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第23章 其他买进策略和技巧
第23章
其他买进策略和技巧
本章是一章杂录，收录各类股价形态的买进信号和技巧，是一些我希望传授给大家却无处安放的知识。这里提到的所有表现数据，都是来源于成百上千次完美交易。所以，这些数据仅供对比参考。
本章内容可以在你利用股价形态交易前，提示你哪些可以下手，哪些应该跳过。养成做交易笔记的习惯也很管用。把每次选择的细节都做个记录，持续追踪交易表现。
或许，你在熊市中长线操作。或许，你根本就脑子糊涂，记不清何时买进。把我这些技巧当作长征前必须签署的条款吧。签过之后，你的银行账户才能支撑你到曙光来临。
◎上升三角形交易技巧
上升三角形对投资者有着致命的吸引力，因为它突破上升的概率达67%。但是通往宝藏的路途布满地雷，下面这几个技巧或许多少能帮你清除一些。
1．趋势开端
选择上升三角形，要选择那些出现在价格趋势开端附近的，而不要选择出现在长趋势末端的。当价格偏离原趋势20%以上时，意味着新趋势开始。假设你站在某一个上升三角形的顶部，回望历史价格，发现距离三角形的出现越远，价格越低。
最低波谷是一个V形底，价格从V形底开始上涨至少20%。那么，该V形底底部就是该趋势的开端。
在另一个例子中，当你回望历史价格时，发现价格形成一座高于上升三角形的小山丘。如果较远一侧价格跌幅超过20%，那么这座小山丘的山顶就是趋势开端。
对上升三角形的研究显示，如果从趋势开端到形态出现不满三个月，那么突破上升的三角形平均收益达39%。若超过三个月，那么平均收益锐减为不到29%。
这个技巧同样适用于其他在牛市中起中继作用的股价形态。
2．三角形支撑线与阻力线
试着寻找阻挡趋势上行的阻力区间。这个技巧对横向盘整区尤为管用。横向盘整区就像橄榄球场上达拉斯牛仔队的首发阵容。价格或许能侥幸突破这道防线，但是希望十分渺茫。
在进行任何交易之前，我都会先寻找上行阻力线，因为上行阻力线可以告诉我价格何时可能会反转。但价格往往会突破形态附近的上行阻力线（高于形态5%）或出现回抽（与平均反转价位相距约8%）。试着在更远一些的地方寻找阻力线，并判断该阻力的强度大小。
至于支撑线，自然是越有弹性越好。也就是说，附近的支撑线要足以抵挡一枚陶式导弹。找到价格柱重重叠叠的区域，越紧密越好。
当价格突破后从4%跌到10%，回拉形成，将这些数据和潜在的支撑区间对应起来。这样，一旦价格突破下跌，你就能够再次拥有撤离的机会。
◎双底交易技巧
我曾以为，如果价格经历长时间下跌，应该会看到强劲反转，带来可观收益。可是统计数据给出的结果却恰恰相反。
在牛市中，进入双底的短于三个月的短期趋势，可以带来平均42%的涨幅；而三到六个月的中期趋势，平均涨幅为35%；长期趋势平均涨幅却出乎意料，仅为30%。因此对双底而言，最强劲的价格反转总是发生在短期下降趋势后。不过，其他股价形态或许会有不一样的表现。
1．回抽
不回抽的双底和价格始终保持在突破价位上方的双底，表现最好。回抽双底的平均收益为33%，不回抽双底的平均收益达43%。
实际上，如果价格“弯折”，有回抽态势，但始终保持在突破价位上方，表现也会很好。小幅度回抽比大幅度回抽表现更好。
这一点很好理解，因为回抽抵消一部分上升动力。所以回抽幅度小的，剩余上升动力多。
2．高度和宽度
高双底比矮双底表现好。高双底的平均收益是44%，而矮双底的平均收益为34%。那么，衡量高矮的标准是什么嫩？可以用形态内的最大价差，除以突破价位，得数大于15.6%（中位数），为高双底，小于15.6%则为矮双底。
