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第二节 第二个层面——价格形态层面
未知
第二节 第二个层面——价格形态层面
第二个层面（或第二视角）是价格形态层面，即通过分析价格形态跟踪趋势演变，判断趋势持续还是逆转。
这类价格形态一般由十几根蜡烛线组成，要么处于顺风顺水的趋势推进阶段，形成了较清晰的上涨或下跌过程；要么处于横向波动阶段，形成了较大型的价格形态，包括箱体、稍向上或向下倾斜的平行通道、三角形、头肩形、三重顶（底）、双重顶（底）等。
当趋势处在持续过程时，通常具备较为清晰的趋势推进形态，即蜡烛线一根接一根地依次上升，行情持续向上突破、迭创新高；或者一根接一根地依次下降，行情持续向下突破、迭创新低；其中偶尔会发生短时间调整行情，表现为一到三根小蜡烛线收缩在前一根蜡烛线范围内。
文武之道一张一弛，这个阶段大致属于“张”。
当趋势处在横向波动阶段时，通常会形成较大规模的价格形态，这个阶段大致属于“弛”，并和“张”的阶段相互交替，共同组成了趋势演变的曲折过程。不过，所谓曲折主要还是反映在横向波动阶段。
当市场从持续过程转入横向波动过程后，行情的不确定性显著上升，当前的横向波动阶段到底属于持续形态还是反转形态呢？如果是持续形态，则在横向波动结束后，原有的趋势将恢复，那么在横向波动阶段就应该持仓不动，甚至利用有利的时机适当加仓；如果是反转形态，则在横向波动结束后，原有的趋势将逆转为相反的方向，那么在横向阶段就应该在横向波动结束后、反转形态完成时平仓退出，甚至反向建立头寸。
横向波动过程一般持续时间较长，波动幅度较大。时间较长，意味着投资交易者忍受煎熬的时间长，需要足够的定力才能持有有利的头寸不动摇，最后取得较大成果；波动幅度较大，意味着当横向波动最终演化为趋势逆转之后，与趋势之前所达到的最高点或最低点相比，已经回撤了较大的幅度，可能会造成较大损失。
正因为横向波动过程带来了较大的不确定性，所以在跟踪趋势的过程中，烦恼几乎大多来自这类阶段。当市场进入横向波动阶段后，尽早识别其是持续性质还是反转性质，就成为跟踪趋势层面的头等大事。
大多数横向波动属于趋势持续性质的，少数横向波动具有趋势逆转性质。从概率上来说，不能轻易认为横向波动阶段即将带来趋势逆转，因此，投资交易者对价格形态必须练就火眼金睛。
投资交易者可以根据价格形态的一般特点来尽量识别，但是必须对顶部形态和底部形态的典型特征特别留意。
顶部形态的典型特征如下。
（1）事前已经出现了长程的上升过程，上升趋势显得较为成熟。如果已经具备了可以明显识别的三个阶段特点，那更有利于识别趋势反转形态。
（2）顶部形态本身的波动幅度大、交易量大，市场上下争夺激烈、鏖战正酣。
（3）顶部形态持续时间短，一般是经过剧烈争夺后，结果较快便见分晓。
底部形态的典型特征如下。
（1）事前已经出现了长程的下降过程，下降趋势显得较为成熟。如果已经具备了可以明显识别的三个阶段特点，那更有利于识别趋势反转形态。
（2）底部形态本身的波动幅度越来越小、交易量越来越小，市场参与者越来越没有交易意愿。
（3）底部形态持续时间长，一般都是久拖不决，很难给一个痛快的结论。
上述典型特征给我们带来了正反两方面的参考价值。正面的是，如果走势基本符合上述特征，则构成反转形态的概率加大；反面的是，如果走势不符合上述特征，则构成持续形态的概率加大。
图7.1b是较为常规的月线图，图线密度中等，在16∶9的显示屏上，一方面可以展示10年多的行情，另一方面可以清晰地跟踪每一根蜡烛线，这是典型的第二层面的月线图。如此一来，既可以逐根蜡烛线地跟踪上涨过程，也可以逐根蜡烛线地跟踪横向波动过程，并且在两种阶段交替时及早察觉——当行情从横向波动转为上涨过程时，及时发现买入信号；当行情从上涨过程转为横向波动时，及时判别是持续形态还是反转形态。
图7.1b 纳斯达克指数月线图（2008年2月29日—2019年9月3日）
这是较为常规的月线图，没有着意加大图线密度，其覆盖时间在11年左右，可以清晰地跟踪大尺度的行情演变。右半图的行情较为典型，在超长期上升趋势中，有一段较清晰的上涨过程、一段横向波动，再有一段较清晰的上涨过程、一段横向波动，一张一弛，节奏分明。所谓第二层面（或第二视角），就是通过图表跟踪具体的趋势阶段或节奏，特别是着重于跟踪其中的横向波动阶段，力图尽早分辨到底是持续形态还是反转形态。
