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面向未来，处处歧路
习惯上，人们乐于将基本面消息划分为利多或利空两大类，乍看起来两者似乎有明显的分别。可是，不论人们相信消息属于利空还是利多，行情总是既有可能上涨，也有可能下跌。举例来说，中央银行降息，一般被看作对股市利好，可是市场的反应却不一定总是上涨。
如果市场上涨，那么通行的解释是，减息降低了资金的机会成本，同时降低了企业的融资成本，对股市投资有利。
如果市场下跌，那么通行的解释是，减息说明宏观经济减速了，必须降息刺激，降息幅度还不够，或是宏观经济增速回落只是开头，后面还不好说。
如果市场没有明显变化，那么通行的解释是，宏观经济减速的情形尚不清楚，而且降息刺激的作用也是未知数。
由此可见，市场在理解信息时，往往同时有多种选择。到底选择哪一种，唯有在行情实际走出来之后，才算尘埃落定。换句话说，大多数市场信息都可以有多种理解，并且各种理解之间往往是相互矛盾的，事前很难简单断言。
面向未来，处处歧途。未来是不确定的，对市场的合理预期通常不应当是唯一的，而应当是各种可能性的适当组合。基本面分析有这样的困境，技术分析也有这样的困境。在行情演变过程中，很多时候市场技术分析面对的往往也不是唯一的选择，而是同时有几种选择，这几种选项之间有时还可能是相互矛盾的。
一种价格形态同时具备看涨、看跌两种可能性，例如箱体、对称三角形等。这类价格形态本身没有倾向性，既可以充当持续形态，也可以充当反转形态，很难从形态本身来预期未来市场突破方向。
另一种情况更为复杂，同一个行情格局既可以描绘成这样的图形分析，也可以描绘成那样的图形构想，同时描绘成两种或更多种不同的价格形态，这些价格形态具备不同的前景，甚至是相互矛盾的前景。
下面讨论的例子是纳斯达克指数迷你期货日线图，同样一张图，在图8.2a中的分析为向上倾斜的楔形，具有较强的看跌意味；在图8.2b中的分析为上升三角形，具有较强的看涨意味。
如果选择前者，意味着市场很可能处在滞涨状态，虽然原本为上升趋势，但是目前上升趋势所创新高却不同于常规上涨过程，新高的幅度太小，显得很勉强，难以成为显然的、广为接受的事实，这表明后市下跌的概率较大。
如果选择后者，意味着市场很可能处在强势调整过程中，一方面市场原本处在上升趋势中，最近发生的横向延伸阶段只是上升趋势中的正常整理过程，现在上升三角形已经向上突破，形态完成，上升趋势已经恢复，行情将继续上涨。
图8.2a 纳斯达克指数迷你期货主日线图（2018年12月21日—2019年11月5日）
在历史高点A点之后，市场进入横向盘整阶段。通过连接历史高点A和B得到上方的阻挡线AB。在C处，市场表现踌躇，阻挡线AB的作用得到初步验证。通过连接历史低点D、E得到支撑线DE。在F处，市场从支撑线DE上反弹，表明支撑线DE有效。此后，在低点G处，支撑线DE再次发挥作用。在上升趋势中，阻挡线AB微微向上倾斜，支撑线DE向上倾斜，两者围成了稍指向上方的楔形形态。指向上方的楔形形态一般最终向下突破。
图8.2b 纳斯达克指数迷你期货主日线图（2018年12月21日—2019年11月5日）
在历史高点A之后，市场进入横向整理阶段。在该阶段中，选择最高点B和次高点L绘制两条水平直线，两条直线之间构成了强有力的阻挡区域，市场在M、N、R等处屡屡折戟，不能向上突破。通过连接历史低点D、E得到下方的支撑线，其在点F、G处两次得到验证。上方的水平阻挡线与下方的支撑线围成了一个上升三角形。上升三角形一般以向上突破完成形态。在C处，市场已经清晰地向上突破了上述阻挡区域，上升三角形完成突破。
假定我们在本图之后半年再来看，市场只能走出上述两种情形中的一种（如果你还记得图7.1d的分析，那么或许还可能有第三种情形，倾向于后市下跌）。然而，站在本图最后的时刻展望未来行情，未来前景既有一定的可能性是前者，也有一定的可能性是后者，从某种意义上来说，既是这样的，也是那样的，未来是两者（以及其他情形）按照一定可能性的组合！这几乎与量子力学著名的“薛定谔的猫”相似了。
