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第三条规则：过度交易是最大的敌人
在华尔街，过度交易造成的损失比其他任何原因造成的损失要多得多。一般人并不知道取得成功需要多少资金，他们总是过度地买进或卖出，因此他们被迫在资金亏损完时清盘，从而导致了错失获利机会的后果。你应该在交易前而不是交易后判断自己所能够承担损失的额度。
坚持小量，保守操作，特别是行情长期处于底部或顶部时，更不能过度交易。损失往往是在想要获取一波行情最后的3到5个点时造成的。在行情处于顶部或底部时，不要过分自信，要保持冷静。仔细研究你的股市行情变化图，避免判断受到希望或恐惧情绪的影响。
许多交易员一开始就以10股进行交易并获得了成功，因为他们是在股票接近于顶部或底部时就开始交易的。随后，当股市达到极点时，他们就开始买进多达100股的股票，结果就是把利润和本金全部赔了进去，因为他们没有遵守曾经帮助他们获得成功的保守性原则。
如果一笔交易在一开始就没有朝着有利于你的方向发展，那就证明你的判断有误。可为什么还要用那么多的买进或卖出来摊薄亏损呢？如果方方面面的形势每时每刻都在恶化，那为什么还要拼尽全力使之进一步恶化呢？趁着为时不晚，迅速止损亡羊补牢。每个交易员都应该记住，在所有方法中，最糟糕的方法就是过度交易，其次是不下止损单，第三个致命的错误就是摊薄亏损。只要不犯这三种错误，你就会取得成功，并把损失降到最低点，增加利润。在股市朝着有利于你的方向发展时连续买进或者增加买进或卖出的数量。
记住，狂热、活跃的股市是由狂热的炒作造成，这种股市表现会强化想象、夸大期望，并使当事人不能理性地合乎逻辑地对行情进行分析推理。因此，在极端的股市行情中有必要保持冷静的头脑。记住，天下没有不散的宴席，以60英里的时速运行的列车一旦脱轨，造成的破坏远比以5英里的时速运行的火车大得多。所以，在股市处于疯狂、失控的时刻，就要趁着股灾尚未酿成时抽身而出，因为一旦出现崩盘，那时想成功出逃也就不太可能了。当所有人都卖出而没有人买进的时候，利润很快就会变成亏损。
从1919年的那次大牛市中可以非常清楚地了解，大家都在疯狂地做多而看不到上涨至最高点时会出现什么情况。那次牛市出现了人人都看涨、人人都买进、没有人敢做空头的局面，成为了有史以来最高涨的股市之一。结果怎么样呢？11月初“泡沫破裂”，衰退开始，有些股票在两个星期内就下跌了50～60个点，那一年股市在整个上升过程中产生的所有利润在10天之内就化为了泡影。跌势开始之后想要等待触底反弹时就退出的人，根本就没有时机进行之养补牢了。因为大家都想退出，股价越低，被迫抛售的人就越多。结果，股价进一步下跌，股市也陷入低迷。