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第四节 双重顶（底）反转形态
未知
第四节 双重顶（底）反转形态
顾名思义，双重顶反转形态有两个波峰，之间有一个波谷（见图6.19a）。在波峰一处，上升趋势看起来进展顺利。当行情从波峰一回落时，似乎也没有任何顶部反转的痕迹。
波峰二之后陡然生变。从波峰二开始的回落行情跌破了之前较为显著的上升趋势线，发出警告信号（见图6.19b）。
此后，市场并没有停留在波峰一和波谷形成的横向波动区间内，而是变本加厉，又清晰地跌破了双重顶的颈线（见图6.19c）。此时双重顶形态方露出狰狞面目，上升趋势已经逆转为下降趋势了。
图6.19a 双重顶反转形态示意图
行情在波峰一时似乎一切正常，但在波峰二陡然生变。两个波峰之间有一个波谷，波谷所在的价格水平为双重顶颈线。
图6.19b 双重顶反转形态中的第一个警告信号
双重顶反转形态中的第一个警告信号是行情从波峰二落回时跌破了之前较为明显的上升趋势线。
在双重顶的波峰一之前，价格上涨则交易量扩张，价格回落则交易量萎缩，这属于上升趋势的正常表现。但是，从波峰一到波谷途中，交易量没有快速减少；当市场从波谷反弹上升到波峰二时，交易量不增反减。这些已经不是上升趋势的表现，而是横向趋势的表现了。此外，波峰二和波峰一高度差不多，没有给出清晰的上升趋势信号（见图6.19d）。
当市场从波峰二下跌时，交易量节节放大。市场清晰地跌破双重顶颈线，交易量进一步放大。之后，市场回升到颈线下方——这是反扑现象，交易量急剧减少。迨到市场恢复下跌时，交易量重新回升到较高水平。
图6.19c 双重顶反转形态中的颈线
轮廓与双重顶反转形态相似的调整过程太多了，直到行情决定性地跌破颈线后，才能确认双重顶形态已经形成。之后，反扑现象较为常见。反扑伴随交易量显著减少，且不能向上突破。
图6.19d 双重顶形成过程中的交易量
在双重顶形成过程中，交易量是有效的辅助指标。
在三重顶反转形态中，市场三度向上试探，提供了更多的技术分析线索，留给我们更多的准备时间；在双重顶反转形态下，市场仅向上试探了两次，提供的技术分析线索更少，留给我们的准备时间更少。因此，双重顶反转形态的跟踪分析具有更大的挑战性。
图6.20左上方的双重顶形态波峰一和波峰二高度差不多，持续时间为5个多月。当市场决定性地跌破其颈线后，趋势反转完成。之后，未发生反扑现象。颈线角色从支撑转为阻挡，在之后2年多时间内，始终发挥着良好的阻挡作用。遗憾的是，外汇市场没有直接的交易量数据，不能把行情与交易量加以对照。本图右下角还有一例三重底反转形态，三个波谷处在差不多水平上，颈线略向下倾斜。请注意，三重底的持续时间远远超过双重顶。
双重顶的两个波峰高度有时差不多，有时有差距。
如果双重顶反转形态的前一个波峰高于后一个波峰，这种情况表示第二个波峰冲顶失败，上升趋势转弱，这本身就是趋势可能发生变化的征兆，这种情况比较好判断（见图6.21）。
图6.20 欧元兑美元月线图（2005年7月29日—2019年2月26日）
左上方有一例双重顶反转形态，右下方有一例三重底反转形态。相比之下，双重顶的技术线索更少、时间更短，对当事者的挑战更高。
图6.21 LmeS_铜3月线图（2007年3月—2016年3月）
波峰二低于波峰一，显示市场无力挑战波峰一，已经透露出一点疲软意味。之后，市场以一根大阴线清晰有力地跌破颈线，同时交易量明显放大，这是典型的顶部突破信号。接下来，虽然市场再次反扑到颈线位置，但始终未能明确地重新回到颈线之上。
图6.22 M-道琼主日线图（2018年4月13日—2018年10月31日）
这是双重顶最糟糕的变形——波峰二高于波峰一，之前一切正常，仅当市场向下突破颈线时，投资交易者才能真正意识到当前面临的是双重顶反转形态！