应用市场技术分析，分析的过程往往是选择不同场景的过程，一般不会出现无分歧的非黑即白的情形。更重要的是，市场技术分析名曰分析，其实不是分析，而是投资交易的行动纪律。在周遭朦胧的时候，尽自己的各种条件和目力所及，恰如其分地评估各种场景及其可能性，选择概率较大的道路有所侧重地探索前进；一旦闪电照亮道路，一定要认准当前市场选定的场景，查验当初的选择，或加码，或止损，或反向操作，绝不允许模棱两可、贻误战机。
首先，既然市场前景是各种场景的组合，那么我们的判断就应当包括各种不同的场景，至少也要包括其中主要的几种情形，不可偏废，不可只知其一不知其二。这样可以让我们对各种情况都有一定的预期和准备，尽可能不出现意外情形。
其次，既然是各种场景按照一定可能性组合，就一定要恰如其分地估计或分配各种场景的可能性。随着行情的演变，不断增加已知的有用信息，对各种场景的可能性的估计也相应地适当调整，动态适应行情发展。
拿图8.2a和图8.2b两种情形来说，考虑到在调整过程之前，原来的趋势是明确向上的，并且无论长期、中期皆如此。在图8.2a中，历史高点B被向上突破之前，即图8.2b中的历史高点M、N、R处，两种情形大体上平分秋色，可能性各占40%~50%。
当历史高点B被向上突破后，即两图的C处，上升三角形变得更为突出，其可能性占到60%~70%，而楔形的可能性下降为20%~30%。
最后，当决定性的时刻到来时，上述分歧有可能消除，市场只有明确的唯一方向——既定趋势。此时，投资交易者必须及时而清晰地判明市场已经做出抉择，一时雾开云散，此时绝对必须按照市场的最终抉择采取断然措施：如果之前做空，则必须买入止损，并进一步买入做多；如果之前没有头寸，则必须建仓做多；如果之前做多，则可以继续持有或加仓。
在图8.2c中，阻挡线AB在C处曾经多次发挥作用，市场停留在该线下方数日，前途未卜。然而，一旦在D处以收市价的方式向上突破了阻挡线AB，则图8.2a成为楔形的可能性基本破灭，图8.2b的上升三角形占据了主要的可能性。虽然不能排除意外的反复，但上升三角形的可能性在80%~90%。这是少有的闪电照亮大地的时刻，投资交易者可以明确判断上升趋势恢复。
图8.2c 纳斯达克指数迷你期货主日线图（2019年1月8日—2019年11月19日）
通过A、B两点连成阻挡线，C点验证了该线的技术意义。一旦市场在D点（2019年11月15日星期五）以收市价的方式向上突破阻挡线AB，则图8.2a的上升楔形不复存在，行情清晰无误地指向上升趋势恢复。这是少有的趋势未来方向毫不含糊的时刻。
当然，无论在什么情况下，某种走势的可能性都不可能达到100%。市场的基本特点就是出人意料，走出脱离趋势的种种变化，甚至是V形反转。“市场上唯一不变的就是变化”，这就是余下的10%可能性所对应的情形。
行情歧路给投资交易者带来了巨大危险。
危险一：不能全面判断行情演变的各种可能性，只知其一，不知其二。要么抓住一点，不及其余，当另一种情形最终出现时，因为完全没有心理准备而手足无措、犹豫不决，或者因为前期投入过重，损失过大而丧失灵活性。要么当实际情况已经演变为另一种情形后，仍然死守第一种情形，不知适时变通。
危险二：虽然看到了不同的可能性，但当初选择了其中一种可能性，结果形成路径依赖，从一而终。当市场走向另一种情形之后，当事人竟然被手上持有的头寸绑架了，只相信其中对自己有利的情形，不相信另一种不利的情形。虽然事实证明当初的选择是错误的，但是当事人感觉这只是暂时的错觉，感觉市场马上就要“重回正轨”了。实际上这不是做错了，而是“一厢情愿”，以想象代替了事实。
危险一主要来自知识和技能的不足，通过知识和技能的增长可以得到较大程度的缓解。
然而，危险二恐怕主要和人的心理有关。俗话说“江山易改，本性难移”，除非当事人洗心革面彻底改造自己，否则别无有效的解决途径。