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乐观
心情好的投资者也可能要受过分乐观之害，就是说，他们认为自己选择的股票不会出问题。乐观从两方面影响投资者。其一，乐观的投资者在作出股票投资决策时往往不作深入的分析；其二，乐观主义者往往忽视或轻视负面信息对其股票的影响。换句话说，乐观的投资者坚持认为他们所选择的公司很优秀，即使这些公司传出负面消息也不会改变看法，这正如吸烟者读完警告后仍然漠视患癌症的危险一样。
一只股票的价格通常是被乐观投资者决定的。如果很多投资者都对一只股票表示乐观，另一些投资者表示悲观，那么股价将由乐观者决定。这是因为悲观者只是冷眼旁观，乐观者则会购买这只股票，从而抬高了股票价格，这使悲观主义者更悲观，但是冷眼旁观是影响不了价格的。如果一只股票的前景充满不确定性，它就会吸引一大批乐观主义者和悲观主义者（与立场中立的投资者正好相反）。大型知名公司未来的不确定因素少，因此它们的股票价格通常更能反映真实情况，而不是过度乐观的前景。例如，通用汽车公司、宝洁公司和英特尔公司都是知名企业，它们没有给过度的乐观和悲观主义留下太多余地。对于不确定性很高的企业来说，乐观主义者往往会决定其股票价格，直到其不确定性消除，这个过程伴随着乐观程度降低和股票价格下跌。
过度乐观和非理性繁荣在股票市场上比比皆是。奔迈公司和3Com公司就是这样的例子。3Com是一家销售计算机网络系统和服务的公司，效益不错。其子公司奔迈开发了一种名为奔迈领航者的掌上电脑产品。3Com公司决定分拆奔迈单独上市，计划将在首次公开上市的时候发售奔迈4%的股票，并向其合伙公司配售奔迈1%的股份，剩下的95%的股票向3Com的股东分配。2000年3月2日，3Com公司在公开上市那天发行了奔迈5%的股份，其余95%的股份在年内将以每1.5股奔迈股票可兑换1股3Com股票的比例分配给股东。如果你当时有1股3Com的股票，分配结束后你将会拥有1.5股奔迈的股票，同时仍然持有3Com的那1股。
IPO挂牌上市那天，新发行的奔迈股票的交易价格达到了每股95.06美元。因为3Com每股抵奔迈1.5股，单单由于奔迈的股票价值，每股3Com股票最少也值142.59（95.06×1.5）美元。3Com的其他业务也有价值，每年有7.5亿美元的利润，12所以3Com的股票价格其实本可以远高于每股142.59美元，然而，当天3Com的股票仅仅以每股81.81美元收盘。
如果你想持有奔迈的股票，你就应该购买3Com的股票，这样你就可以用每股54.54（81.81÷1.5）美元的实际价格得到奔迈的股票，并同时免费拥有3Com的股票。之所以出现这种情况，要么是因为3Com股票的定价过低，要么是因为奔迈的股票定价太高。因为3Com是大型知名企业，而奔迈是一家前景不确定的新公司，所以这时乐观投资者影响了奔迈的股票。公开发行之前，关于奔迈和3Com的信息随处可得，第二天，《华尔街日报》和《纽约时报》对这种不正常的定价做了重点报道，但这种非正常定价后来又持续了几个月。这种嵌入奔迈股票于3Com股票之中的价值，在两个月的时间内（直到5月9日）都比3Com的股票价格高。之所以这样，是因为乐观投资者们忽视（或最小化）了有关该公司的负面消息。
3Com/奔迈公司的例子很有趣，却并非个别情况。1999年11月17日，HNC软件公司分拆Retek；1999年12月1日，Daisytek分拆PFSWeb；2000年6月26日Methode Electronics分拆Stratos Lightwave。在这三个案例中，乐观投资者都把新公司的股价抬高了。像3Com和奔迈一样，母公司的股票价格都低于被分拆出来的公司股票的价格。还有一个共同点就是：新公司的股票价格在之后的半年内都跌了至少50%。
类似的例子还有不少。有些公司并不把新公司完全分拆，就是说，有时候母公司会继续持有子公司的部分股票，而不是将其分配给股东。投资者对子公司可能过分乐观，以至于股价不断上涨，最终无法正确估计子公司和母公司之间的股价关系。例如，1999年9月，弗劳尔工业公司拥有奇宝食品公司55%的股份。奇宝食品公司的股票价格很高，其总市值（股数与股价所得乘积）达25亿美元。弗劳尔工业公司拥有奇宝食品公司55%的股份，其所有权价值应为13.8亿美元，但总市值只有13.6亿美元。弗劳尔工业公司的股票价格导致其总市值还不及作为其资产之一的奇宝食品公司的总市值。公司其他资产的价值约为10亿美元。要么就是奇宝食品公司的股票价格被高估，或者弗劳尔工业公司的股价被低估了。这种现象在其他企业身上也发生过，这证明乐观导致了股价虚高。13当乐观情绪消减的时候，购买这种股票会出现亏损，而乐观情绪终究是会消减的。
20世纪90年代的价格泡沫就是由这种投资者狂热引起的，2000年，价格泡沫破灭了。2000年3月，以科技股为主要成分的纳斯达克综合股指到达了顶峰，12月又跌到了最低点，跌幅为54%。其他网络股票指数如TSC网络行业指数，在同一时期下跌了79%，而道琼斯工业平均指数却增长了4%。