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养老金决策
一些影响了人们未来财富的最重要的决定就是他们关于养老金计划的决策。有机会参加养老金缴费计划的工作者必须决定要不要去缴费、缴多少钱以及如何在各种资产种类间配置投资。假定个人和社会都了解养老金计划的重要性，我们作出决定的方式是否让我们作出明智的选择？不幸的是，答案是否定的。新雇员一般都会收到一包厚厚的资料并被告知当他们作出自己的选择后，要通知人力资源部门。很多新雇员并没有这样做。
在401（k）养老金计划上，什么样的思维框架问题最具有典型性？一件事情是雇员确实知道什么样的风险水平是适合自己的。既然他们不能确定，他们倾向于避免作出极端的决定。史洛摩·博纳齐和理查德·塞勒论述过这种情况，13他们在试验中调查了人们的风险偏好。在第一个问题框架下，有A、B、C三个选项（见表5-1），相比选B的人，只有29.2%的人选了C。这是否说明因为大多数人选了B，这个选择就更适合他们呢？再看第二个问题框架提供的B、C、D三个选项。如果人们知道自己的最佳风险水平，那么大多数人应该仍然选择B而不是选C。然而对于这个问题，选C的人有53.8%，超过了选B的人数。为什么大多数人在第一个问题中选B而在第二个问题中又改为选C了呢？这是因为在相关的问题中，这些选项看上去不是那么极端。人们不知道自己应该承担什么样的风险水平，所以他们选择了一个自己认为是居中的选项。
另一个问题是养老金计划的自由选择进入的本质。我们看看本章开篇讨论的器官捐赠的例子。驾驶员可以自由选择退出的器官捐赠项目，相比可自由选择进入的捐赠项目，有较高的志愿者参与率。一个关于将401（k）计划由传统的自由选择进入方式改变为自由选择退出方式的分析发现，改变之后的雇员参与率从37%直线上升到了86%。14新的框架对参与的决策起到了极大的影响。
另一个问题是养老金计划提供的投资配置选项的个数。哪怕是杂货店主也会为可供选择的选项数目太多而发愁。例如，与商店展示6味果酱相比，展示24味果酱会带来更多的销售。雇员如果在养老金计划中有几百种投资选择的话，他们也会感到为难。一个无所适从的雇员会拖延作出决定，以至于他永远不会参加养老金计划。一项研究表明，养老金计划每增加10只股票投资基金，雇员参与的可能性会下跌1.5%～2%。供选择的基金越少，计划的参与率就越高。15
自由选择进入/自由选择退出和投资种类的数目，正是两种在养老金计划的设计中被研究到的框架。