如果双重顶的后一个波峰高于前一个波峰，那么这种情况表示第二个波峰创新高了，上升趋势正在延续，这会给我们带来严重困扰。
图6.22波峰二高于波峰一，这是在上升趋势里创新高，再正常不过了，怎么可能想到是双重顶反转形态呢？当市场从新高的状态重新回到波峰一水平之下时，或许是发出了一个警告信号，之前的向上突破可能是假突破。不过，这个证据并不充分，因为根据上升趋势的定义，从波峰二回落的低点只要高于波峰一和波峰二之间的波谷就可以（见图6.23）。一直等到市场终于向下突破颈线的一刹那，才算真相大白，这是货真价实的双重顶反转形态。
顾名思义，双重底有两个明显的波谷：波谷一和波谷二，两者价格水平差不多。之间有一个波峰，通过波峰的价格水平线是双重底的颈线（见图6.24）。值得注意的是，在底部反转过程中，交易量具有重要意义。当市场向上突破颈线时，交易量应明显放大；在反扑现象发生后，当市场再度恢复上涨时，交易量应进一步放大。没有放大的交易量配合，底部反转形态的有效性将大打折扣。
图6.25的双重底持续时间仅为7个交易日，而典型的底部反转形态往往持续时间较长。或许这是因为在双重底出现之前，市场已经进入了寻底过程，行情从急跌转为缓坡，且波动幅度越来越收窄。双重底形态的波谷二略高于波谷一，这种情况透露出市场下跌乏力，对分析者稍有利一点。市场向上突破双重底颈线后，交易量没有马上放大，而是在之后的上涨过程中逐步放大。
图6.23 失败的双重顶反转形态
反转形态必须以突破颈线作为最终确认的完成信号，切不可言之过早。在本图中，无论波峰二与波峰一差不多高度，还是波峰二高于波峰一，在波峰二之后的下降行情中，只要市场未能跌破波峰一和二之间的波谷，则双重顶形态不能成立。一旦市场再度向上突破波峰二，则上升趋势恢复，波峰一和波峰二成为“失败的双重顶反转形态”。
图6.24 双重底反转形态示意图
波谷一和波谷二价格水平差不多，两者之间有一个波峰。通过波峰的价格水平线为双重底形态的颈线。当市场决定性地向上突破颈线后，形态完成。在底部形态中，交易量是重要信号。
图6.25 沥青指数日线图（2018年7月25日—2019年2月22日）
本例双重底反转形态的持续时间仅有7个交易日，很不典型。或许，双重底之前的20多个交易日市场已经有企稳筑底的迹象，行情波动日趋狭窄，为双重底做了很好的铺垫。
图6.26先有一个双重顶，再有一个双重底，表明这种反转形态较为常见。在其双重顶中，波峰二低于波峰一，提前透露出市场上涨乏力的信息。之后，当行情从波峰二下跌时，留下了一个向下跳空，这是一个有价值的技术信号。有效的价格跳空通常不能回补。市场以一根长阴线有力地跌破颈线，双重顶形态完成。请注意，当市场向颈线反扑时，并没有停留在颈线下方，而是向上突破了颈线，到达上述价格跳空的下边缘，但是始终不能进一步回升到跳空内部，显示出向下跳空的有效性。
本例很精彩，充分说明我们应该切实掌握趋势分析的基本工具，而不是对价格形态的要领依葫芦画瓢机械对照，这样才能深入理解价格形态，保持适当的灵活性。
在其双重底中，波谷二低于波谷一，这是给分析者增加困惑的变形。所幸的是，向下超越波谷一的幅度不大，且在同一根周线内，市场当周的收盘价差不多拉回到波谷一的水平，并且下一周的开盘价已经明显回升到波谷一的水平之上。当行情向上突破颈线时，交易量显著地持续放大，有效地佐证了双重底形态突破颈线的决定性行情变化。
图6.26 KOSPI200周线图（2016年6月10日—2019年2月22日）
双重顶形态的颈线被突破后，市场回升到了颈线之上、跳空之下。虽然行情回到了颈线之上，但未能回填跳空，不违反下降趋势的定义。实际上，向下跳空也是有效突破信号，且其所在的价格水平往往比较重要。本图双重底的波谷二低于波谷一，比较棘手。