如果把宽度也考虑进来，那么宽于37天的双底平均收益为42%，不足37天的双底平均收益高8%。
这里的每一项技巧，都建立在完美双底交易的基础上。你也可能会遇到一个又高又宽，没有回抽，进入形态的价格趋势也很短的双底，但是价格涨幅仅5%。第二天，公司发布盈利报告，低于预期。股价一落千丈，一个季度跌幅达到67%。
我就曾买过迈克尔商店这只股票，一个季度下跌18次，跌幅20%至49%不等。我奋起反击，从拆分调整价88美分，坚持到它涨至44美元，收益达到5 000%。但这足足用了16年的时间。
如果你交易次数够多，那么这些数据对你有利。但如果你总是投资不善，还有远离股市的打算，那么这些数据或许会激励你重回拆弹部队。
◎头肩交易线索
头肩底为投资者预测价格突破后的走势留下许多线索。以下内容，来自对1991年中期到2011年年末1 600个头肩底的研究。这些数据都基于完美交易，仅供参考，不要期望你的交易也能获得同样的结果。
若想收获最好的表现，试着在头肩中寻找以下线索：
1．短期（短于三个月）的下行趋势进入左肩
找到进入左肩的趋势的开端。如果股价在抵达最低波谷或最高波峰前，涨幅或跌幅达20%，那么它的趋势开端指的就是该趋势的最低波谷或最高波峰。如果趋势开端距离左肩波谷不足三个月，那么平均收益为40%；中期趋势（三到六个月）的平均收益为36%；长期趋势（长于六个月）的平均收益为33%。
2．下倾颈线
颈线下倾的头肩，平均收益为40%，而颈线上倾的头肩平均收益仅为31%。
3．高形态
高头肩底（形态内最大价差偏大），比矮头肩底表现好。这一原则适用于绝大部分股价形态，而不仅仅是头肩底。
对于头肩底，用形态内的最大价差除以突破价位，大于中位数15%的平均收益为49%，而小于15%的，平均收益仅为28%。
形态的高度是衡量其表现的重要指标之一。
4．宽形态
宽于中位数41天的头肩底，可以带来44%的平均收益，而不到41天的头肩底平均收益为30%。
又高又宽的头肩平均收益为51%！先别太兴奋。记住，这些数字基于完美交易得来，也就是说，在突破价位买进，在价格崩溃前的最高波峰卖出——并且完美执行上百次。
5．右肩成交量高
当右肩成交量比左肩和头部都要高时，股票平均收益达48%；若头部成交量最高，则平均收益为36%；当左肩成交量最高时，平均收益仅为32%。
6．突破日成交量高
若一头肩突破日的成交量高于该月平均水平，则平均收益为40%；反之，平均收益降为30%。
7．回抽
不回抽的头肩底平均收益为42%；回抽的平均收益为33%。
◎月线图中的对称三角形交易技巧
高对称三角形的表现更好。为此，我选取了高、矮对称三角形各627个进行验证，事实证明确实如此。高对称三角形突破后平均收益为39%，矮对称三角形的平均收益为24%。再次声明，这些数据基于完美交易得来，所以不要期望你的交易也能得到相同结果。
如果我们在月线图中利用三角形交易呢？我从1998年至2006年间上百只股票的月线图里挑出对称三角形。有些对称三角形的形状十分古怪，我好一会儿才适应过来。通常情况下，每条趋势线上的触点数量要有至少两个。图23.1给出一个例子。
图示三角行的上趋势线有两个触点，下趋势线有三个触点（包括那个未能完全接触的触点）。价格在A点突破上升，于B点形成波峰，然后直线下跌至熊市起点价位。随价格变化在缓慢爬升的价格下方画一条趋势线C，价格突破该趋势线的位置便可作为卖出点。更保险的办法是，等待价格收在趋势线下方，然后以次月开盘价（D点）卖出。
如果你在A点45.13美元处买进，D点57.57美元处卖出，那么你的收益有28%。如果在波峰B 81.84美元处卖出，那么收益高达81%。如果你已设置自动止损点，在波峰下方20%的价位卖出，收益依然有45%。
