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靶子是死的，兔子是活的
本书中的图表都是仔细选出来的，主要目的是说清楚作者想说的道理。图表一旦选出来，就成了静态的靶子——除非读者拿着书对照行情软件，接着图表继续跟踪行情。图表是靶子，是死的；行情是兔子，是活的。真功夫在于打兔子。
图8.1a左半侧有一个明显的下降趋势，可以用下降趋势线完美表示。低点A和高点B发生在同一个交易日，从这一天起，市场进入箱体形态。在之后的一个多月里，从未有其他交易日向上超越点B。
图8.1a 美棉花指数日线图（2019年4月4日—2019年11月1日）
下降趋势从4月底延续到9月初，可以用图上的下降趋势线较好地表示。2019年8月5日的最低点A（57.73）和最高点B（60.56）定义了之后1个多月的箱体形态。C（8月26日）是一根锤子线，它起先向下突破了箱体下边缘，但当日有力地向上反弹，最终收市价回到了箱体区间内部，形成了假突破信号。之后市场波幅逐步收窄，直至在D（9月12日）向上突破，趋势反转。与点A和C两处低点对应的RSI指标形成了看涨的背离信号。
（1）在箱体形态中，仅有一个交易日C，曾经在日内一度向下突破低点A，但是收市之前已经反弹上来，当日形成了一根锤子线（蜡烛图反转形态），完成了一个假突破信号（进一步加强了锤子线的看涨意味）。
（2）A点的RSI指标低于20，处于超卖状态；C点的RSI值明显高于A点的，两者组成了RSI的看涨背离信号。
（3）锤子线之后，日线图波幅逐步收窄，符合典型的底部形态特征。
（4）D点市场向上突破箱体形态的上边缘，底部形态完成。
（5）D点的交易量大幅放大，验证了向上突破信号。
上述分析作为对箱体形态底部反转的说明可谓经典。然而，箱体形态之后行情已经演变到了几个月后，形态成为板上钉钉的既成事实，这是死的靶子。在箱体形态演变过程中，在行情发生的当时，存在各种不确定性或者其他各种可能的选择，那是活的兔子。典型的“兔子”发生在C点。
C点是2019年8月26日，图8.1b是当日的分时图。开市价低于前一日收市价，开市后价格迅速下滑，很快跌破箱体下边缘所在的价格水平。从向下突破起，到图上“看跌第一回”的箭头所指的低点为止，市场始终维持在上述价格水平之下，当时的日线图如图8.1c所示。
图8.1b 美棉花指数分时图（2019年8月26日）
这是图8.1a中点C那一天的分时图。图上用显眼的黑色水平线标志了箱体下边缘（图8.1a低点A）。当日行情紧张地在该价格水平上下拉锯：如果维持在其下，则是向下的突破信号；如果重新回到区间内，则维持了箱体形态的有效性，还构成了假突破信号，具有看涨的意义。
随着分时图一步一步向前推进，当日的日蜡烛线不停地改变形状，发出不同的技术信号。
我们来看图8.1c的日蜡烛线图，这张图和图8.1a其实一样，不同的是，图8.1a包含了定局的8月26日，以及之后的2个多月行情。看图8.1a，似乎一切都来得水到渠成，实际上，这是后知后觉的结果。图8.1c和图8.1d故意把8月26日之后的行情裁去了，这样就没有了后面行情走势的暗示，可以勉强回到当时的场景，找回一点“现场”的感觉——不用说，在现场当然感觉未来充满了不确定性！不仅如此，我们还特意绘制了当分时图行情发展到图8.1b“看跌第一回”箭头所指的时候对应的日线图，这就是图8.1c；以及与“回归箱体第一回”箭头所指的时候对应的日线图，这就是图8.1d。可见，作为现场的8月26日，日线图上最后一根蜡烛线（8月26日）的形状处在动态变化之中，随着分时图的演进而不停地变化，其图形大体上处在图8.1c和图8.1d之间，发出性质不同的信号。
图8.1c 美棉花指数日线图（2019年4月4日—2019年8月26日）
最右侧的日线为8月26日，但这不是当日最终的日线，而是在分时图发展过程中对应着图8.1b中“看跌第一回”箭头所指的时间。在“看跌第二回”“看跌第三回”“看跌第四回”，当日的日线与本图线相似，只是稍带一点点下影线而已。
当8月26日行情发展到“看跌第一回”箭头所指处时，达到了当日最低点附近，明显低于箱体下边缘的价格水平（见图8.1c）。
（1）自4月以来的下降趋势线维持完好。不仅如此，点E的行情高点竟然未能触及下降趋势线，更显示了行情疲软。
（2）市场清晰地跌破了历史低点A。
从图8.1c来看，很可能这是下降趋势的正常延续，趋势明朗并进一步持续发展。如果已经持有空头，不妨继续持有，甚至还可以加码扩大空头头寸；如果持有多头，那么现在应该止损，甚至反手做空。
当8月26日行情发展到“回归箱体第一回”箭头所指处时，达到了当日最高点附近，明显高于箱体下边缘的价格水平。于是，我们得到了另一张动态的日线图（见图8.1d）。
（1）自4月以来的下降趋势线维持完好。不仅如此，点E的行情高点竟然未能触及下降趋势线，更显示了行情疲软。
图8.1d 美棉花指数日线图（2019年4月4日—2019年8月26日）
