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波动图
在接下来的很长一段时间里，市场都处在窄幅震荡阶段，但从行情变化图15（其显示了从价格开始逐年攀升的1895年初以后的大波动——主要的顶部和底部）中可以看出，在1914年战争爆发之前，每次底部的价格都比原价高一点；而在战争爆发以后，价格更是上扬到了异常高的价位，于1917年5月达到了3.25美元。
行情变化图15 五月份小麦期货价格波动示意图
（1895～1922年）
对于1904年秋和1905年初的顶部需要加以注意的是，当时小麦期货的价格达到了1.20美元这一雷特囤积以后的最高价位，当时的派发区间是1.08美元到1.20美元，而价格跌破这一价位之后就于1905年6月进一步迅速跌到了82美分。这种情况一般在每次长时间的买进和派发之后都会反复会出现。一旦价格突破了买进区间或派发区间，总会随之出现一次迅猛的行情。
需要注意的是一下从1906年3月到1907年4月间的底部价位，在这12个月里，震荡幅度一直都很小。1906年9月，价格跌到了75美分，并且在1907年5月以前始终没有反弹到81美分以上。在这9个月当中，吸筹的价位一直都在窄幅波动。1907年5月，价格攀升到82美分时，这些期权也就脱离了吸筹区间并随即在5月份迅速上涨到1美元。而到1907年10月，出现麦蚜虫引起的恐慌时，小麦期货的卖出价就成了1.12美元。
仔细分析在行情变化图15，1911年4月份的小麦期货最低价是84美分，而到1912年5月则涨到了1.19美元。而从1913年到1914年长达两年的时间里，小麦期货一直处在吸筹过程中。1914年6月到7月，价格又跌到了1911年的最后一个低价84美分。在1912年10月到1914年7月的大部分时间里，价格都在每蒲式耳6～10美分的幅度之间震荡，这清楚地说明了这又是一次跟1906年到1907年间完全一样的大规模买进。
7月下旬，战争爆发了，粮食期货的价格也随之上涨。当价格突破了1美元的买进价位时，说明大幅度的上扬开始了。尽管全国的粮食收成都很好，出现了大量过剩的现象，但价格还是在1914年9月涨到了1.32美元。虽然后来曾经暂时下挫到了1.11美元，但到1915年2月，连续几个月吸筹之后的小麦期货价格涨到了1.67美元。由此可见，这一价位大约维持了4个月而在此期间派发开始了。1915年9月，价格跌到了93美分，1916年1月又涨到了1.38美元，1916年5月又跌落到了1.04美元。
接下来的时间里，由于欧洲小麦几乎绝收，同时其他国家大量地买进。因此，小麦期货的价格在1917年5月涨到了3.25美元，就在这时，政府宣布停止期货交易，将小麦的现货价格定为每蒲式耳2.05美元。1920年7月，期货交易恢复，12月份小麦期货以2.75美元开盘。随后，价格便开始不断下跌，到了1921年4月，五月份小麦期货的价格跌到了1.20美元。1921年5月，由于出现财政问题的缘故，五月份小麦期货的价格涨到了1.85美元。1921年11月，其价格又回跌到了1.04美元，而这正是先前曾于1916年5月才出现过的最终底部价格。
从行情变化图上可以看出，随后的几个月一直是在很小的变化幅度内进行吸筹，到了1922年2月，五月份小麦期货的价格攀升到了149.875美分。而且从2月份到4月份，价格在这一价位附近波动，却一直没能突破2月份的高位价格。1922年5月初，五月份小麦期货卖出价是1.47美元，大家都对小麦期货看涨，期望能涨到2美元。但记录大盘变化、说明供求关系的行情变化图却明确显示，近4个月来，一直都有人在以1.44～1.48美元的价格供应小麦期货。
1922年5月份的价格下跌得非常快，迅速下跌到了1.16美元，小麦期货继续缓慢下挫，至1922年8月，五月份小麦期货跌到了1.05美元。从8月到10月，价格一直维持在1.06～1.12美元之间；然后，于1922年12月一举突破这一价位，涨至126.875美分。请注意，上一次的最低价位1.04美元是在1916年5月出现的，1921年11月，又出现了同样的价位，而1922年8月出现的1.05美元也是与其大致相同的价位。如果五月份小麦期货再次出现1.04美元的价格，就说明了价格还会进一步回跌，很可能会一直跌破每蒲式耳90～93美分左右。假如价格突破了上一价位126.75美分，那就充分说明价格还会继续上攻。
无论是做小麦期货还是玉米期货、燕麦期货或是大麦期货，都要绘制一份行情变化图，并按照上述方法进行推断出，吸筹区间和派发区间。一旦价格突破了这些区间，就应当马上进行跟进。千万不要盲目进行交易，不要因为价高就卖出，也不要因为价低就买进。一定要等到能看出走势明确显露之后，才跟进。