我的收益计算系统会帮我找到B点这个极限波峰，并以此作为我的退出价位，这意味着一次完美交易。
此后，价格直线下跌，从波峰一直跌到收盘位置，跌幅达20%。这套波峰至收盘的测量方法是月线图制胜的关键，因为它可以无视波动，直捣黄龙。
我对该方法进行检验，发现在牛市中，129个突破上升的月线对称三角形，平均收益为111%。这129个对称三角形中，81%的对称三角形收益高于45%。只有两个收益较差，分别是8%和9%。
以下是月线对称三角形交易规则总结。这是一种买进持有策略，所以无需用到止损。
1．选用月线图，寻找对称三角形。
2．对称三角形与趋势线触点至少有两个。
3．在上趋势线上方几美分处挂买单。
4．买单成交后，持有观望。如果股价形成趋势，则沿股价下方画一条趋势线。股价收在该趋势线下方，即为退出信号。以次月开盘价卖出。
5．如果价格保持在趋势线上方，那就重画一条趋势线，与价格贴合更紧密。从最高波峰处算起，如果价格跌幅超过20%，立即卖出。
6．如果涨势喜人，收益达到100%，则在100%收益价位设置止损点。将近一半（47%）对称三角形的收益超过100%，但是周期较长，平均需要一年零九个月。
图23.1 美股沃特世公司
7．如果价格收在低于买入价位20%以上，立即卖出。
第24章讨论的测量规则可以照常使用。股价达到目标价位的概率高达81%。
◎矩形交易技巧
你是波段交易者吗？如果是的话，矩形就是为你准备。在下趋势线附近买入，上趋势线附近卖出就可以。当然，实际操作没那么简单。图23.2已给出突破上升矩形内部的购买策略。
图23.2 美股Arrowhead Research公司
价格在两条水平趋势线之间上下振荡，与上趋势线相接于A、B两点，与下趋势线相接于C、D两点。这四个触点一旦出现，伺机而动的波段交易者就会在D和F两点卖空，潜伏至E和G两点平仓，于H点退出。然后，他们兴奋地说“我没有在H卖空”；如若不然，恐怕就得从沙发垫里找回家的车票钱。
一旦波段交易者反应不及时，交易机会自然就大大减少。这个矩形不过2美元高，但是波动之下，每股价格从5美元到7美元不等。这对长线交易来说意味着40%的收益，对短线操作者来说就是29%。
以下是这一购买策略的规则：
1．找到一个矩形：两个在相近价位的波峰，两个在相近价位的波谷。
2．测量波峰和波谷之间的价差，衡量一下在该区间内交易的期望收益是否足以抵偿潜在风险。
3．在矩形顶附近卖空／卖出，在矩形底附近平仓／买进。
4．将止损点设置在矩形外足够远的地方，避免因价格的正常波动而止损出局。
矩形必须足够高，才可能产生有利可图的波段。我的经验告诉我，一旦发现了一个可重复利用的模式，它就不再重现。如图23.2所示的这种值得交易的矩形非常少。所以，只有经验丰富的老手，并且抱着必死的决心，才敢使用这一技巧。在第25章中，我们将讨论卖出技巧。其实，相比买入价格，你的卖出价格更重要。
我的建议是，把注意力放在交易技巧上（精心筹划如何交易，并按计划实行），而不是盯着收益不放。这样的话，你可能会赚得更多，并且更轻松。
自测题
回答下列问题：
1．判断对错：股价形态突破时，价格总是稍稍穿过附近的支撑线或阻力线（距离突破价位5%以内）。
2．股价形态突破后，下列哪个支撑或阻力特征会阻碍价格趋势？
A．横向盘整区
B．次高点或次低点
C．趋势线
D．整数
E．以上所有
3．判断对错：矮的形态就像浓缩功能性饮料，比高的形态储存着更多的发力能量。也就是说，突破后，矮形态的价格趋势会走得更远。
答案：1．正确 2．A，B，C 3．错误