图7.5 美股佛雷德里曼工业公司
其他机构投资者和散户则分别支持其中的一方，由此形成6美元处的阻力线和5.75美元处的支撑线。
当股票上涨到6美元时，该基金立即尽可能地卖出持有的股票，直至股价回落；而当股票跌至5.75美元时，其他共同基金开始纷纷买入，再次推高股价。
最终，为了达成自己的目标，一方重设买入价，或者另一方降价抛售。价格出现变化，要么涨到阻力线以上，要么跌到支撑线以下。
在本例中，上行突破时就像软木塞从香槟酒瓶飞出一般。C是突破日，当日交易量高达40 700股，而前一日仅为12 200股。
◎矩形的变体
这一部分将对寻找矩形时可能遇到的变体展开讨论。比如说，图7.5给出一个不常见的股价形态，它是否也是矩形呢？
自A点起，股价就像断了绳索的蹦极选手一样，一落千丈，沉入大海，而后慢慢漂浮到股价形态的顶部。由此判定，这个矩形是一个矩形底。
股价于B处三次触及上趋势线。前文提到过，至少应有两个触点，且分布均匀。那么图中所示是否符合要求呢，还是说这又是一个跳水板？
这个股价形态特别长，所以三个触点紧挨着的确是个问题。还好，在矩形的另一头，还有另一个触点C。
如果我们将上趋势线下移至F点，它就成了内部趋势线。但是没关系，只要能方便我们观察阻力线的位置就好。
现在我们看看下趋势线，你能数出几个触点呢？只有一个触点D。这条线画得并不准确。如果我们将该线上移，让它和包含E在内的波谷相接，那样支撑线就变得清晰。
这幅图上是矩形底，但不足以作为典型。记住你要找什么——在横向盘整区内波动的价格。
下一幅图让我联想到一封邮件，邮件读来就像发件人嗑了药似。“这是个平坦底部吗？这是矩形吗？这到底是哪种股价形态？价格开个大缺口，然后一路横着走！”（详见图7.6）
只看一眼股价图，我就知道原因，但我还是搜了搜新闻。A点处，Global Industries接受了另一家公司的合并邀请。这样的并购使得股价飙升，然后保持在同一个价位，直到合并结束。
我可不认为A点之后的走势是个矩形。原因很简单，这是新闻的影响。这是典型的事件性走势——一只股票接受合并邀请后的走势。
◎本章测试题
本章有两个练习。分别找出图7.7和图7.8中的矩形。从价位相近的次高点入手，可以更快找到。在脑海中，用平直的趋势线连接各个次高点。然后目光下移，在连接次高点的趋势线下方寻找价位相近的次低点。这样，一个矩形就出现了！
图7.6 美股Global Industries有限公司
那么，你最后找到的是矩形顶还是矩形底呢？查看矩形出现前的短期价格趋势。如果是上行趋势，就是矩形顶；如果是下行趋势，则是矩形底。
图7.7中有两个矩形。你都找到了吗？
图7.8揭晓答案。该区域内是一个矩形底。自A点起，价格一路下行进入矩形，这正是矩形底的前兆。然后，价格横向波动，形成了次高点（1、2、3、4、5）和次低点（6、7、8、9、10、11）。
次高点1突破了上趋势线，但这无碍大局。等你发现这是一个矩形底时，这个小波峰已无关紧要。
当然，把上趋势线画得与次高点1齐平也可以，但那样会显得其他上触点与上趋势线距离过远。
图7.7 美股DPL公司
波谷8也是同样的道理。尽管此处价格跌破下趋势线，但不影响我们的整体判断。成交量曲线（F）呈上涨趋势，价格由此上升突破。
区域CED是一个矩形顶，价格自上升趋势进入矩形，多次与上下趋势线接触。为了让趋势线和价格接触得更好，我过E点画上趋势线。
同样，第一个下触点B是一个上升趋势的一部分。没有趋势线的帮助，次低点B极不易辨识。这不是一个典型的矩形顶，但还能用。
成交量曲线（G）呈上涨趋势，但矩形突破下跌。一般来说，矩形顶的成交量下降，不过也有特殊情况。
图7.8 美股DPL公司
你注意到J处吗？放大的插图显示，下趋势线上只有一个触点，产生了V形价格趋势。而上趋势线上也只有一个触点H。I并不是一个次高点，它只是山坡上普通的价格柱，不是一个单独的峰头（一定不要把非次高点或非次低点算作触点）。所以J不是矩形，而只是股价图上的一个不规则波段。
图7.9中也有至少一个矩形。尽你所能去寻找，但也要做好出错的准备。
图7.10揭晓了答案。我们就从最右边的区域（C）开始分析，因为图中只有这唯一一个矩形底。
图7.9 美股欧林公司
价格趋势下行，进入股价形态，然后在趋势线之间横向波动。它与上下趋势线各接触了至少两次。
接着看D区域。进入矩形之前，价格呈上升趋势，在波峰B处有一个典型的过冲。这是一个矩形顶。
再看矩形顶E，进入股价形态之前，价格呈上升趋势，与矩形D的进场轨迹很相似。A点并不是一个次高点，所以不能作为一个上趋势线触点。
切记，触点只能是次高点或次低点！D、E都是矩形顶，不过我更喜欢把D和E合并，当作一个长矩形顶。
在第8章将会讨论上升三角形。我以前总是用上升三角形进行交易。可是后来，我发现这种形态的表现并不理想。换句话说，我连裤子都已亏掉，你明白吗？
图7.10 美股欧林公司
自测题
回答下列问题：
1．进入矩形底之前，价格趋势通常朝下，对或错？
2．矩形中，其中一条趋势线可以稍微有一些弯曲，对或错？
3．矩形中，两条趋势线都可以稍微有一些弯曲，对或错？
4．成交量曲线呈下降趋势，是判定一个股价形态是否为矩形底的决定性因素，对或错？
5．突破现象，是指价格冲破其中一条趋势线，对或错？
6．矩形底和矩形顶的区别在于？（多选）
A．矩形底持续时间较短。
B．价格从底部进入矩形底，从顶部进入矩形顶。
C．它们的成交量曲线不同，因此名称不同。
D．矩形底是一段横向盘整区，而矩形顶不是。
E．根据定义，价格从底部进入矩形顶，从顶部进入矩形底。
7．矩形顶是一段横向盘整区，对或错？
答案：1．正确 2．正确 3．正确 4．错误 5．错误 6．E 7．正确