这是动态的日线图，与图8.1b中“回归箱体第一回”箭头所指处对应，当时的市价与“回归箱体第二回”“回归箱体第三回”（收市价）处在同一个水平上。在这三个时点，当日蜡烛线的形状与此基本相同。换言之，本图与收市后定局的日蜡烛线一致。
（2）虽然市场一度跌破了历史低点A，但是现在已经重新回到历史低点A之上。这可能构成假突破信号，有利于形成底部。
（3）当日蜡烛线可能为锤子线，这是另一个反转信号。
（4）低位箱体形态保持完好，未来趋势方向不确定。
在上述分析中，（1）与（2）、（3）相反。这是趋势不明并且原来的趋势可能发生变化的情形。如果已经持有空头，不妨继续持有，但显然不可加码扩大空头头寸；如果持有多头，因凶险程度已经有所降低，不妨继续观察，看看箱体形态结果到底如何。
回到8月26日的分时图8.1b，我们已经经历了顺水推舟的“看跌第一回”，根据这时候看到的图8.1c的日线图，继续看跌；之后又经历了惊心动魄的“回归箱体第一回”，空头的感觉是“煮熟的鸭子飞了”，多头的感觉是惊弓之鸟；之后“看跌第二回”“看跌第三回”“回归箱体第二回”“看跌第四回”“回归箱体第三回”来回折腾。之所以说前者顺水推舟，那是因为它符合当前趋势，不出意料；之所以说后者惊心动魄，因为它不符合当前趋势，出乎意料。就这样，当天行情在箱体形态下边缘展开了激烈争夺，双方你来我往，几得几失，发出的技术信号一会儿这样、一会儿那样，还有很多时候骑墙、两头为难。这一天的观感真是十五个吊桶打水——七上八下。投资交易者就在这样的七上八下之中饱受磨炼。这可不是死的靶子，而是活生生的行情。
本书前文曾经有过鹿和老虎的比喻。猎人面对的，既有可能是老虎，也有可能是鹿。从事后来看，必然要么是老虎，要么是鹿，要么是错觉，绝对不可能既是老虎又是鹿、又是错觉。问题是，未来是不确定的，要害处不是事后的定论，而是当时——事前的观察结论。在现场，面对未来，未来既有可能是老虎，也有可能是鹿，那个“对象”正是各种可能性的混合体，既有几分像老虎，同时又有几分像鹿！拿捏分寸、把握火候就是在现实条件许可的范围内，尽量得出两者概率的恰当组合，步步为营地到达最终的真相。
换言之，从静态角度来看，老虎是害，鹿是利。但是，从现实角度来看，在我们的认识能力、环境条件的制约下，利和害其实是一个动态的认识过程，在这个过程中恰如其分地评估老虎和鹿的概率，才是最有利的，偏离了“恰如其分”就是有害的。从动态角度看，不是老虎有害，也不是鹿有利，而是所谓分寸或者火候的把握决定利害。如果我们偏向冒险，把眼前的对象多当成鹿来看待，那么错把老虎看成鹿的机会将增大，被虎咬伤的风险上升；如果我们偏向保守，把眼前对象多当成老虎来看待，那么错把鹿看成老虎的机会将增大，家里人挨饿的风险同样上升。
图8.1c展现出来的前景是鹿，说明原有趋势延续。
图8.1d展现出来的前景是回头虎，说明原有趋势陷入停顿，未来可能发生变化。
到收市的时候，是不是就分清了老虎和鹿呢？不是，只是老虎的概率变大了，鹿的概率变小了。后面的行情还没有走出来，没有走出来的总存在不确定性。
随着箱体形态的演变，其持续时间越来越长、行情波动幅度越来越窄，鹿的可能性越来越小，虎的可能性越来越大。直至最终向上突破，虎的可能性占据绝对优势。
如何根据死的靶子来追踪活的兔子呢？
常用的办法是，日线图应当以收市价做定论，既然兔子老是动来动去的，干脆等到它不动的时候再做打算。收市时，纷纷扰扰的分时行情尘埃落定，日内交易者都已经平仓了结，只留下了相对长线交易者继续持仓，因此收市价表达了相对长期的看法。按照这种办法，临近收市的时候，图形大局已定，算是看清楚了，这时就得赶紧交易。每日收市时交易量通常比其他时段来得大，这是一个重要的原因。
不过，这个办法是有代价的。如果当日行情单向变化且变化幅度大，那么等到收市时，错过的价格幅度也大。还有的情况是，当日的收市价并不算数，接下来几个交易日行情继续反复，换言之，即使等到收市时，也不保证图形一定是定局。
按照惯例，同样的道理也适用于15分钟图、小时图、周线图、月线图，它们都需要以最后一个价格来作为图线分析的定局。
本书推荐的办法如下。
第一，靶子虽然是死的，但是我们一定要从靶子入手，把靶子吃透，牢牢地打好基础。在本例中，要对图8.1c和图8.1d两种情况了然于心。
第二，一定要把三个层面相结合，对市场的总体趋势心中有数（见图8.1e）。
第三，还是得打牢基础，精通各种基本的技术分析手段，通过基本手段持续评估行情背后潜藏的多空力量对比，在出现单向大幅变化的情况下适当等待，但不死等到底，只要有可靠的技术线索帮我们下决心，就得果断行动。换言之，打靶打到熟能生巧，就能打兔子。要打兔子，必先练好打靶。
图8.1e 美棉花指数月线图（2010年2月—2019年11月4日）
看看价格形态层面，自从2013年3月以来，本市场就在一个巨大箱体内运行，其上边界为DEFG，下边界为ABC。历史低点A发生在2015年1月，为57.75；历史低点B发生在2016年2月，为54.44。这两者之间的小区域都属于箱体的下边缘。根据这个巨大箱体，跌破57.75，只是进入下边缘所在的区域，不能简单地看跌。换言之，图8.1b中位于57.73的黑色水平线并不具有泾渭分明的技术意义。