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No.2
循环
经济学家和市场分析师们已经对股市从1939年7月25日开始下跌，到9月1日（当时掀起了抢购风潮）战争的爆发，以及随后暴跌至1940年1月15日这些罕见的行为给出了很多解释。最简单的和唯一可靠的答案，以及引致盈利和亏损之间差异的答案都包含在“循环”这个词中。
通常经济趋势和股票价格趋势之间有一定程度的关联关系。然而，不管外部环境如何，只有认真地分别去分析这两种循环，才可能正确地预测它们将发生的变动。
术语“循环”，正如在《波浪理论》中定义的，是指一个完整的趋势或走势从开始到结束之间的距离。下一页的大图清晰地显示了一个“循环”模式是怎样形成的，其节奏决定了该循环何时结束。一个循环的运动包括几个组成部分，通常称为大浪、中浪和小浪。标示波浪名称的数字和字母置于每个波浪的终点。
牛市由5个大浪组成，每一个上行的大浪（奇数浪1、3和5）由5个中浪组成，每个上行的中浪又由5个小浪组成。
熊市由3个大浪组成的，但在组成细节上是不确定的。下一页图中的熊市是“锯齿形”模式。牛市中的调整浪（偶数浪2和4）在低级次级浪上也有同样的特点。
这一有节奏的规律性是自然法则的关键，支配和控制着市场的运动。
波浪理论是一种只有对市场行为进行了多年精深的研究之后才能发现的现象。该理论已经过仔细的检验，并被成功地用于预测市场运动。
区分波浪的数字和字母都标在波浪的末端。
如果愿意，研究者很容易将波浪理论应用到其他很多领域，如气温、电力输出和城市人口的迁移，这样做使应用该理论的法则有趣并且有价值，这也是它除预测市场走势之外的另一个用处。
波浪理论不是一个“系统”。我们需要认真地学习研究才能熟练地将它应用于市场走势的分析。波浪理论解释了这一理论，指导性服务也是市场通讯的后续服务。新用户可以得到一整套以前的发行物以及关于“证券的选择”和“制图”的建议书。
预测服务会给出明确和及时的市场建议。