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统计思维
安东·奇古尔：“通过掷硬币决定的事情里，你觉得自己失去最多的是什么？”
加油站老板：“你说什么，先生？”
安东·奇古尔：“失去最多的，掷硬币的时候。"
加油站老板：“我不知道，想不起来了。"
（奇古尔从柜台找回的零钱里拿出一枚硬币，弹起落下后，用手盖住了它）
安东·奇古尔：“猜猜。"
加油站老板：“猜？”
安东·奇古尔：“是的。"
加油站老板：“为什么？”
安东·奇古尔：“你就猜吧。"
加油站老板：“好吧，如果猜也可以，但我得知道为了什么。"
安东·奇古尔：“你只管猜，我不能告诉你，否则不公平。"
加油站老板：“我根本就不需要猜。"
安东·奇古尔：“不，你需要。你刚刚在这里赌上了你的一生，只是你自己还不知道。"
趋势跟踪关心的是非常态化的市场收益。事实上，你所得到的回报从来都不曾符合标准正态分布的特征。以前没有，今后也绝不会出现。市场上从来都不存在许多人理想中认为的那种如若神话般持续且稳定的收益 。
正当类似巴林银行破产、长期资本管理公司倒闭和2008年的市场崩盘等事件发生，而趋势跟踪者击出“本垒打”之时，他们还一直关注着不可预知的极端性事件。事实上，这些突发事件出现的概率远远大于人们的预期。
夏普比率 [1]
言过其实。它使你对精确性产生错觉，进而蛊惑人们热衷于无谓的预测。
在统计学家眼中，这种情况被称为肥尾现象（fat tail)。趋势跟踪的本质就是当市场走势出现调头信号时，捕获趋势并骑乘到底；而后迅速止损，并且在下一次意料之外的滔天洪水来袭之时保持好有利的仓位和方向 。
趋势跟踪的α源于交易者试图使自己处于肥尾的右侧，并且在身陷肥尾左侧之时以最短的时间斩断损失。平抑损失的仓位和方向，保持盈利的仓位和方向，可以使你在这场大博弈中收获正的异常值。相比而言，将正态分布应用到交易策略之中要比仅仅将其作为一种不太有用的风险管理工具更加让人郁闷。
趋势跟踪者的业绩具有超额回报的特征。
表9这个例子中的数字具有非常高的统计稳定性。
表9职业棒球运动员阿尔伯特·普荷斯（Albert Pujols）的职业生涯技术统计
还记得我在“告诉我你赚了多少”那章中讲过的内容吗？趋势跟踪的收益可不像阿尔伯特·普荷斯的职业生涯技术统计那样稳定。虽然你无法用你进行趋势跟踪的“打击”数据和普荷斯年复一年的稳健表现一较高下，但是你所取得的成绩也已经很不错了。
必须承认，持续的稳定性对于所有人来说都充满着蛊惑——即使是那些受过高等教育和见过大场面的人对此也很难做到心无杂念。最近，我曾和一位很有造诣的实业家好友共进午餐。他对我的职业略有所知，因此在交谈的过程中，他对我说有一家非常知名的对冲基金（可不是麦道夫）天天缠着他，向他推销自己的产品，而且说得他心里很痒痒。我随即打断了他滔滔不绝的评论，马上问他是否该基金也承诺了每月正向的投资回报。他答道：“的确如此。"
回家后，我立刻上网搜寻了相关信息，并且发现我的这位好朋友已经损失了数百万美元。尽管如此，理解统计学的思维方式要比仅仅计算一下趋势交易者们在钟形曲线（bell curve）的什么位置可以实现其不定期的收益复杂得多。通过下面这个例子，我希望你能以一种全新的视角来看待统计经验。
假设有两家医院：第一家医院每天有120个婴儿出生；第二家医院每天有12个婴儿出生。平均地，男孩和女孩的出生比例为1：1。如果在给定的某一天中，我们已知两家医院中的某一家其新生女孩的人数是男孩的两倍，那么这种情况更可能出现在哪一家医院里呢？答案是第二家医院。为什么呢？因为偏离于人口平均值的随机可能性会随着样本数量的增加而降低。
让我们再回到交易问题上。假设有两个交易员，他们各自使其成功交易的次数三倍于失败交易的次数的概率都是40%，唯一不同的是，一个交易员的历史交易记录是1 000次，而另一个交易员只有10次。那么，在接下来的10次交易中，谁更有可能仅仅实现10%的概率要求，而终结40%的“三倍”基准呢？很显然，只有10次交易记录的交易员更有可能。原因是，过往从事的交易越多，统计无偏的可能性则越大；反之，交易记录越少，平均值“保真”的可能性则越低。
如果你的某位朋友获得了一条股票信息，这条信息可以让他迅速致富，并且他随即就将这条信息告诉了身边的每一个人，那么在我看来这可不是什么好兆头。因为精确地说，这意味着他的制胜信息保有量将是极小的。换句话说，根本不具有统计显著性。他唯一能做的仅仅是简单地屈从和等待下一次的热点情报，甚至可能搭上自己全部的投资。所以说，最新消息其实什么也没说。统计学上的样本本质上是一种轶事证据（anecdotal evidence)。
如果你是个有心人，你就会发现，在我们的生活中统计学的思维方式其实无处不在。在周一夜赛（Monday Night Football，MNF）的橄榄球比赛当中 [2]
，解说员罗恩·贾沃斯基（Ron Jaworski）就准确地运用了统计数字和现实机会之间的关系：“可能要使用战术犯规了，当然这也不一定。"
在其他条件相同的情况下，你最想得到的是具有最大正值偏度和最小负值峰度特征的策略。这种策略将会使出现重大损失的概率降到最低。
这些同样适用于趋势跟踪交易。
[1]. 夏普比率，又被称为夏普指数，是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的基金绩效评价标准化指标，用以衡量金融资产的绩效表现。——编者注
[2]. 国家美式橄榄球大联盟通常会从每周的常规比赛中挑出一场最受关注的场次在周一晚间向全国转播，这就是“周一夜赛”。——译者注