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身子比脑子快——从移动平均线看观念相对于行为的滞后性
曾参的家在费地，费地有个跟曾参同名同姓的人杀了人。有人向曾参的母亲报告说：“曾参杀人了！”曾参的母亲说：“我的儿子绝不会杀人。”没隔多久，又有一个人跑到曾参的母亲面前说：“曾参在外面杀了人。”曾参的母亲仍然不去理会这句话，还是坐在那里不慌不忙地穿梭引线，照常织着自己的布。又过了一会儿，第三个报信的人跑来对曾母说：“曾参杀人了。”曾母心里骤然紧张起来。慌忙扔掉手中的梭子，端起梯子，越墙逃走了（成语“曾参杀人”）。
曾参是儒家大贤。他的母亲本来了解他、信任他，但是经过三次消息的刺激，原本的信任动摇了，母亲转而相信儿子可能真的杀了人。
一般说来，外部信息的刺激会导致我们产生观点，观点引发我们采取行动。但是，无论是从外部信息到我们的观点，还是从我们的观点到实际行动，都有相当大的差距。
从外部信息的刺激到观点的产生，首先，当事人必须注意到外部信息。或者由于不关心，或者由于专业能力不足，当事人往往敏感度不足，不容易注意到相关的外部信息。其次，外部信息往往必须重复数次，才足以产生观点。如果是要改变原有的观点，那就更得重复若干次。当事人越迟钝，则需要重复的次数越多；越敏感，则需要重复的次数越少。在曾参杀人的故事中，曾母对儿子当然十分关心，不可能不注意外部信息。在三次外部信息的重复刺激下，曾母意识到儿子可能真的杀人了，便遁墙而走（成语的原意是曾母本该坚信儿子没有杀人，不理会别人说什么的，我们这里只谈成语所说的事件）。
通常，当我们第一次遇到某种事件时，往往感到新鲜，但较少往心里去，难得认真地对待和思考。第二次遇到，可以与第一次产生比较，信息增多，可能开始留心。以后再遇到，积累的信息更多，对其的思考也增多，从而会逐渐对这类事物产生看法。反应快的人，经过少数几次重复就产生了印象，不过，来得快，看法也容易反复；反应慢的人，经过多次重复后较慢产生印象，不过，来得慢，看法也相对稳定。
然而，不论快慢，看法总是滞后于实际事件。滞后于实际事件，便是脱离现实，从而导致当事人行为失当，并可能带来损害。从专业角度来看，最合适的应对方法是，在事件发生后的第一时间形成适当的看法，同时采取相应的行动。
有两种市场技术分析工具，分别代表了事件出现后适时和滞后的两种特点：基本的突破信号具有适时性，移动平均线突破信号具有滞后性。
基本的突破信号以历史高、低点为比较基准，突破历史高、低点构成买卖信号。首先，历史高、低点是客观存在，不会因为采取不同时间周期的图表而改变。其次，当前价格变动是否突破历史高、低点，属于行情现场发生的事实，没有明显滞后。如图9.3a所示，在经历了一轮明显的上涨行情之后，出现了一个双重顶形态。2019年4月25日，当市场向下突破双重顶颈线后，双重顶形态完成，发出向下反转的趋势信号。
移动平均线上每一个点都来自若干个行情数据的平均值，是对行情数据进行加工后的结果。计算平均值而不是采用原始的价格数据的好处在于去掉了周期短于平均线时间参数的小波动，使得移动平均线更为平滑，较少曲折，即提高了稳定性；坏处是，有时小波动是大波动的开头，包含了有价值的信息，舍弃小波动，实际上也舍弃了信号的灵敏度。因此，移动平均线的时间参数越长，则其平滑效果越好，但是付出的代价是其滞后效应越强，信号越迟钝。
如图9.3b所示，本图运用移动平均线组合产生信号，其中较短的为19日，较长的为55日。它们平滑了价格波动，时间参数越长，平滑效果越好。付出的代价是时间参数越长，则反应越迟钝，相对于行情变化越滞后。2019年5月5日，当时间参数较短的移动平均线向下突破时间参数较长的移动平均线时，发出死叉信号，表示行情向下反转。
图9.3a 上证指数日线图（2018年8月7日—2019年8月16日）
2019年4月3日—4月25日形成了一个较为明显的双重顶形态。双重顶之前，市场曾经出现显著的上涨行情。2019年4月25日市场向下突破双重顶颈线，发出反转信号。当日指数波动区间为3123~3193。
图9.3b 上证指数日线图（2018年8月7日—2019年8月16日）
图上绘制了两条移动平均线：一条时间参数较短，为19日移动平均线；另一条时间参数较长，为55日移动平均线。相比行情图线，两者都具有显著的平滑效应，其中55日的平滑效果比19日的更好。不过，两者都滞后于行情，55日的更迟钝，滞后更多。2019年5月15日，当时间参数较短的移动平均线向下穿越时间参数较长的移动平均线时，构成死叉信号，表示行情向下反转。当日指数波动区间为2902~2945。
比较图9.3a和图9.3b的两个信号，移动平均线突破信号滞后了11个交易日。不仅如此，基本的颈线突破信号发生在3150左右（颈线的水平），移动平均线交叉信号发生在2940左右（当日收市价附近），相差200点以上，幅度接近7%。从后来的行情发展来看，后者基本上已经无利可图。
有人可能会指出，移动平均线可以选择更短的时间参数，以提高其敏感度。图9.3b中的移动平均线组合是为了揭示之前的上升趋势，它们和双重顶之前的上涨过程是匹配的。如果选取更短的时间参数，敏感度可能提高，但是追踪上涨过程的效果也会降低，可能增加跟踪趋势过程中的信号反复。
当事人观点形成的过程与移动平均线极为相似，观点的形成来自类似事件的重复刺激，如果当事人更敏感，则需要重复的次数较少，达成的观点相对更容易发生变化；如果当事人更迟钝，则需要重复的次数较多，达成的观点相对更不容易发生改变。无论如何，它们的滞后效应都是共同的，前者滞后较少，后者滞后较多。这就揭示了现实生活中的一项本质特征：当事人境遇变化在前，观念“跟进”在后，但是，当事人在事发当时并不是什么都不做，而是已经稀里糊涂地实施了具体行动。换句话说，脑子还没有想到，可是实际上已经有行为了。就这样，身子比脑子快，现实比思想快。当事件发生时，我们没有能力当场弄明白这是怎么回事，但是行动却是当时就做了；事后慢慢琢磨，或许有朝一日头脑可以反应过来。一般来说，观念总是滞后的，因而总是脱离现实的。
回忆一下我们理解父母身体状况的过程。当我们年轻时，往往不能理解父母已经到了中老年的每况愈下的身体状况，还停留在父母“大人”的儿时印象中，对父母照顾不周。等到我们也上了一定的岁数，对父母的年纪增大总算有了一点切身体验的时候，父母已经垂垂老矣。
市场技术分析的专业训练和其他各种实用技术的基本目的是，一旦事件发生，当事人就能正确地认识事件本质，在事件发生后的第一时间采取恰当的应对措施，不需要事件重复发生，尽可能缩短滞后效应，不脱离现实。本书之所以强调基本的趋势突破信号等基本工具，出发点就在于此。