图7.1b中标出了两段较为清晰的上涨过程，也标出了两段横向波动过程。上涨过程和横向波动过程交替出现，充分体现了“文武之道，一张一弛”的古训。
在两段上涨过程中，我们可以来逐根比较每一根蜡烛线，其基本符合上升趋势的定义，即除了其中偶尔出现一二根蜡烛线龟缩在前一根蜡烛线内部，不能提供趋势信息之外，基本上所有蜡烛线都呈现出依次上升的态势，上涨过程确实比较清晰。因此，两段横向波动过程给整体的上升趋势带来了不确定性，这是我们盯市的重点对象。
前一段横向波动过程从高点E（2015年7月，5231点）的下一个月开始，到I点（2016年7月）向上突破形态上边线为止，持续了1年。横向波动过程的高点G略低于高点E，连接这两个高点，得到横向波动过程的上边线。请注意，我们正是以这条上边线为标志，当市场再度向上突破这条上边线时，判断横向波动过程结束，上升趋势恢复（即I点）。
该横向波动过程中的第一个低点是F。通过低点F做出上边线的平行线，尝试以它作为横向波动过程的下边线。横向波动过程中的第二个低点H验证了该平行线，于是确立了横向波动过程的下边线。请注意，低点H只是略低于低点F，而不是显著低于低点F，且当月最后的价格已经向上拉回，因此不能构成有效的向下突破。横向波动过程的两条相互平行的上下边线微微向下倾斜，构成了一个持续1年的稍稍向下倾斜的平行通道。微微向下倾斜的平行通道一般预示着行情最终将向上突破。
在微微向下倾斜的平行通道里，后期4个月行情波动显著收窄，符合横向波动过程的一般特点。
综上所述，当看到行情在低点H验证了平行线的时候，我们可以初步判断其为向下倾斜的平行通道，这是典型的带有向上突破意味的持续形态。再加上后来4个月的行情收窄，横向波动时间拉长、波幅收窄，行情构成顶部反转形态的可能性不断减小，反过来，上升预期便越来越明朗了。
后一段横向波动过程从高点A（2018年8月，8133点）之后第二个月开始（下一月为十字线，龟缩在8月蜡烛线内部，不提供趋势信息），到图表最右侧都没有走出来，给我们留下了悬念。
首先，我们注意到从高点A到低点B（2018年12月，6190点）的暴跌，幅度大、速度快，并且跌破了前期低点C（2018年2月，6635点）。市场在高位调整可能采取急速下跌的形式，但是一般不会显著跌破前期低点，此处跌破前期低点就显得不同寻常。
其次，高点D（2019年7月，8339点）高于高点A，通过高点A和D连接所得的横向波动上边界呈现稍稍向上倾斜的态势。这就意味着，高点D本来已经向上超越高点A创出新高了，但是创新高的幅度不算太大，更重要的是，在大势向上的背景下，市场已经创新高了，却不能守住新高，这就不属于理想的持续性形态。
最后，最近的横向波动阶段只出现了一个显著的低点B，市场很快离开这里，更多地停留在高点A附近的区域。在上升趋势中出现横向波动阶段，我们宁愿市场更多地停留在低点区域，或者至少有两次认真尝试低点（前一个横向波动就是两次探底）。市场之所以上涨，一种情况是因为势不可当，涨个不停，横向波动阶段不属于这种情况；另一种情况反过来，是因为跌不下去。横向波动阶段如果属于持续性质，要害在于要证明市场跌不下去。前一段横向波动有两个低点F和H，H再次证明市场跌不下去。那么，在本次横向波动阶段中，一个低点B是不是足以证明跌不下去呢？
以上三点让我们对第二个横向波动阶段的属性判断偏向了反转形态。
然而，也有反面的证据，本阶段的持续时间偏长，顶部反转一般持续时间较短，持续形态一般持续时间较长。随着本形态的不断发展，时间拖得越久，其构成持续形态的可能性便越大。不仅如此，本形态后期波动幅度越来越收窄，符合持续形态的一般特点。
综上所述，后一个横向波动阶段到底属于持续性质还是反转性质，在本图上还是一个悬念。
请注意，在第二层面上，当我们跟踪横向波动过程时，其中高低点当然引人注目，但是我们对高低点的细节并不感兴趣，只看高低点之间的相互关系，即横向波动区间的总体走向等。核心问题是横向波动过程何时开始、何时结束，尤其是横向波动过程到底属于持续性质还是反转性质。
从上述讨论可以看出，第二个层面主要应用价格形态分析，即由一二十根蜡烛线组成的较长期的价格形态，以西方技术分析提供的价格形态分析技术为主，辅以蜡烛图技术提供的价格形态分析技术。