Local EPUB Text
附录IV 有的东西，终究永远不会改变
附录IV
有的东西，终究永远不会改变
在写作本书的过程中，我发现了下面这些曾发表在留言板上的旧信息。我发现，这么多年以来，我的投资哲学从未变过。
投资哲学
这场冒险的最后，会让我们在未来获得IBD最看好的100只股票。我们会在所有人察觉之前找到那些股票。
我想，我们所有人都知道，交易市场一开始就被设计成了IBD的动力室。我不仅想找到值得长期持有的股票，还想进行有利可图的波段交易。但是，要谨记的是，千万不要触碰日内交易！
投资愉快！
投资理论：有效市场理论/X因素
以下内容是我的一点投资心得或者说投资哲学：
首先，我们先回顾一下有效市场假说。该理论的基本观点是，股市总是被公正估价，交易员不可能持续打败市场。当然，我会尽力反驳这个理论。由于股市是有效的，股票价格总是反应出了所有可获得的信息。
世界上存在3种市场有效性：弱有效性、中等有效性和强有效性。下面是对这3种市场有效性的概述：
弱有效市场理论 ：该理论认为，过去股票价格包含的所有信息，都反映在了当前的股价上。也就是说，近期的股票趋势对选股完全没有帮助。例如，如果一只股票连涨3天，我们也完全无法预测它在明天或未来任何时候的走势。所以，该理论认为，所有技术分析专家都是在浪费生命。
中等有效市场理论 ：该理论认为，当前股价反映所有公开可获取的信息。投资者研究10K表完全是在浪费时间，因为当前股市的价格已经根据所有公开信息进行了调整。当信息被公开，仅当它和股市预期不同时，股票价格才会发生变动。该理论的一个观点非常重要：内幕人士，即那些可以得到非公开信息的人，可以持续地从股市获得高额利润。
强有效市场理论： 该理论认为，当前股价已经反映了所有公开或内幕信息。没有任何人可以从股市获得额外回报。
除了中等有效市场的部分理论，我认为提出以上理论的所有学术专家，实际上都被类似富达投资集团等华尔街大佬收买了！
总之，如果你能够预测羊群未来的走向，股市就是一个永远任你蹂躏的笑话。是的，你的确需要研究各个公司的基本状态，但你更需要预测广大投资者对当前走势的感受。这种能力很难解释，它是一种需要时间去积累、成长的天赋。以下是找出潜力股的一些关键要点，按重要程度由大到小依次排列：
• 小盘股，小盘股，小盘股。小盘股，尤其是每年都以平均2%的优势击败大盘的微盘股。我曾听说某些领域的微盘股以每年20%的优势领跑大盘，但这实在难以置信。需要注意的是，必须在小盘股公司未被发现时买入。
• 内部人士买盘。市场还蒙在鼓里的时候，内部人士就已经知道未来会发生什么。内部人士是世界上唯一永远可以打败大盘的一群人。
• 必须是盈利的公司。
• 股票收益必须每个季度、每年都持续增长。比如TRM公司的股票收益，从一开始的0.05美元，一直涨到0.11美元、0.15美元和0.2美元。市场喜欢看到这种进步。
• 股票走势图必须强劲。如果一只股票满足以上4个条件，但股票走势图表现平平，那么除非我看到它的上升趋势，否则我不会买入。
• 没有第二轮融资或大规模股权融资历史的卓越管理团队。不要稀释股权！以TRM公司为例，新管理团队上任第一天就出手不凡。员工们喜大普奔，因为薪酬过高的同事都被炒鱿鱼了。太棒了！
• 流通股数量较低。当我发现某小盘股发行了1亿股，我一定会逃跑。为什么管理层总是喜欢发行那么多股票？
• X因素。股市中总是存在一些让投资者猜不透的谜题。好吧，这家公司被低估了，那家公司得到了更多注意，另外一家公司拥有优秀的管理团队、内幕人士买入和光明的未来等。但是，真正能让一家公司的股票起飞的是什么？是X因素。拿TRM公司来说，我们知道这家公司引入了新系统，知道它专注于利润增长，但真正的X因素，是它和美国Triton公司的合同签订工作是否有所进展。
• IBD因素。公司一定要合法地出现在IBD名单上，并且数据很漂亮。我们要研究、研究再研究，观察每一张10K表和10Q表。和行业中的工作人员聊天，和公司员工说话。不要理会股票经纪人，也不要听信专家的建议。当一只股票受到了全宇宙的青睐，每个人都极力推荐它，华尔街所有证券机构都给这只股票的评级升级，那么最后你买到的会是什么呢？我买入TRM公司的股票时，一手股票交易也没有。它尚未被人发现，太棒了。
在筛选了成百上千只股票后，只有少数股票符合我的严格标准，它们是TRMM、Parl和Wire。虽然我也大量持有高息票据，但它并不符合我的要求。我之所以持有高息票据，是因为它包含了公众所不知晓的信息。
无论如何，Parl的X因素是它未来将要和盖尔斯一起推出的新产品。Wire的X因素是它将要投入运用的新生产设备、飞涨的铜价和产业的繁荣。我持有这3家公司的股票，并迎来了它们的突破。我不是在推荐读者购买这3只股票，我只是陈述自己的投资法则。在投资实践中，可能存在一个不断试错的过程，但只要你擅长汲取教训，就能持续打败市场。
我的方法
以下这些股票的走势图是世界上最好的：FORD、CMT、SMTI、BOOM、NGPS、ANTP、CKCM、RURL……它们都可能出现收益突破。
最理想的状况是，这些股票长期以来都只在小幅波动中进行交易并慢慢被人淡忘。
突然之间，那些公司的收益把股市远远甩在后面。
公司内部发生了某种实质性的变化。很可能，这家公司砍掉或卖掉了一个持续亏损的部门，导致每股收益增长。股票会突破先前的所有阻碍急速飙升，并迎来长期上涨。每年我大概会找到4只这样的股票，并大量购买。我发现它们的时候，FORD的股价才4美元，SMTI才7美元，BOOM 9美元，NGPS 8美元，ANTP 8美元，CKCM 9美元。
每次发现这些罕有的珍品，我真是一晚上都睡不着觉。我会仔细研究这些股票的各个方面，在头脑中翻来覆去地思考各种可能性。我发现VPHM股票时就是这种感觉，当时它的价格是3.94美元。以后，如果我每发现一只新的类似股票，一定会和大家分享。股市的丰收季下周就要开始了，所以我们可能还会发现一两只这样的股票。我已经准备好了！