Local EPUB Text
奥马哈先知
[1]
第一个原则，克莱丽丝（Clarice)：细读一下古罗马皇帝马可·奥勒留（Marcus Aurelius）的书。不放过其中任何一个特别点，并问问自己：“它到底是什么？它的本质是什么？”
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）已经赢得了他生命的圣杯（Holy Grail)，他的成功值得人们为之欢呼喝彩。但是，我想知道的是，你能够达到他所成就的高度吗？估计很难。无论从任何角度来看，巴菲特的成功都高不可攀，可能他只是一个例外。
巴菲特之谜首先要从他那家庞大复杂的公司说起。今天，巴菲特俨然已经被视为“买入持有”策略和“价值投资”的代言人，对此人们毫无异议，但这完全是大错特错。巴菲特曾经多次大规模地从事外汇交易，对赌美元。虽然这也没什么不对，但是出席年度股东大会的成千上万的股东们对此却一无所知。这才是这位传奇人物的真实一面。
虽然巴菲特也经常做金融衍生产品交易，但他却一次次地对金融衍生产品声色俱厉：“即使我无与伦比的财富已经远远超越了我的投资渠道……我的资金也绝不会涉足金融衍生产品的领域。在这个世界上，没有任何地方像金融衍生产品市场那样充斥着如此多的、潜在的虚假信息。"
伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司 [2]
的副董事长、亿万富翁查理·芒格（Charlie Munger）也随声附和：“如果说金融衍生产品计量就像下水道，那都是对排污水渠的侮辱。" 但就在该声明发表后不久，巴菲特的公司却以非公开发行的方式向合格机构投资者销售了价值4亿美元的新型金融衍生证券。
更令人费解的是，2010年，巴菲特还发表公开声明说：“衍生产品是金融市场上的大规模杀伤性武器，具有极高的风险传染性，虽然现在它们无影无踪，但却是潜在的毁灭性力量。在我们眼中，对于牵涉其中的当事人、各方利害关系人以及整个经济体而言，它们就像定时炸弹。"
巴菲特的财富传奇和他的“买入持有与价值投资”策略已经深入人心有数十年之久了。如今，许多教科书都将其奉为金融投资的第一要义。可是让人匪夷所思的是，当他对新式金融衍生产品的观点相左于他的传奇教义时，人们似乎都充耳不闻。我只能猜测，这要么是还没有人注意到，要么就是虽然人们发现了这一点但都守口如瓶，拒绝表态（我认为这终究将损害我们自己的利益）。
记得几年前，我曾经有幸认识了一位趋势跟踪交易者，他有着20多年来平均每年获利超过20%的超凡业绩表现。可想而知，沃伦·巴菲特是我们的讨论中无法回避的话题。他在赞赏巴菲特的同时，也困惑于为什么自己的趋势跟踪交易会被一些人说成只是“碰运气”，但同样还是那些人，在他们的眼中，巴菲特的投资手法则被归入“技术”的范畴。
他指出，他实施的交易完全可以用“成千上万”来形容。几十年来，他的趋势交易同事们也有着同他一样的交易经历，所从事的交易更是数不胜数。相比之下，他认为巴菲特的成功具有更多的运气成分似乎才更符合逻辑。毕竟巴菲特仅仅是通过相对较少的交易数量就变得如此富有的，如关于可口可乐（Coke)、吉列（Gillette)、美国运通（American Express)、高盛（Goldman Sachs）以及富国银行（Wells Fargo）的交易，寥寥可数。
除了几十亿美元的沽出期权（和其他各种金融衍生产品），巴菲特拥有的资产组合和公司的保险业务才是最近这场“大萧条”中无可争辩的风暴核心。毫不夸张地说，在2008年秋天的那场浩劫中，伯克希尔·哈撒韦也在风雨中飘摇。要是当时的高盛稍有闪失，你可以随便想象一下事件会如何发展，巴菲特资产组合和伯克希尔·哈撒韦背后隐藏的多米诺骨牌随时可能迅速倒塌。
几年过后的2011年，在印度召开的一次会议中，巴菲特提醒投资者要回避类似于10年期美国国债的“长期固定收益类的美元投资”。他担心政府之前的所作所为将全面稀释美元价值。巴菲特警告说：“如果你问我，从现在起的5年、10年或者20年后，美元是否还能充分维持它在2011年的购买力水平，我会告诉你 ‘不会’。" 这是否意味着巴菲特已经在抛售国债呢？很可惜，你又一次上当了。更有趣的是，他所反复批评的那些政府“野蛮”操作恰恰在危机中救了他一命。
尽管如此，巴菲特却不这么看。他在回顾2008年以来的市场乱象时说道：“我的投资技巧不是新东西。不要欠你第二天早上还不了的钱；不要让市场牵着你的鼻子走；保持好仓位和心态，走自己的路；不要去承担你不能驾驭的风险。不幸的是，所有的这些都是老生常谈。虽然我希望这些东西自己永远也用不上，但是这些永恒的知识却保证了我们可以在实际行动中利用它获益，而不是被其所累。好的业务、好的管理，加上充足的流动性就像一把上了膛的枪，如果你能够将这些法则在实践中融会贯通，那么不管发生什么情况，你都能干得得心应手，并且好似什么也没有发生。"
我突然觉得巴菲特几乎已经变成了杰森·伯恩（Jason Bourne) [3]
——一个不受控制的遗忘症患者——没有记忆，更不知道历史是如何“真实地”展开。算上他和高盛的私交以及联想到他的得力干将顶级执行官员大卫·索科尔（David Sokol) [4]
的境况（因为疑似内幕交易而意外辞职），总体来看，过去十年间那个热心公益、坦诚相见的巴菲特已经距离我们越来越远了。长期基金（Long-time）经理迈克尔·斯坦哈特（Michael Steinhardt) [5]
就曾尖锐地指出：“巴菲特真正的成功之处在于他是近些年来最伟大的公关人才，而且他已经实实在在地获得了一份 ‘堆雪人’ 的工作 [6]
，据我所知，他借助媒体在事实上欺骗了所有的人……更令人钦佩的是，他还在继续 。"
作为一个从小在华盛顿特区长大的人，我早已对政客们利用和（或者）滥用制度权力为自己牟利的行径见怪不怪了，似乎这已经被剔出了不道德的范畴。在2008年的秋天，巴菲特接受了政治施舍并左右了政府决策。这些都是趋势跟踪交易者们从来不曾涉足的方式，也有悖于我的人生哲学。臣服于巴菲特式的传奇从来都不是我的风格。
别喝“酷爱”。
[1]. 奥马哈先知（Oracle of Omaha）是人们对沃伦·巴菲特一种亲切称谓。——译者注
[2]. 伯克希尔·哈撒韦公司是沃伦·巴菲特于1956年创建的一家世界著名的保险和多元化投资集团，其最重要的业务是以直接的保险和再保险为基础的财产及灾害保险。——译者注
[3]. 系列动作片电影《谍影重重》（又名《伯恩的身份》）中的男主角，一位虽已失忆但却智勇双全的中情局特工，由美国影星马特·达蒙饰演。——译者注
[4]. 大卫·索科尔一直以来被外界视为巴菲特继承人的热门候选人之一，众多公司股东也相信，他将成为未来管理伯克希尔·哈撒韦旗下80多家子公司的首席执行官。——译者注
[5]. 迈克尔·斯坦哈特，被称为“避险基金教父”、“世界级短线杀手”，是华尔街历史上最成功的基金经理人之一。——译者注
[6]. 指为博得别人赞赏而只会夸夸其谈、耍花架子的工作。——译者注